投資者和交易員似乎總是對過去的模式是否有助於預測未來感興趣。這聽起來可能有些奇怪，但真正的資金交易是基於許多趨勢的，而且一些年長的投資者往往比新投資者有更長的記憶。10月是美股市場在歷史上往往處於防禦性的月份之一。歷史已經表明，股市的大規模拋售甚至崩盤並非罕見。另外，2020年10月還是總統大選前的關鍵月份。
雖然尋找歷史模式很容易，但我們首先要做的總是假設，未來是不確定的。
截止2020年9月倒數第2個交易日收盤，標普500指數較8月最後一個交易日下跌了4.5％左右。9月該指數的最高點實際上出現在9月2日，而如今該指數已較峯值下跌了約6.6％。
我們有很多理由對10月份保持謹慎，2020年的情況肯定也是如此。1929年和1987年兩次最大的單日崩盤讓許多投資者損失慘重。1929年的大崩盤是上世紀30年代大蕭條（Great Depression）的前兆，不過1987年的大崩盤之後，GDP連續數年穩步增長。
最近的恐慌也出現在10月份。有些可能是巧合，但每天交易數十億美元的算法可能並不關心“為什麼”。
道指在1997年10月底大幅下跌，在2008年十月也大幅下跌，彼時該基準股指在一週內蒸發了18％市值之後，標誌着美國經濟徹底掉入金融危機的深淵。
對於2020年10月的好消息是，其在9月份已經出現了拋售。另一個潛在的積極因素是，2020年3月是自本月初至低點以來今年表現最差的一個月。但標普500指數和納斯達克指數都已收復了2月和3月以來的全部失地，而就在本文發表前一個月，兩大指數已經再次創下歷史新高。
最近，2018年10月帶來了巨大的拋售壓力，這種壓力幾乎一直持續到年底。事實證明，這種拋售是過度的（或許是被極端誤導了），因為市場一直在不斷創下歷史新高。新高一直持續到2019年，直到2020年才結束，因疫情肆虐對股市造成嚴重衝擊。
2020年9月底，經濟和疫情似乎正走向一個十字路口。目前，美國總統特朗普和前副總統喬-拜登剛剛完成首場辯論。隨着經濟重新開放，新冠肺炎病例繼續出現，人們已經廣泛預期，總統選舉和國會選舉的結果在大選日前將無法預測，這將成為美股10月的最大黑天鵝。此外，最高法院的提名也將在10月完成。
經濟復甦也在2020年10月的不確定性中發揮了作用。儘管9月份消費者信心飆升，但8月和9月的其他實時經濟數據大多顯示覆蘇放緩。國會也沒有就需要多少刺激措施達成一致，一些議員甚至不想要更多的刺激措施。
摩根士丹利insight的一份報告顯示了2020年9月金融市場出現的風險數量。其中包括新牛市中的第一次修正區間（標準普爾500指數從最近的高點下跌了超過10％）。
摩根士丹利的威爾遜（Mike Wilson）和其他策略師預計超買的市場將在8月份出現回調。第二波冠狀病毒感染病例和進一步封鎖仍然是關鍵風險。另一個風險是長期利率可能已經觸底。威爾遜解釋了為什麼他會在2020年10月看到波動：
在美國大選期間，期權市場對風險的定價高於正常水平，但與我們在2016年實際經歷的完全不同。考慮到圍繞選舉結果和選舉過程本身的不確定性，這似乎是不對的。因此，我預計未來4-6周波動性將保持在高位，這可能會造成一個主要均線寬幅震盪的市場環境。
我們必須明白，金融市場並不關心任何人在政治上的立場。所有的市場交易往往反映出未來幾個月的情況。
根據Almanac Trader博客，標普500指數在選舉年10月上漲多數時間意味着現任政黨最終保住白宮寶座。報告指出：
在1944年以來取得的10次現任總統獲勝的大選中，標普500指數上漲了7次，下跌了2次，並在1944年保持不變，10月份的平均漲幅為1.4％。自1944年現任總統敗選的9個大選年中，標普500指數在10月6次下跌，3次上漲。現任總統敗選時，10月份的平均跌幅為2.1％。即使排除標準普爾指數在2008年16.9％的跌幅，現任敗選前的10月平均跌幅仍為0.3％。
Almanac Trader博客還發表了另一篇評論。赫什指出，10月份實際上已經成為熊市的轉機月。二戰以來的12次熊市中，有8次在10月中旬觸底。另一種使投資者稍感欣慰的是，過去20年的10月通常都是以上漲結束。赫什在文章中繼續寫道：“如果10月份出現實質性的下跌，這可能是一個絕佳的買入機會，特別是對於任何低迷的科技股和小型股來説。”
再説一次，未來沒有什麼是一成不變的。仍有分析師在呼籲股市上漲。
摩根大通私人銀行（JPMorgan Private Bank）的一份報告預測，標普500指數可能會在2020年底升至3500至3600點，一年後升至3750點。該投行的格蕾絲-彼得斯（Grace Peters）認為，隨着疫情逐漸得到控制，經濟復甦將繼續，工業和建築業將繼續改善。引領數字轉型和醫療創新的公司也有望迎來蓬勃發展。不過，她確實認為，這段時間美股會出現更多波動。
在2020年10月到來之際，投資者有很多需要考慮的問題。不幸的是，隨之而來的問題遠遠多於答案。