大宗商品漲價浪潮一浪高過一浪，近日A股順週期板塊再度走強。Wind資訊顯示，5月10日在28個申萬一級行業中，採掘、有色金屬、鋼鐵三大板塊掀起漲停潮，部分股票價格較年初已經翻倍。業內人士表示，相比成長及消費板塊，順週期板塊宜看短做短。在供給偏緊背景下，週期股可以把握波段式投資機會。對於後市板塊行情能否繼續衝高，需要綜合考慮景氣、估值和風險因素並進一步觀察。
三大板塊一騎絕塵
5月10日，A股三大股指表現波瀾不驚，結構性格局下順週期板塊再度走強，採掘、有色金屬、鋼鐵板塊異軍突起。Wind數據顯示，截至當天收盤，28個申萬一級行業中，採掘板塊以5.86%的漲幅高居第一，有色金屬、鋼鐵板塊跟漲，漲幅分別為4.89%、4.47%。
截至5月10日收盤，A股三大股指年內仍收跌，但上述三大板塊最近5個交易日累計漲幅均突破10%。此外，今年以來有色金屬板塊累計上漲近20%，採掘板塊累計上漲22.44%，鋼鐵板塊表現最強，累計漲幅高達41.73%。
5月10日，相關題材股迎來漲停潮。採掘板塊中，開灤股份、西藏礦業、山西焦煤、新集能源、河鋼資源等10只股票漲停；有色金屬板塊中，電工合金、中國鋁業、銀泰黃金、雲鋁股份、國城礦業等10只股票漲停；鋼鐵板塊中，重慶鋼鐵、酒鋼宏興、包鋼股份、本鋼板材、首鋼股份、八一鋼鐵等批量漲停。
上述三大板塊獲得主力資金大幅增持。Wind數據顯示，5月10日有色金屬板塊的主力資金淨流入規模達81.29億元，鋼鐵、採掘板塊的主力資金淨流入規模分別為32.67億元、29.77億元。
乘這輪大宗商品漲價東風，有色金屬行業的景氣度顯著提升。日前，中國有色金屬工業協會副會長兼秘書長賈明星在一季度有色金屬工業運行情況新聞發佈會上表示，今年一季度規模以上有色金屬企業利潤總額達651.8億元，創近十年來新高，同比增長3.4倍，兩年平均增長70.3%。賈明星認為，二季度我國有色金屬工業將會保持一季度利潤水平，全年利潤有望達到或接近2017年盈利水平。
關注週期股波段式機會
東吳證券研究所認為，當前宏觀基本面延續向好趨勢，流動性擔憂延後，市場迎來順週期主導的反彈行情。業績方面，一季報順週期板塊業績高增，但這一業績增速並沒有得到機構認同，公募基金一季度週期持倉並未明顯增加，整體持倉水平仍處於近5年偏低位。未來順週期板塊能否上漲，還取決於有效需求。相比成長、消費板塊，順週期板塊宜看短做短，建議關注量價齊升的有色金屬、化工、鋼鐵、煤炭、機械、銀行、公用事業等板塊。
興業證券首席策略分析師王德倫認為，5月市場進入業績空窗期，大宗價格屢創新高。在供給偏緊背景下，儘管市場不確定性上升，但三季度大宗商品價格仍有較高上漲可能性，週期股可以把握波段式機會；配置方面看好受益於全球經濟逐步復甦、大宗商品價格上漲的品種，如銅、化工、機械等。
順週期板塊大漲背後是相關大宗商品價格持續上攻。中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為，如果去產能保持穩定，預期隨後週期品價格維持高位波動，基數效應逐步消退；如果供需失衡持續，鋼鐵、煤炭等價格可能還會持續上行，生產滯脹的風險需要高度關注。綜合考慮景氣、估值和風險的關係，建議投資者密切關注大宗商品和週期板塊的持續表現。