數據顯示,上海證交所正考慮對其基準指數進行30年來的首次調整,以便更好地反映中國日益增長的高科技經濟。
交易所正計劃調整新上市股票納入股指的時間,並剔除一些長期虧損的股票。作為正在考慮的一項長期改革的一部分,交易所還可能根據公司的自由流通股而不是總流通股來計算該指數的市值。
此次調整將使上證指數與標準普爾500指數等指數更為一致,標準普爾500指數是根據可供交易的自由浮動來計算市場價值的,而不是包括內部人士持有的密切持股在內的總股票。
考慮到政府對許多公司的控制,像中國工商銀行這樣的股票的自由流通規模很小。
如果獲得批准,這一轉變可能導致技術和其他新經濟部門的權重增加,並減少金融服務和能源。該交易所還正在評估是否將科技股重倉的明星股納入指數,並可能為明星股創建一個單獨的衡量標準。
長期以來,人們一直批評上證綜指沒有反映實體經濟,考慮到跟蹤該指數的投資者和基金數量,這可能是一個問題。該方法的變化仍在審查中,並將反映市場的反饋。
上證綜指於1991年推出,追蹤中國金融中心上海證交所1555只股票。該指數幾乎沒有變化,在過去10年中一直徘徊在3000點左右,而標準普爾500指數則攀升了171%以上,部分原因是中國指數沒有抓住中國快速增長的新經濟。該指數前十大股票中有八家是金融或能源公司。
這一改革最終將打破上證綜指長期停留在3000點的魔咒,因為散户投資者喜歡用黑色幽默來開玩笑。改革後,這將“鼓舞士氣”,相信投資者沒有希望從中國股市賺錢。
白酒巨頭貴州茅台以5.2%的權重高居指數榜首,而包括中國工商銀行和中國農業銀行在內的金融公司佔據了逾三分之一的權重。包括中石油在內的工業部門佔資本化加權指數的16%以上。
交易所面臨的一個挑戰是缺乏大型科技公司。中國大多數科技和互聯網巨頭,如京東公司,騰訊控股有限公司和阿里巴巴集團控股有限公司在紐約或香港的貿易。
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交易所應“早晚”採取行動,考慮調整股指,將在星盤交易的股票納入其中,並剔除長期虧損的公司。上交所去年推出了創業科技股明星板。
分析師也對上市要求的潛在變化表示歡迎。根據目前的規定,企業可以在首次公開發行後的第11天加入該指數,這意味着該指數未能在交易的頭幾天捕捉到它們的收益。如果股票被包括在內時,説明它們已經或接近峯值,否則不能納入指數。
交易所將採取措施,避免指數因改革而突然上漲或下跌,隨着時間的推移,新的入市項目將逐漸增加,變化將是漸進的。
滯後標普
儘管該指數過去10年落後於美國基準,但自成立以來,其年化回報率已超過11%,在同期超過標普500指數。規模較小的滬深300指數在金融服務業的權重也約為33%,該指數跟蹤滬深兩市的股票,並被交易所交易基金廣泛跟蹤。
上證指數的評估正值美中關係日益緊張之際,這可能導致尋求在紐約上市的中國公司面臨更為嚴格的規定。納斯達克公司正計劃制定新的規則,使一些中國公司的首次公開發行變得更加困難。
與此同時,美國參議院上週以壓倒性多數通過了一項立法,這項立法可能導致阿里巴巴和百度等中國企業被禁止在美國交易所上市,除非它們能夠證明自己不受官方控制。