皮海洲 | 立方大家談專欄作者
8月8日，綠康生化毫無懸念地以跌停板開盤，並全天都以“一”字跌停的方式運營，直到收盤。如果不出意外，綠康生化還會以這樣的方式跌停幾天。
之所以出現這種惡劣的走勢，顯然與該公司基本面的急劇變化有關。7月31日晚，綠康生化發佈公告，擬以現金方式向旺宏中心、王梅鈞購買其持有的江西緯科新材料科技有限公司100%股權。而江西緯科主營薄膜複合材料及光伏配套組件的研發、生產、銷售及安裝，屬於當下市場熱門的光伏資產。也正因如此，該公告出台後，從8月1日到8月5日，該股走出了5個“一”字板漲停的走勢。
不過，8月7日晚，綠康生化風雲突變。當晚，該公司發佈公告，暫停股份轉讓、資產置出及資產收購事項。之所以作出這一決定，公司方面稱：因本次交易涉及豁免IPO承諾，股權協議轉讓等相關事項，公司本着審慎的態度和原則，認為本次交易事項各方需進一步協商，經與各方溝通後，綜合考慮各項因素，決定暫停本次交易。公司將積極組織落實相關工作，對本次交易涉及的相關事項進行進一步補充、完善、充分論證，並根據相關情況，另行決定是否重啓或修改相關方案，以及召開董事會、股東大會履行相應決策程序。
其實，綠康生化暫停收購江西緯科事宜，或與深交所的《關注函》有關。8月3日，在綠康生化三連板的情況下，當晚，深交所向綠康生化發來了《關注函》。深交所要求説明公司在標的資產業績虧損、資產負債率高企的情況下進行高溢價收購的原因及必要性；是否存在迎合熱點炒作股價的情形等。關注函還提到，收購涉及到的股權轉讓事宜涉及公司董事、高級管理人員變更其 IPO 時作出的部分股份限售承諾，要求公司逐條對照上述股權轉讓方曾作出的股份限售承諾等內容，核查是否存在違反承諾或其他權利受限情形。
其實，不論是綠康生化自己所陳述的原因，還是因為深交所的《關注函》的緣故，該公司在對待收購江西緯科股權的問題上，顯然有些兒戲了。在8月7日晚的公告裏，該公司表示，公司本着審慎的態度和原則，認為本次交易事項各方需進一步協商，經與各方溝通後，綜合考慮各項因素，決定暫停本次交易。那麼為什麼在7月31日晚進行公告的時候，不能“本着審慎的態度和原則”呢？如果在一週之前能“本着審慎的態度和原則”，綠康生化的股價波動不就不會出現了嗎？
也正因如此，深交所要求公司説明是否存在迎合熱點炒作股價的情形等，這顯然是很有針對性的。畢竟該公司是一家專注於獸藥研發、生產和銷售的高新技術企業，其業務範圍涵蓋獸用預混劑、獸用原料藥、食品防腐劑等多個領域，生產產品包括桿菌肽類產品、硫酸黏菌素類產品、納他黴素食品防腐劑等。但光伏業務顯然與該公司完全是風馬牛不相及。
而且作為光伏資產的江西緯科顯然不是什麼優質資產，2021年、2022年前四月均告虧損。其中，2021年虧損663.74萬元， 2022年1到4月虧損688.63萬元。資產負債率達 92%，該項資產預估值 10,000 萬元，溢價率約為 632%。這樣一個虧損資產，而且還是高負債的虧損資產，值得溢價632%來收購嗎？作為一家搞獸藥的公司，綠康生化又如何能讓江西緯科擺脱困境呢？難道該公司在光伏領域已有的技術、人才儲備、市場資源等方面有能力對江西緯科的業務進行整合嗎？對於這家獸藥公司來説，恐怕一切都還只是紙上談兵罷了。因此，深交所要求該公司就是否存在迎合熱點炒作股價的情形作出回覆，這顯然不是泛泛而談，而是有的放矢的。
從7月31日晚公告收購江西緯科，到8月7日晚公告暫停收購江西緯科，在收購江西緯科的事宜上，綠康生化顯然是有欠審慎的，在一定程度上是把收購當兒戲了。但由此帶給市場的影響卻是負面的。一是加劇了公司股價的波動，二是那些“幸運地”追高買進該公司股票的投資者將要因此而蒙受損失了。對於這些之前在“一”字漲停板上“幸運地”買進股票的投資者來説，這顯然是一個教訓。但在收購江西緯科的事宜上，綠康生化的公告“變臉”，無疑是導致這些投資者虧損的重要原因，作為綠康生化來説，是不是應該要因此賠償這些投資者的損失呢？
責編:陶紀燕 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