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德科立現金流連負4年去年淨利降 原控股股東為大客户

由 鍾離綺琴 發佈於 財經

  中國經濟網編者按39日,無錫市德科立光電子技術股份有限公司(以下簡稱“德科立”)首發申請將上會,保薦機構是國泰君安證券,保薦代表人是周延明、薛波。

  德科立屬於通信領域光電子器件行業,主營業務涵蓋光收發模塊、光放大器、光傳輸子系統的研發、生產和銷售。

  德科立擬在上交所科創板公開發行新股不超過2432.00萬股(未考慮本次發行的超額配售選擇權),擬募資10.30億元,其中6億元用於“高速率光模塊產品線擴產及升級建設項目”、1.80億元用於“光傳輸子系統平台化研發項目”、2.50億元用於“補充流動資金”。

  公司主營業務收現比始終低於1經營現金淨額則連負4年。2018-2020年及20211-6月,德科立營業收入分別為2.65億元、3.87億元、6.65億元、3.83億元,主營業務收入分別為2.64億元、3.87億元、6.64億元、3.82億元,銷售商品和提供勞務收到的現金分別為2.49億元、3.12億元、4.26億元、3.52億元,主營業務收現比分別為0.940.810.640.92

  以上同期,德科立淨利潤分別為1415.71萬元、4665.49萬元、1.42億元、6730.40萬元,扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為578.38萬元、4476.46萬元、1.35億元、6459.59萬元,經營活動產生的現金流量淨額分別為-235.66萬元、-5187.89萬元、-1.75億元-3029.80萬元。

  2021年,德科立實現營業收入7.32億元,同比增長10.11%淨利潤為1.27億元,同比下降11.00%;扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為1.07億元,同比下降20.47%;經營活動產生的現金流量淨額為-2211.30萬元,上年同期為-1.75億元。公司去年淨利下滑。

  2018年末-2020年末及20216月末,德科立應收賬款賬面價值分別為8277.24萬元、7446.52萬元、1.34億元及2.25億元,應收票據賬面價值分別為6447.13萬元、1.40億元、1.89億元及1.44億元,應收賬款和應收票據合計分別為1.47億元、2.15億元、3.23億元、3.69億元,佔各期流動資產的比例分別為50.30%54.41%46.21%51.87%。公司應收票據主要為商業承兑匯票。

  2018年末-2020年末及20216月末,德科立存貨賬面價值分別為8824.75 萬元、1.43億元、3.03億元和2.96億元,佔流動資產的比例分別為30.14%36.12%43.32%41.51%

  據每日經濟新聞,自2000年設立以來,21年時間中德科立曾經歷數次控股股東變更,從創始時期的中興通訊到後期的碩貝德控股(即上市公司碩貝德控股股東),以及如今的泰可領科。其中,泰可領科剛剛於兩年多以前(即20195月)上位。

  作為德科立成立之初的控股股東,且如今仍然通過紅土湛盧、深創投間接持有公司股份,目前的中興通訊同時與德科立保持業務合作。

  2018-2020年及2021年上半年,德科立對中興通訊銷售金額分別為9614萬元、21537.97萬元、36520.75萬元和16552.79萬元,佔當期德科立營收比例分別為36.27%55.59%54.94%43.22%。報告期內,中興通訊均為德科立第一大客户,且2019年和2020年,德科立對中興通訊的銷售佔比超過50%

  對於2019年和2020年對中興通訊的銷售佔比超過50%,德科立招股書(申報稿)中解釋稱,這主要系公司的下游客户行業特徵決定。從全球市場來看,電信設備生產商具有較高的行業集中度,華為、諾基亞、愛立信、中興通訊等廠商佔據了較高的市場份額。公司已與中興通訊建立長期穩定合作關係,交易價格公允。

  值得一提的是,2021年上半年,德科立對通鼎互聯銷售額為2525.87萬元,相關銷售金額佔公司營收比例為6.59%。而通鼎互聯實際控制人沈小平之親屬錢明穎和沈良合計持股德科立的比例高達18.47%,其中錢明穎以14.90%的持股比例身居德科立第二大股東。

  通信領域光電子器件企業擬科創板募資10 近四分之一用於補流

  德科立屬於通信領域光電子器件行業,主營業務涵蓋光收發模塊、光放大器、光傳輸子系統的研發、生產和銷售。公司產品主要應用於通信幹線傳輸、5G前傳、5G中回傳、數據鏈路採集、數據中心互聯、特高壓通信保護等國家重點支持發展領域。

