少仁/文
醬酒熱最大的受益者，不是終端價格高居不下的貴州茅台，也不是衝擊IPO的郎酒集團、國台酒業，而是藉此不斷揩油的眾多新生代中小醬酒企業。
品牌建立6年，獲得過億元A輪融資，這足以成為肆拾玖坊引以為傲的成本。儘管率先在資本市場獲得領先，但不得不思考的是，面對如今瘋狂的醬酒市場，以肆拾玖坊的產能與儲酒能力，未來的路能走多遠？
品牌建立6年，肆拾玖坊憑藉醬酒熱的東風獲得過億元A輪融資。
4月21日，以“產業互聯，眾創之光”為題的肆拾玖坊A輪融資發佈會在北京國家會議中心召開，宣告肆拾玖坊將獲得過億元的A輪融資額度，且融資估值即達到50億元。
據酒訊瞭解，此輪融資由投資機構凱輝基金領投，保樂力加旗下的創享歡聚投資基金跟投。
“創享歡聚投資肆拾玖坊的邏輯在於，公司在對行業的日常研究中，非常關注中國新互聯網數字技術，酒雖然是傳統行業，但是隨着中生代以及新生代消費羣體的迅速崛起，互聯網技術對於他們的社交方式產生了變革。因此，創享歡聚認為消費者行為方式的演變，未來在中長期也將會對酒行業帶來革命性的影響。”創享歡聚投資負責人、保樂力加中國區副總裁王晨指出。
對此，業內人士指出，無論是創享歡聚還是凱輝基金所看重的主要是肆拾玖坊的新零售模式，以及醬酒市場為資本帶來的快感，但對於酒企產能以及儲備量而言，在此次發佈會上，雙方投資人均未多敍。
對於融資目的，肆拾玖坊創始人、CEO張傳宗曾公開表示，肆拾玖坊此次融資的目的主要是藉助資本的力量助推企業發展，將融得的資金全部投向茅台鎮，並收購更多的酒廠，以加大更大規模的儲存以及釀造能力。
如果能夠憑藉自身能力解決產能問題，誰還願意重金收購其他小酒企以提升微薄的產能呢？
近年來產能問題長期困擾着包括貴州茅台、郎酒股份以及國台酒業等眾多醬酒頭部企業，也正是因為產能的稀缺“成就”了終端市場的稀缺性。
對於肆拾玖坊而言，在資本市場“風光無限”的背後，同樣也隱藏着醬酒企業產能受限的“難言之隱”。
在此次發佈會上，張傳宗表示，肆拾玖坊過去的六年時間，將所有的利潤，可以調動的資金全部投向茅台鎮，先後收購彭城、茅泉、酈城、國聯，佈局了萬噸的產能，構建了五萬噸的儲酒基地，正在建設一個三萬壇以上的千斤壇基地。
對此，中國食品產業分析師朱丹蓬向酒訊指出，目前中國醬酒進入了高速增長以及快速擴容的時間節點。如果通過收購小酒廠進而提升產能的話，風險較大。這主要是因為小酒廠並沒有太大的經濟實力以及品質保證。因此，如果以收購中小型酒企進行產能擴容，未來對於肆拾玖坊的發展將面臨更大風險。
“如果憑藉收購酒廠就能提升產能以及儲酒量，那麼郎酒、國台酒業甚至貴州茅台都不用再擔心產能問題了。事實上，關於收購酒企以提升產能雖看似通過資本就能解決，但實際上仍要考量收購企業基酒的質量、年份以及儲酒年份。”同時，業內人士指出，“畢竟，以醬酒12987的工藝來説，即便是剛剛釀出的酒，也需要進一步儲存才能夠上市。而這其中的時間成本，也是需要考量進去的。”
藉助此次A輪融資作為資本市場的起點，肆拾玖坊也展現出了更大的野心。
“在財務上的目標，肆拾玖坊將在‘十四五’期間完成整體IPO上市工作，努力打造出一個年營業額百億、總市值達千億的上市公司，並爭取進入中國酒業十強企業陣營。”張傳宗表示，“另外，在‘十四五’期間，肆拾玖坊還將建立5000間新零售專賣店，致力於成為中國、乃至全世界最大的新零售專賣體系之一。”
據公開數據顯示，肆拾玖坊2020財年（2020年7月1日-2021年6月31日）年銷售額有望達20億元。以該業績計算，若2025年欲達到百億目標，則平均每年增速達26.3%。
“現在百億銷售額、千億市值似乎已經成為了中小酒企的套路，但這樣的業績對於這些企業而言都較難以實現，只是頭腦發熱罷了。”對此，行業專家指出。
不僅僅在銷售額上，在打造千億市值層面，以目前白酒市場來看，達到千億市值的企業有貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒以及古井貢酒。以這些企業的業績以及股價來看，肆拾玖坊若想達到千億市值似乎不僅僅是五年的距離。
對此，業內人士指出，醬酒帶動了一批醬酒企業的發展。作為其中的代表，肆拾玖坊在新零售層面對行業有着推動作用。但在目前市場表現以及資本層面來看，醬酒熱主要是由茅台熱所帶來的，因此醬酒熱的根本仍在於消費市場以及資本市場對於茅台的追捧，因此投資者以及消費者仍然要保持冷靜的態度對待醬酒熱以及醬酒企業叢生等方面問題。