外匯天眼APP訊 : 2019年6月19日，蘇州艾隆科技股份有限公司（以下簡稱“艾隆科技”）向證監會遞交創業板上市申請。而2020年6月2日，上交所受理了艾隆科技科創板“排隊”的上市申請，時隔不到一年時間，“藥房自動化龍頭”艾隆科技轉道將如何備戰科創板？
對比前次募投項目，此番上市，艾隆科技擬增加募集資金1.6億元用於“補血”。而觀其背後，艾隆科技業績表現“平平”，其2019年淨利潤增速防滑。此外，自詡“一直將技術研發與儲備放在提升公司核心競爭力的重要地位”的艾隆科技，近年來，其研發投入佔比逐年下滑。
一、實控人張銀花十年護士下海創業，持股39.82%
此番上市，艾隆科技合作的保薦機構為海通證券股份有限公司，審計機構為立信會計師事務所，律師事務所為北京觀韜中茂律師事務所。
據招股書，艾隆科技的控股股東及實際控制人為張銀花，張銀花直接持股39.82%。除實際控制人外，艾隆科技的前十大股東還包括徐立、聞青南、珠海隆門智慧醫療投資合夥企業、趙建光、蘇州德晟亨風創業投資合夥企業、蘇州工業園區灝盛生物醫藥投資企業、寧波梅山保税港區醫宸股權投資合夥企業、安徽鑫特寶醫藥科技發展有限公司、北京建元鑫鉑股權投資中心、蘇州國發建富創業投資企業、蘇州國發服務業創業投資企業、蘇州合富瑞泰股權投資中心。
而觀其董監高的情況，艾隆科技董事會共有9人，其中包含3名獨立董事，監事會共有3人，高級管理人員共有6人。
其中，張銀花，現任艾隆科技法定代表人、董事長兼總經理。曾系張家港市第一人民醫院護士、張家港市中醫院護士，而後歷任江蘇省衞生醫藥有限公司副總經理、蘇州市國徵醫藥有限公司執行董事兼經理、任蘇州艾隆科技有限公司（以下簡稱“艾隆有限”）監事等。
徐立，現任艾隆科技董事、副總經理；曾任蘇州市國徵醫藥有限公司總經理助理、任艾隆有限執行董事兼經理。
董秋明，現任艾隆科技監事會董事，兼任歷任上海山藍投資管理有限公司投資顧問、蘇州工業園區厚盛投資管理有限公司執行董事兼總經理。其曾任中國石化集團撫順石油化工研究院助理工程師、中新蘇州工業園區創業投資有限公司副總經理、深圳市匯中基石創業投資管理有限公司董事總經理等。
二、醫療物資智能管理系統提供商，藥房系列產品營收佔比五成
自2006年1月20日成立以來，艾隆科技專注於醫療物資的智能管理領域，目前主要為各級醫療服務機構提供醫療物資智能化管理整體解決方案。其產品主要包括覆蓋智慧藥房、智慧病區、智慧物流三大板塊的醫療物資智能管理設備及軟件信息平台。
報告期內，艾隆科技收入主要來源於智慧藥房系列產品，智慧藥房系列產品主要包括門/急診智慧藥房、靜配中心智慧藥房和院外智慧藥房三大系列。
2017-2019年，智慧藥房系列產品收入金額分別為12,850.47萬元、14,263.36萬元、16,019.53萬元，銷售收入較上年同比增長10.99%、12.31%，同期佔主營業務收入比例達67.81%、61.69%、56.73%，是艾隆科技主要收入來源。
三、下游對標各級醫療服務機構，“智慧醫院”建設或帶來潛在需求
據招股書，艾隆科技屬於醫療物資智能管理系統行業，上游主要涉及醫療物資智能管理設備所需要的鋁材、機械零部件、電子元器件等原材料供應商。下游主要為各級醫療服務機構。
需要指出的是，國內醫院數量呈現上升趨勢，醫院建設發展較快，但仍不能滿足日益增長的醫療服務需求。目前，國內醫院勢必通過新建、改建、擴建的方式，增加醫院衞生資源的供應，緩解醫院衞生資源供給低於醫療衞生服務需求之間的矛盾。
據統計，國內需要改擴建的醫院數量龐大，其中近八成的醫院存在改、擴建問題，二成醫院需要新建。醫院新、改、擴建項目的實施將為發行人所在的醫療物資智能管理行業帶來潛在需求。此外，在雲計算、大數據、物聯網等技術的推動下，建設“智慧醫院”已經成為新時期醫院建設的趨勢，而醫院內部醫療物資管理領域的智能化、信息化建設則是“智慧醫院”的重要組成部分。
四、淨利潤增速放緩，研發投入佔比呈下滑趨勢
近年來，艾隆科技的業績表現“平平”，2019年其淨利潤增速放緩。
2017-2019年，艾隆科技的營業收入分別為19,605.01萬元、23,925.72萬元、29,142.79萬元，2018-2019年分別同比增長22.04%、21.81%；同期，艾隆科技的淨利潤分別為4,065.06萬元、5,205.05萬元、5,441.94萬元，2018-2019年分別同比增長28.04%、4.55%。
2017-2019年，艾隆科技經營活動產生的現金流量淨額分別為2,181.7萬元、4,278.37萬元、5,429.89萬元。
2017-2019年，艾隆科技主營業務毛利率分別為55.04%、60.09%、57.25%。即較之2018年，艾隆科技2019年的主營業務毛利率下滑。
而作為高新技術企業，艾隆科技的研發投入佔比呈下滑趨勢。
2017-2019年，艾隆科技的研發費用分別為2,016.24萬元、2,030.34萬元、2,324.97萬元，佔營業收入比例為10.28%、8.49%、7.98%。
五、主要客户為醫療機構，前五大客户銷售佔比約三成
招股書顯示，艾隆科技產品的主要客户羣體為各級醫療機構和醫藥流通企業等。
2017-2019年，艾隆科技對前五大客户的銷售額佔主營業務收入的比例分別為34.4%、29.44%、29.43%。
而艾隆科技採購主要包括原材料類、配套設備及服務類、OEM類、委外加工類等。
同期，艾隆科技對前五大供應商的採購金額佔採購總額的比例分別為34.72%、25.35%、23.3%。
六、艾隆科技募資超4.7億元，主要擴大生產線及“補血”
此番上市，艾隆科技擬投入募集資金47,698.69萬元，分別用於投資“藥房自動化設備生產基地項目”、“研發中心項目”、“營銷及售後一體化建設項目”、“補充流動資金”。
其中，“藥房自動化設備生產基地項目”計劃投入募集資金20,514.56萬元，項目建設期為2年，擬在艾隆科技自有土地上新建綜合大樓。
與此同時，艾隆科技稱，“藥房自動化設備生產基地項目”將購置生產設備、檢測設備及配套設備，擴大公司生產線，滿足市場發展需求，符合公司戰略發展需要，進一步提高公司競爭力和盈利能力。
值得一提的是，艾隆科技計劃募集16,000萬元用於“補充流動資金”。艾隆科技稱，以實際經營狀況為基礎，使用募集資金16,000萬元來補充公司日常運營所需的營運資金，緩解公司快速增長過程中的資金壓力，降低財務風險，改善財務結構。