漲幅超過13%，合生創展歸母淨利潤達64億，經營堅守穩健底線，風險管控放在第一位

本文來源：時代財經 作者：沈卓玄

8月30日，合生創展發佈的中期報告顯示，2022年上半年，公司實現營業收入131.7億港元，淨利潤為63.01億港元，同比上升11.03%，歸母淨利潤為63.9億港元，同比上升13.46%，在行業內表現較佳。

從上市房企的經營情況來看，代表盈利水平的多項數據下跌是行業常態。Wind數據顯示，目前已公佈中期業績的逾60家在港上市內房企中，超過6成房企出現利潤水平滑坡。

在銷售方面，合生創展同樣展現出優於行業的水平。時代財經瞭解到，2022年上半年，合生創展銷售及預售合約出售的物業總額達168.6億元，其中，物業合約銷售約154.62億元，裝修合約銷售約為13.98億元。

根據克而瑞研究中心數據，2022年上半年，合生創展的銷售排名由2021年上半年的第75名躍升至2022年上半年的第53名，上升了22個名次。

堅守中高端精品戰略，合生項目暢銷市場

時代財經瞭解到，合生創展的銷售額由五大區域貢獻，分別為廣州、惠州、上海、北京及天津。

其中，廣州及惠州區域上半年共有26個在售物業項目，合約銷售額為41.08億元，在總銷售額中的佔比為24%；上海共有15個在售物業項目，銷售額為16.28億元，佔比為10%；北京及天津區域共有19個在售項目，合約銷售額為111.24億元，佔比高達66%。

值得一提的是，合生創展在北京及天津區域合同售出31.47萬平方米的建築面積，同比增長113.49%；對應的銷售額同比增長了將近8.05%，銷售額的上升主要是由於金茂府二期、合生me悦、合生縵雲及縵合北京的熱銷。

時代財經瞭解到，合生創展成立於1992年，始終專注於“中高端精品戰略”發展之路，引入國際潮流人居理念，以“超越時代的眼光，簡而不凡的氣質”作為產品理念，極致聚焦客户需求，煥新人居體驗的底層邏輯，先後向市場推出一系列熱銷產品，包括合生·縵系、悦系、帝景系、駿景系、國際城系等一系列精品。

在高端產品領域打造的合生·縵系，開創了中國首個世界級生活方式品牌，匯聚來自全球的超前理念和生活方式平台，從設計、材質、施工、驗收、持續交付服務、智能生活服務、鉑金管家服務、黑金會籍服務、高端私屬定製等向高端客户提供極致的生活體驗，以“摺疊未來”為產品基點，引領產品升級，滿足客户對產品、品質、圈層、配套、服務的多元化需求。

時代財經瞭解到，合生·縵系當前在售的項目包括縵合北京、合生金茂東、 合生金茂東叁金茂府和世茂北京天譽，2022年上半年，縵系產品合計貢獻銷售業績81.41億港幣，佔集團總銷售業績的41%。

合生創展方面透露，縵系是公司的勁銷產品，下半年，隨着縵系廣州和縵繫上海的入市，公司將有望達成年度銷售目標。

多年來，合生創展藉由精品產品在市場上積攢下優秀的口碑，而依靠口碑的支撐，2021年7月，合生新產品“悦系”通過合生me悦首次推向市場之時，許多購房者便向其投以信任票，合生me悦一炮走紅。

該項目是合生品牌升級後新推出的產品系列之一“悦系”的首發產品，不僅延續了奢華縵系的高端品質與豪宅基因，同時也成為了區域的標杆產品。由於購房者的追捧，2021年7月合生me悦開盤僅2.5小時便創下了26億元的銷售成績，而儘管整體市場仍然低迷，但合生me悦的熱度依然在2022年得到延續。

穩健經營是底線，將風險管控放在第一位

實際上，無論是打造產品，還是經營公司，合生創展始終秉持追求質量、穩健發展的原則，這樣的經營風格既體現於業態佈局，也體現在財務表現。

合生創展成立至今30年，目前已躍升為科技賦能及產業驅動的綜合性投資控股平台，多元業務板塊構築全領域發展，旗下地產、商業、基建、合生活、投資五大板塊並驅發展，成熟的多元業態有助房企抵禦行業不確定性帶來的風險，從而保證盈利水平的穩定。

目前，合生創展商業板塊對公司盈利水平的貢獻僅次於地產板塊，並已形成能提供穩定現金流的業務發展模式。在疫情影響下，商業的物業出租收入較去年同期持平，在租面積持平，持續地穩定地為集團貢獻現金流；而合生商業亦搭建了成熟的不動產運營及資產管理平台，開始對外輸出合生商業輕資產委託管理業務，並獲得了市場的良好反應。

中期業績報告顯示，2022年上半年，合生商業實現的營業收入為19.66億港元，佔整體收入的15%。

時代財經獲悉，合生商業的不動產運營及資產管理平台正在積極開展外拓，截止目前，已經簽約的項目包括成都A4寫字樓、上海ESP主場、成都中和盛世嘉苑、北京通州大型購物中心等，合生商業還擬在北京、石家莊、中山和成都等等城市的特色商業項目中進行推拓。

財務方面， 30年來合生創展一貫堅持穩健經營，以利潤為導向，不盲目追求規模與速度，注重資產升值和財務穩健，堅守安全與穩健底線，將風險管控放在第一位。

截至2022年6月30日，合生創展的有息負債總額為1035億港元，較2021年末1152億港元下降10%，其中，一年內到期債務佔比為22%，較年末25%下降三個百分點；公司擁有的現金及現金等價物達239.19億元，現金流充裕。

在現時環境下，充裕的現金流是房企抵禦風險的生命線，合生創展亦通過多元融資渠道，不斷優化債務結構。時代財經瞭解到，合生創展信用債僅佔總有息負債餘額 8%，境內無公司債、中票等信用債餘額，年內無到期公開市場債券，有息負債品種配置合理，90%以上均為資產抵押貸款。

得益於優質的財務狀況，合生創展得到多家評級機構肯定。其中，6月15日聯合資信通過對合生創展集團的信用狀況進行綜合分析和評估，確定其主體長期信用等級為AAA，評級展望為穩定；境外評級方面，6月20日標普評級發佈評級報告，對合生創展集團維持評級B，展望穩定；惠普評級B+。