開年4個交易日，對於大部分投資者來説，都是慘痛的記憶，新能源汽車、芯片等硬核科技這些黃金賽道股跌幅不小，就連“寧王”寧德時代（300750.SZ）周跌幅也高達8.18%，而地產、家電、建築建材、工程機械、鋼鐵這些傳統產業，因為估值足夠低，逆勢反彈。實際上，根據人民日報2021年12月14日的報道，中央經濟工作會議強調：“明年經濟工作要穩字當頭、穩中求進”。
這波反彈的核心邏輯，正順應一個“穩”字。
為什麼如此強調“穩”呢？原因也不復雜，一是中美博弈的大環境下，今年大概率會加息；二是房地產告別了野蠻生長階段，經濟增速繼續下滑；三是一些企業暴雷，由此帶來社會就業壓力加大。中國這麼一大的市場，就業穩定必須靠一定的經濟增長予以支撐和保證，而經濟增速持續下滑，顯然對保就業是不利的，所以穩增長的重要性就凸顯出來了。
既然要強調“穩”，反映在貨幣政策和財政政策上，就必然會呈現寬鬆的趨勢，以貨幣政策為例，流動性釋放是大概率事件。從宏觀層面來説，緊縮的銀根和保持高壓態勢的房地產政策，如果繼續下去，房地產市場硬着陸的概率就會提升，大量房地產企業有可能破產、倒閉，所以，市場預期政策面會對房地產寬鬆一些，以保證房地產市場能夠軟着陸。
房地產市場的這種預期在，地產股的反彈行情就不會結束，比如金地集團（600383.SH）、招商蛇口（001979.SZ）這些過去槓桿相對較小的企業，二級市場上已經反彈了一陣子了，反彈幅度也不小。
房地產牽涉到至少四五十個行業的興衰，最直接的就是家電、裝飾裝潢、建築建材這三個板塊，這些板塊的股票過去一年跌得稀里嘩啦了，所以短期反彈行情會持續，也會存在補漲效應。
不僅房地產產業鏈的股票，就連銀行也開始反彈了。房地產行業景氣度低迷，銀行當然不能碰，因為地產企業的資金大部分是銀行貸款，但眼下房地產政策放鬆的預期升温，銀行股也順勢跟着熱起來了。
但房地產產業鏈股票的反彈，千萬不能太當真，第一，如果反彈幅度過高了，就千萬不要追高了，一般這種板塊的追漲只適合於反彈的初期階段，中後期就沒有任何參與的必要了；第二，不能長期持有。不能因為地產股的上漲，不斷強化對地產股的投資邏輯，可以肯定的是，屬於房地產的黃金時代已經一去不復返了，未來地產企業的暴利時代結束了，必須靠精細化管理來求得生存與發展。
真正值得長期持有的，一定是能夠代表中國經濟的大趨勢和大方向的，比如光伏、風電、硬科技、生物醫藥，當符合大趨勢不代表當下就值得投資，比如新能源汽車產業鏈去年漲的太猛了，今年就會調一調，甚至調整兩三個月到半年都有可能。
現有有個板塊，其實基本面很不錯，但最近一兩年沒怎麼漲，就是券商股。目前市場的成交量還是不錯的，這就意味着券商的經紀業務收入持續增長，而新股發行加速，也意味着券商的投行業務有很大的增量收入，券商的業績最近一兩年其實非常好，加上最近一年多也沒怎麼漲，這個低估值板塊一定會強勢反彈，關鍵是什麼時候，也許反彈起來的時候，一兩週的時間就漲到位了，所以我們不妨提前佈局，耐心等待反彈期到來。如果沒有耐心，就看看券商股哪天集體反彈，先漲停的股票，大概率就是強勢股，等到接下來的調整，就可以逢低進入了。
當然，如果拿不準哪隻券商股好，完全可以買券商B或者主要投資非銀金融股的基金，都是不錯的選擇。任何時候，只要一個行業的景氣度來臨，如果把握不了到底哪些股票是龍頭，其實完全可以通過買入分級基金或者行業基金，來獲得理想的收益。
（根據國家有關部門的最新規定，本文內容和意見僅供參考，不構成投資建議，入市風險自擔。）
作者 曉蜀
編輯 楊程
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