①龍源電力(00916)換股吸收ST平能，A股再迎千億新能源鉅艦。②今日大漲7.64%創4個月新高，將實現A+H兩地上市。
時代天使(06699)6月16日正式在港交所掛牌上市，成為中國“隱形正畸第一股”，大股東松柏投資繼續加碼口腔教育。
工信部：有序放開汽車代工生產，遏制盲目投資和重複建設。車聯網(智能網聯汽車)板塊概念廣汽集團(02238)底部帶來機遇。
本期重點選擇分析師看好的電力板塊龍頭公司、醫療保健業龍頭股和汽車板塊龍頭股。
本期優選報告：
龍源電力(00916)
1、龍源電力(00916)：公司2020營收286.67億元(+4%);歸母淨利潤為47.26億元(+9.29%);公司2020年風電控股發電量達到 436.83 億千瓦時(+7.25%)，風電利用小時數同比增加50小時至2239小時。今年以來得益於2020年風電搶裝規模上升，加上用電需求復甦帶動火電業務同比大幅增長，21Q1公司實現營收94.86億元(+28.42%)，其中風電分部收入同比增長21%，火電分部收入同比增長51%，歸母淨利潤25.52億元(+28.24%)。
公司是國家能源集團旗下的新能源運營平台，主要從事風電場設計、開發、建設、管理和運營。公司是中國最早開發風電的專業化公司，是風電運營行業標杆，不斷引領行業發展和技術進步，2015年以來持續保持世界第一大風電運營商地位，目前已成為一家以開發運營新能源為主的大型綜合性發電集團，擁有風電、光伏、生物質、潮汐、地熱和火電等電源項目。
“3060”雙碳行動方案主力軍，“十四五”期間規劃新增裝機30GW： 截至2020年底，公司控股裝機容量2,468.1萬千瓦，其中風電2,230.3萬千瓦，火電187.5萬千瓦，2020年公司新增投產新能源裝機2,524兆瓦，創歷史新高。公司是央企“碳達峯、碳中和”行動方案的主力軍，“十四五”期間國家能源集團計劃新增新能源裝機 70-80GW，公司規劃新增新能源裝機30GW，其中風電11GW，光伏19GW。
公司吸收合併平莊能源總體方案進展順利：2021年1月，公司擬換股吸收合併平莊能源及重大資產出售及支付現金購買資產及有關發行A股的方案，近日國資委批覆原則同意該總體方案。公司將發行合共341,922,662股A股，發行價格為人民幣11.42元/股，平莊能源的換股價格為人民幣3.85元/股,本次合併的換股比例為1： 0.3371。若本次交易順利完成，公司將實現 H+A 兩地上市，有利拓寬融資渠道，並提升公司整體估值水平。
在碳中和背景下，公司加速佈局新能源賽道，風電、光伏裝機容量有望快速增長。首次覆蓋給予“買入”評級。
風險提示：風電光伏併網消納不及預期;公司計提大額資產減值損失。
(國元國際控股/楊義瓊)
時代天使(06699)
2、時代天使(06699)：公司在2003年開發出中國首例隱形矯治器治療解決方案。公司發展至今，已經推出時代天使標準版、冠軍版、兒童版和COMFOS系列產品以及隱形矯治器治療解決方案，是國內隱形矯治解決方案市場主要提供商。2020年公司啓動無錫創美基地建設，佈局自動化生產線，未來有望持續釋放隱形矯治器產能。2020年公司實現營業收入8.17億元，相比2019年同比增長26%，2020年公司實現經調整淨利潤2.27億元，相比2019年同比增長75%。受益於隱形正畸行業的快速增長以及公司產品的不斷升級，公司營業收入快速增長，公司毛利率及淨利率保持提升。
皓齒明眸，顏值經濟下的龐大市場。中國正畸市場擴張引領全球正畸市場增長。根據灼識諮詢報告，預計2019年到2025年中國正畸市場銷售收入複合年增長率有望達到13.25%，2025年銷售收入有望達到154億美元。而全球甚至美國的正畸市場規模增速均低於中國，2019年美國正畸市場規模為217億美元，但同比增速僅為6.4%， 遠低於中國19.7%的市場增速，同期全球正畸市場增速約為9.3%，中國將持續引領全球正畸市場擴張。
