基金收益總是漲時慢跌時快 該怎麼辦？

　　不少買基金的小夥伴都常常會抱怨，説是基金總是漲的特別慢，而跌起來卻又很兇殘，可謂是“漲時如逆水行舟，跌時如山體滑坡”，從而導致一隻基金收益不理想或者出現回撤的時候就焦慮難安，不知道該怎麼辦。今天我們就來聊聊這個問題。

　　為什麼你的基金漲得慢跌得快？

　　1、連續小漲莫歡喜，一次大跌毀所有

　　當基金從1漲到2，需要上漲100%；而從2跌到1，只需要下跌50%。所以，相同幅度的漲跌由於基數不同會給淨值和收益的絕對值帶來大不相同的影響。

　　並且虧損越大，回本所需的漲幅愈大。舉個簡單的例子，虧損5%，回本需要上漲5.26%，虧損10%，回本需要上漲11.11%，虧損了30%，回本需要上漲42.86%。如果虧損達到了50%，則需要上漲一倍才可以回本。

　　也就是説，回撤越大，就越難回本。如果虧損的幅度在10%以內，繼續持有等待回本的幾率要遠大於虧損30%以上回本的幾率。

　　所以前期連漲不少可別高興太早，隨着基數變大，同樣幅度的下跌也會帶來更可怕的虧損！而如果前期虧損較大，同樣的漲幅也不能讓你回本。所以你會覺得虧錢容易，賺錢難啊！

　　2、追漲買入，成本過高

　　如果你在市場底部區域已經佈局，在後續連漲的N天裏能夠按捺住“雞凍”的小手手，那麼有了一段時間的收益積澱，在面對短期波動時，多數情況下都能實現保本。

　　但不少缺乏經驗的投資者，一根陽線改變情緒，二根陽線改變觀念，三根陽線改變信仰。市場連漲數日，容易產生“牛市又來了”的錯覺，於是跟風買入。前期持有基金份額並不多，後續每一次追漲都在不斷將成本累高，樓高易倒，一旦遇到回調容易造成虧損。

　　同時，追漲意味着已經錯過一些上漲的交易日。而後面一兩天的大跌幅度超過前N天總漲幅，加上上漲過程中不斷追漲成本越來越高，不免最後被套，這也是散户在牛市中虧錢的重要原因！

　　3、你可能買到了不景氣的基金

　　很多投資者都以上證綜指、創業板指等市場指數為標準，判斷漲跌。但指數漲，不代表你持有的基金漲，每隻權益基金都有各自不同的風格、重倉的行業、精選的個股，如果漲的是其他板塊，你的基金只能看個熱鬧，而跌的時候，你的基金重倉行業卻領跌，那麼久而久之你的虧損將越來越大！

　　如果你買的基金重倉行業近期表現不佳，這時候，就需要好好審視持倉基金，必要時可以及時賣出止損。

　　4、再優秀的基金也會出現浮虧

　　相信很多選擇買基金的投資者，都是抱着長期投資的初衷，但一次性投資較多的金額後，難免會時刻關注市場走勢，一漲笑哈哈、一跌哭唧唧，個人情緒和大盤綁定，備受折磨！

　　但投資者需要認識到，再優秀的基金也不可能持續上漲，投資過程中出現浮虧是最正常不過的事情，堅持拿住才是制勝秘鑰。

　　另外，行為金融學的角度，損失帶來的痛苦程度是同等收益帶來滿足感的4倍之多。

　　所以，客觀的數學關係疊加主觀不對稱的心理感受，導致我們的投資之路很多時候都是不快樂的。想要讓基金像體重一樣易漲難跌，怕是比較難了。

　　收益回撤時 該如何應對？

　　三個方法或許可以幫到大家：審視自己、遵守交易紀律、保留倉位。聽起來或許很玄幻，但只要經常提醒自己，可以負責任地告訴大家還是很實用的。

　　審視自己

　　養基就像養娃，經常讓人有一種恨鐵不成鋼的感受，但很多時候出問題的或許只是我們那顆急躁的心。

　　“審視自己”主要是指審視自己的買入原因和對投資結果的預期。我們都知道選基金要選長期業績穩健的產品，但買入之後卻希望它不僅天天漲，還要漲的比別的產品都好，這就像逼着馬拉松選手在每個賽程都跑出劉翔百米衝刺的英姿，實在是難為彼此了。所以更多的時候反而是我們需要修正自己不切實際的投資預期。

　　遵守交易紀律

　　基金的交易紀律，可以理解為定投紀律，也就是下跌時更不能停止定投，因為定投的精髓在於“紀律性”。

　　資本市場從來都是充滿不確定性的，在股市下跌的行情中，基金定投是攤薄成本；在股市橫盤的行情中，基金定投是累積籌碼；在股市上漲的行情中，基金定投反而無法獲得比較高的收益，因為你的成本越來越高，相應的收益就會比較少。

　　所以説，當市場下跌時，一旦停止定投，可以説已經違背了定投“紀律性”的精髓。

　　因此，如果不是投資標的的問題，最正確的做法是堅持定投。在下跌市中，不斷攤低平均成本，一旦市場回暖，便能快速獲利。

　　當市場連續下跌時，如果資金量充足，可以有計劃的增加投資，以求更好的攤低成本。注意一定是要有計劃，切不可隨意增加定投的金額，導致定投中途“斷糧”。

　　保留倉位

　　我們都知道投資中“雞蛋不能放在同一個籃子裏”，殊不知基金投資的買入時點也應當適度分散，計劃投資一隻基金的金額不要急於一把全上，分批陸續買入可以很好地起到分攤成本的作用。

　　對於一隻好基，如果因為市場情緒的波動導致收益跌沒，甚至出現回撤，很有可能就是加倉的好時候。逢跌加倉，對收益的增厚會有不錯的貢獻。

　　審慎選擇基金產品

　　以上説了這麼多都是基於好產品的前提來討論的，至於怎麼選到好產品呢，下面主要從減緩波動的角度講給大家提供幾個參考維度。

　　特徵一：不依賴擇時。大部分基金基本維持了較高倉位運作，大比例擇時可能可以使得基金在市場回調時回撤較小，但難以做到在市場拐點向上時跟住指數，創新高能力就不行。

　　特徵二：中低換手。從換手率的角度來看，波動較小的基金換手率總體保持中低水平。

　　特徵三：持倉時間普遍較長。收益好、波動小基金在2014-2021年間，每年的整體平均持倉時間普遍都在0.3年以上，説明基金的持倉時間基本都要超過一個季度，績優基金傾向於長期持有。

　　特徵四：風格均衡，更偏價值。雖然成長風格確實容易賺快錢，甚至大錢，但一旦風向不對，跌的也慘。而價值風格，可能短期漲不過成長風格，但還是能提供長期不錯的業績的。

　　所以我們選基金的時候，如果收益率接近的情況下，如果基金具有以上特徵，那麼基金的波動可能相對更低，我們的持有體驗就會更好，我們就更容易管住手，在波動中也能長期堅守。

　　(文章整理自中歐基金、嘉實基金)