  截至招股説明書籤署日,泰可領科持有公司股份2474.14萬股,持股比例為33.91%,為公司控股股東;公司的實際控制人為桂桑、渠建平、張劭。桂桑直接持有公司70.40萬股股份,佔本次發行前公司總股本的0.96%;渠建平直接持有公司53萬股股份,佔本次發行前公司總股本的0.73%;張劭直接持有公司53萬股股份,佔本次發行前公司總股本的0.73%;桂桑、渠建平、張劭通過泰可領科間接控制公司33.91%股股份表決權。本次發行前,桂桑、渠建平、張劭通過直接和間接持股方式合計控制公司36.33%的表決權。

  德科立擬在上交所科創板公開發行新股不超過2432.00萬股(未考慮本次發行的超額配售選擇權),佔發行完成後公司總股本的比例不低於25%;超額配售部分不超過本次公開發行股票數量的15%

  德科立本次擬募資10.30億元,其中6億元用於“高速率光模塊產品線擴產及升級建設項目”、1.80億元用於“光傳輸子系統平台化研發項目”、2.50億元用於“補充流動資金”。

  

  公司的保薦機構是國泰君安證券,保薦代表人是周延明、薛波。

  去年扣非淨利降20% 經營現金淨額連負4

  2018-2020年及20211-6月,德科立營業收入分別為2.65億元、3.87億元、6.65億元、3.83億元,主營業務收入分別為2.64億元、3.87億元、6.64億元、3.82億元,銷售商品和提供勞務收到的現金分別為2.49億元、3.12億元、4.26億元、3.52億元,主營業務收現比分別為0.940.810.640.92

  以上同期,德科立淨利潤分別為1415.71萬元、4665.49萬元、1.42億元、6730.40萬元,扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別為578.38萬元、4476.46萬元、1.35億元、6459.59萬元,經營活動產生的現金流量淨額分別為-235.66萬元、-5187.89萬元、-1.75億元、-3029.80萬元。

  

  

  

  德科立招股書稱,公司經營活動產生的現金流量持續為負主要由於如下原因:一方面是公司綜合考慮客户聲譽、交易規模、合作情況等因素為主要客户提供一定的付款信用期,結算方式主要為商業承兑匯票、銀行承兑匯票和銀行轉賬為主,銷售收入的回款進度受客户信用期、結算方式等因素的共同影響。報告期內,公司銷售規模持續快速擴大,報告期各期末的應收賬款和應收票據出現快速增長,使得銷售回款的現金流入相對滯後;另一方面是公司主要原材料大多從海外供應商採購,採購週期較長。為滿足日益增長的生產需求,同時為應對主要原材料的缺貨及漲價風險,公司進行了較多的備貨而支付了大量採購款。2020年,經營活動產生的現金流量淨流出金額較大主要是由於公司將1.59億元票據貼現取得的現金計入籌資活動。

  2021年,德科立實現營業收入7.32億元,同比增長10.11%;淨利潤為1.27億元,同比下降11.00%;扣除非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤為1.07億元,同比下降20.47%;經營活動產生的現金流量淨額為-2211.30萬元,上年同期為-1.75億元。

  

  

  德科立招股書表示,公司2021年業績持續增長,期末在手訂單規模不斷增加,業務增長具有可持續性,利潤的下降主要系公司2021年度股權激勵費用為3053.17萬元,較2020年度的770.97萬元增長2282.20萬元所致。

  公司預計20221-3月可實現的營業收入約為1.70億元至1.80億元,較上年同期增長1.95%7.95%;實現的歸屬於母公司股東的淨利潤約為3000萬元至3200萬元,較上年同期增長0.96%7.69%;非經常性損益後歸屬於母公司股東的淨利潤約為3000萬元至3200萬元,較上年同期增長2.14%8.95%;經營活動產生的現金流量淨額約為1500萬元至2500萬元,同比增長730.35%-1283.92%

  

  

  前年2度進行分紅 合計8000萬元

  20211012日,德科立的科創板申請獲受理。2020年,德科立進行了2次現金分紅,金額合計8000萬元。

  2020220日,公司就2019年度利潤分配方案的相關事宜召開股東會,同意以公司20191231日累計未分配利潤為基礎,向全體股東按持股比例派發現金股利4000.00萬元(含税)。該次利潤分配已於20203月實施完畢。

  2020730日,公司就2020年上半年淨利潤分配方案的相關事宜召開股東會,同意以公司2020630日累計未分配利潤為基礎,向全體股東按持股比例派發現金股利4000.00萬元(含税)。該次利潤分配已於202010月實施完畢。

