作者：星期五
來源：GPLP犀牛財經（ID:gplpcn）
3月18日，中通快遞（02057.HK）發佈公告稱，2020財年錄得收入252.14億元，同比增14%；實現淨利潤43.26億元，同比降23.7%；調整後淨利潤為45.90億元，同比降13.3%。其中，第四季度錄得收入82.57億元，同比增20.6%；實現淨利潤12.92億元，同比降44.3%；調整後淨利潤為12.91億元，同比降20.9%。
財報顯示，中通快遞超八成收入來自核心快遞服務，該業務收入為219.00億元，同比增11.90%。其餘收入來自貨運代理服務、物料銷售及其他，收入分別為18.63億元、11.34億元、3.18億元。
業務量方面，2020年，中通快遞包裹量達170億件，同比增40.3%，市場佔有率20.4%，穩居行業第一。中通快遞預計2021年全年包裹量在229.5億-238億件之間，同比增35%-40%。
業務量雖增長，但單票價格卻出現下降。中通快遞首席財務官顏慧萍在財報中表示，加速業務量增長並獲取市場份額是該公司發展階段最重要的目標，由於核心快遞業務的單票價格下降20%，徹底實現了業務量增長，並提升了1.3%的市場份額。單票分揀加運輸成本下降14.3%，管理費用佔總收入的5.6%，調整後淨利潤降幅低於同行業競爭對手。
對於淨利潤下降原因，中通快遞表示，主要是由於激烈的價格競爭以及2019年第四季度投資菜鳥網絡產生的一次性未實現估值收益7.55億元。
中通快遞毛利同比降11.8%至58.37億元，毛利率從2019年的29.9%下降至23.1%，主要原因是成本生產率提升部分抵消了競爭導致的單票收入下降。
財報顯示，2020年中通快遞營業成本有所增加，同比增25.1%至193.77億元。其中，幹線運輸成本同比增16.5%至86.97億元；分揀中心運營成本同比增27.1%至52.25億元；物料成本同比降28.1%至3.91億元；其他成本增加了11.92億元-33.52億元。
（本文僅供參考，不構成投資建議，據此操作風險自擔）