外儲規模結束兩連升 未來怎麼走？

北京商報訊（記者 嶽品瑜 實習記者 廖蒙）2月7日，央行官網披露2021年1月官方資產儲備數據。數據顯示，截至2021年1月末，我國外匯儲備規模為32107億美元，較2020年12月末下降59億美元，降幅為0.2%。此外，1月末黃金儲備報6264萬盎司，據北京商報記者統計，已有連續17個月未發生變化。

回顧前兩月外匯儲備表現，2020年年末，我國外匯儲備規模連續上漲2個月，2020年12月外匯儲備規模創下自2016年5月以來新高。

而在年末創出階段新高後，新年首月的外匯儲備規模出現了小幅回落，但整體仍保持穩定。

對於出現小幅下滑的原因，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英解釋稱，2021年1月，我國外匯市場運行平穩，市場預期和交易保持穩定。國際金融市場上，受新冠肺炎疫苗進展、主要國家貨幣政策及財政政策預期等影響，美元指數上漲，主要國家金融資產價格總體下跌。外匯儲備以美元為計價貨幣，非美元貨幣折算成美元后金額下降，加上資產價格變化等因素共同作用，當月外匯儲備規模下降。

中國民生銀行首席研究員温彬進一步解釋道，本月外匯儲備規模環比小幅下降，是多因素共同作用的結果。温彬表示，從估值方面看，主要國家資產價格整體下跌，1月外匯儲備形成估值損失；從真實貿易方面看，近期主要經濟體景氣指數PMI均有所回落，預計1月外需將有所放緩，出口增速將有所回落，或導致外匯儲備規模降低；從跨境資本流動方面看，1月國內資本市場整體向好，跨境資金呈流入態勢。對我國外匯儲備規模形成支撐，但綜合抵消估值和真實貿易因素，最終使得本月外匯儲備規模環比小幅回落。

另一方面，結合1月以來人民幣對美元匯率走勢具體來看，中國外匯交易中心數據顯示，自1月5日突破6.4關口以來，人民幣對美元匯率整體處於6.40至6.49波動區間。截至2月5日，人民幣對美元中間價報6.4710，上調105個基點。

另據Wind數據，自2020年6月以來，離岸人民幣對美元逐月連續呈升值態勢，2021年1月，升值幅度有所回落至0.83%。截至2月7日19時，離岸人民幣對美元報6.4580，日內上漲149個基點，2021年以來升幅為0.69%。

在蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金看來，美國通脹抬頭使得市場對美聯儲貨幣政策預期產生調整，美元短期內有所升值，導致以美元計價的國際資產價格向下調整，其他貨幣計價的資產換算成美元的資產價格也有所調整，最終導致外匯儲備規模略降。

陶金認為，美國1月就業數據較差，可能促使刺激方案提早落地，大規模財政刺激可能會壓制美元和刺激美國消費需求，從而增加貿易順差和美元匯兑，有助於增加我國外匯儲備。同時美聯儲大概率仍維持當前貨幣政策框架，不會提早加息，美元漲勢可能會弱化，也將支撐國際資產價格。“因此總體看，外匯儲備在未來平穩增加的概率較大。”

展望未來，王春英表示，新冠肺炎疫情變化和外部環境仍面臨較多不確定性，全球經濟復甦的基礎尚不牢固，國際金融市場波動性可能加大。但我國經濟長期向好的基本面沒有改變，國際收支將延續基本平衡格局，有利於外匯儲備規模保持基本穩定。

温彬認為，我國經濟將延續穩步復甦態勢，宏觀政策率先在全球恢復常態，保有充足的政策空間，人民幣資產價值被低估，對國際投資者具有較大吸引力，外匯市場整體保持平穩運行，國際收支基本平衡，這些條件為外匯儲備規模保持穩定奠定了基礎。

同時，温彬強調，全球經濟復甦的基礎尚不牢固，疫情反彈仍然對經濟復甦形成較大阻礙，近期主要國家經濟景氣出現回落，金融市場波動有所加大，全球經濟復甦過程中仍然面臨較多的不穩定和不確定因素，風險不容忽視。