  去年上半年末應收款3.69億元

  2018年末-2020年末及20216月末,德科立應收賬款賬面價值分別為8277.24萬元、7446.52萬元、1.34億元及2.25億元,應收票據賬面價值分別為6447.13萬元、1.40億元、1.89億元及1.44億元,應收賬款和應收票據合計分別為1.47億元、2.15億元、3.23億元、3.69億元,佔各期流動資產的比例分別為50.30%54.41%46.21%51.87%。公司應收票據主要為商業承兑匯票。

  

  

  德科立招股書表示,公司的應收賬款、應收票據佔公司流動資產的比例較大。未來隨着公司經營規模的擴大,應收賬款和應收票據的餘額將隨之增長。如果主要客户的財務狀況突然出現惡化,將會給公司帶來應收賬款、應收票據無法及時收回的風險。

  去年6月末存貨2.96億元

  2018年末-2020年末及20216月末,德科立存貨賬面價值分別為8824.75萬元、1.43億元、3.03億元和2.96億元,佔流動資產的比例分別為30.14%36.12%43.32%41.51%

  

  德科立招股書稱,公司的存貨賬面價值佔流動資產的比例維持在較高水平。公司保持一定的存貨規模能夠保障生產經營的穩定性,但如果原材料、庫存商品的價格出現大幅下滑或者產品銷售不暢,而公司未能及時有效應對並做出相應調整,公司將面臨存貨跌價的風險。

  各期末,德科立存貨週轉率分別為2.29/年、2.11/年、1.83/年、1.58/年,行業均值分別為2.17/年、2.23/年、2.07/年、1.78/年。

  

  

  去年上半年研發費用2729萬元

  2018-2020年及20211-6月,德科立研發費用分別為2096.93萬元、2538.11萬元、3808.17萬元和2729.43萬元,佔營業收入的比例分別為7.91%6.55%5.73%7.13%

  德科立的研發費用構成中,大頭為職工薪酬,各期金額分別為1432.98萬元、1649.62萬元、1904.71萬元、1260.63萬元,佔比分別為68.34%64.99%50.02%46.19%

  以上同期,德科立可比上市公司研發費用率平均值分別為6.98%7.61%6.88%6.05%

  

  

  據德科立招股書,2018年,公司研發費用率略高於同行業可比公司平均值,主要系當年公司銷售規模較小所致;2019年至2020年,公司研發費用率小幅下降且低於行業可比公司的平均值,主要系公司收入規模逐年增長帶來的規模效應所致;20211-6月,公司研發費用率上升主要是由當年股權激勵費用的增加所致。報告期內,公司研發投入總體與經營規模相匹配。

  截至招股説明書籤署日,德科立共計擁有19項發明專利、102項實用新型專利、30項計算機軟件著作權,並主持和參與制定27項行業技術標準(其中“小型化摻鉺光纖放大器”行業標準為公司主持,其餘均為參與)。

  控股股東曾多次更替 原控股股東中興通訊是公司第一大客户

  據每日經濟新聞,自2000年設立以來,21年時間中德科立曾經歷數次控股股東變更,從創始時期的中興通訊到後期的碩貝德控股(即上市公司碩貝德控股股東),以及如今的泰可領科。其中,泰可領科剛剛於兩年多以前(即20195月)上位。

  作為德科立成立之初的控股股東,且如今仍然通過紅土湛盧、深創投間接持有公司股份,目前的中興通訊同時與德科立保持業務合作。

  2018-2020年及2021年上半年,德科立對中興通訊銷售金額分別為9614萬元、21537.97萬元、36520.75萬元和16552.79萬元,佔當期德科立營收比例分別為36.27%55.59%54.94%43.22%。報告期內,中興通訊均為德科立第一大客户,且2019年和2020年,德科立對中興通訊的銷售佔比超過50%

  

  

  對於2019年和2020年對中興通訊的銷售佔比超過50%,德科立招股書(申報稿)中解釋稱,這主要系公司的下游客户行業特徵決定。從全球市場來看,電信設備生產商具有較高的行業集中度,華為、諾基亞、愛立信、中興通訊等廠商佔據了較高的市場份額。公司已與中興通訊建立長期穩定合作關係,交易價格公允。

  值得一提的是,2021年上半年,德科立對通鼎互聯銷售額為2525.87萬元,相關銷售金額佔公司營收比例為6.59%。而通鼎互聯實際控制人沈小平之親屬錢明穎和沈良合計持股德科立的比例高達18.47%,其中錢明穎以14.90%的持股比例身居德科立第二大股東。