數字化正畸發力，創美推動未來增長。公司數字化正畸解決方案由數字化輔助案例評估支持與矯治方案設計服務，基於方案定製且可拆裝的隱形矯治器以及雲服務平台iOrtho組成。2017年推出的COMFOS滿足了具有輕微錯頜畸形的年輕人審美需求，以較低的價格迎合了他們的支付意願及消費能力，且完成案例增長迅速。在人均可支配收入不斷增長的過程中，公司隱形正畸產品以較高的性價比可迅速佔領增量市場，填補傳統正畸與高端隱形正畸之間的產品空白。公司產能擴張計劃創美基地位於江蘇省無錫市，於2020年動工，總投資10億元。創美基地是公司新一代隱形矯治研發中心、3D打印基地及產學研平台，是科研生產園區和智慧生態的複合型創新基地。
加大研發力度，提升營運效率。公司着重提升臨牀口腔醫學、生物力學、材料科學、計算器科學及智能製造技術五大領域的跨學科研發能力。這些研發活動包括從加速產品及臨牀創新到開展生產工藝改進，再到研究未來技術與產品。公司計劃通過進行深入的生物力學研究和臨牀驗證來優化矯治方案設計能力，從而能夠提高公司隱形矯治系統的利用率。公司計劃利用人工智能及大數據分析的力量進一步提升矯治功效並優化患者的治療體驗，據此擴大公司的用户基礎，增強用户黏性。
考慮到公司是隱形正畸領域港股唯一的上市公司，同時出於謹慎性考慮，給予目標價為468元港幣，首次覆蓋，給予買入評級。
風險提示：產能擴張速度不及預期、產品銷售不及預期。(天風證券/楊松)
廣汽集團(02238)
3、廣汽集團(02238)：2021年5月，集團汽車銷量錄得17.68萬輛，同比增長6.75%，增速顯著高於行業平均水平。2021年1-5月，集團汽車銷量錄得超86萬輛，同比大增約35%。公司旗下銷量主力廣汽本田、廣汽豐田、廣汽乘用車、廣汽埃安5月銷量均錄得正增長。其中廣汽乘用車同比增長15.5%，廣汽埃安同比暴增105%。累計銷量方面，2021 年 1-5 月，公司旗下品牌除廣汽菲克以外，銷量均錄得正增長。其中，廣汽本田、豐田均同比大增超35%，廣汽傳祺亦錄得 32.2%的良好增速，廣汽埃安同比增速則高達114.2%。
公司旗下純電動車品牌 Aion(埃安)銷量快速向上，2021年4、5月銷量均在8300輛以上。前五月埃安累計銷量已錄得3.44萬輛。車型方面， 純電緊湊型SUV埃安Y已於4月正式上市，預計將為後續埃安品牌銷量增長提供有力推動。此外，埃安品牌的銷量主力Aion S之升級版車型Aion SPlus預計將於6月下旬正式上市。隨着埃安品牌車型系列不斷豐富，以及市場認可度逐步提升，後續銷量持續高增長值得期待。 預計該品牌全年銷量有望超10萬輛(2020年為4萬輛)。
傳祺品牌銷量企穩回升，下半年多款重磅新車即將上市。公司旗下自主品牌廣汽傳祺，自2020 年下半年以來銷量逐步企穩回升。2021前 5月傳祺銷量同比增32.2%，月銷穩定在25000輛以上水平。新車型方面，傳祺品牌新增的重磅車型GS4PLUS已於5月開啓預售，預計三季度正式上市。另一款重磅新增車型傳祺影豹已於6月開始預售(預 售價9.88-12.88萬元人民幣)，同樣將於三季度上市。該車型定位運動風格轎車，外觀設計、性能表現非常亮眼(官方零百加速時間 6.95 秒)， 性價比優勢也相當突出。該車型將主打年輕消費者市場。我預計該車型的上市，將為傳祺品牌帶來不小的銷售增量。此外，傳祺品牌中大型SUV車型GS8亦有望在年內完成換代上市。預計隨着新車型的陸續上市，傳祺品牌下半年銷量有望持續保持較佳的增速，絕對銷量水平有望穩步回升。
從中期看，公司旗下日系品牌市場優勢有望保持，而自主品牌銷量在純電埃安品牌以及傳祺品牌新車型的帶動下，有望持續走高，公司盈利水平總體回升將是大概率。維持買入評級。
風險提示：芯片短缺加劇，新車銷售不及預期、車市價格戰加劇。(國信證券(香港)/韓衞東)
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