文章來源：財經鋭眼
再創歷史新高，又一隻週期股市值逼近千億大關。
A股消費醫療板塊多出大牛股，但是最近兩年週期行業也頻出大牛股，典型的週期行業包括鋼鐵煤炭、工程機械、水泥建材等板塊，這裏面典型的大牛股要數賣挖掘機的三一重工和賣液壓件的恆立液壓。
不説太遠，就過去近三年，三一重工漲了2倍多、恆立液壓漲了5倍多。
有人説，過去幾年週期股大漲的主要原因是國產替代、工程機械也要自主可控，對於這種説法，鋭眼哥是認可的，但只認可一半，因為過去幾年的的確確是週期板塊的“春天”。
本文就以過去三年漲幅較大且近期還在不斷創新高的恆立液壓(601100.SH)為例，來説明為什麼過去幾年是週期板塊的“春天”？5年19倍的大牛股
今年以來，恆立液壓的股價已經大漲了120?市值也從439億上升到目前的954億。若再往前看，2019年恆立液壓漲了160?2018年在A股大跌超20?背景下仍小幅收漲，2017年大漲79?公司股價年線已經四連陽，累計漲幅超過10倍。
看一下恆立液壓這個股價走勢圖，應該和大家津津樂道的茅台有得一拼，為什麼這隻股票的走勢會如此兇悍？原因在於其優秀的業績！
上面這個走勢圖很多人看着都想：可能漲到頭了吧，要跌了吧，不自覺的會“恐高”。但是，如果把圖中的縱軸換成對數座標，公司的股價走勢就是呈45度向上的走勢，一般這種走勢就是典型的由業績驅動上漲的，大家有興趣可以去看看茅台是不是也是這樣的。
今年半年報顯示，恆立液壓實現營收34.56億，同比增長23.75?實現淨利潤9.86億，同比增長47.01?實現扣非淨利潤9.26?同比增長46.98?公司淨利潤與扣非淨利潤差距不大，説明公司利潤質量高、公司專注於主業。
再看公司過去幾年的業績走勢。
公司業績自2015年觸底之後，從2016年開始逐步恢復，短短4年就從6300萬增長到12.96億，暴漲了19倍，而公司股價在同期也上漲了19倍，可以説股價的上漲完全是由業績驅動的。
而所謂的“國產替代”、“自主可控”這些用詞，如果沒有記錯的話應該是在2018年才開始流行起來的。因此，鋭眼哥認為，公司股價的上漲與“國產替代”的關係不大，但在2017年之後公司業績的加速或許與“國產替代”的浪潮影響行業發展不無關係。行業景氣度上升，公司現金流充裕
恆立液壓成立於2005年，是一家專業生產液壓元件和液壓系統的公司，主要產品包括高壓油缸、高壓柱塞泵、液壓多路閥、工業閥、液壓系統、液壓測試台及高精密液壓鑄件等，公司產品主要應用於下游的挖掘機、盾構機、海工機械、高空作業平台以及風電太陽能等領域 。
目前公司主要客户包括：美國卡特彼勒、日本神鋼、日立建機、久保田建機、三一、徐工、柳工、中鐵工程、鐵建重工等全球知名客户。
由於公司主要服務於以上大型客户，自2015年之後隨着公司業績的持續改善，公司經營現金流表現得非常充裕，淨利潤質量非常高。
公司2016年雖然實現了超過7000萬的淨利潤，但是對應的經營淨現金流卻只有736萬，現金流對淨利潤的支撐程度只有10?右，這個業績質量是非常差的。但到2019年，公司經營現金流淨額對淨利潤的支撐程度大幅改善，12.96億淨利潤對應着16.6億的現金流，質量非常之高。
企業價值等於公司未來現金流的折現值，從2016年到2019年恆立液壓的經營現金流淨額暴漲了236倍，這種情況自然會支撐公司股價上漲。
當然，公司大幅改善的現金流離不開近幾年工程機械行業的整體強勁復甦。數據顯示，今年8月國內共銷售各類挖機2.09萬台，同比增長51.5?工程機械行業持續保持高景氣度。
數據顯示，中國挖掘機銷量自2016年觸底後，2017年-2019年已經連續三年實現強勁增長，2019年整體銷量已經較2016年的低位增長了2倍多，今年前4個月銷量就達到了2019年全年的一半左右。
受今年全國基建投資加碼以及二季度各大基建項目復工復產影響，今年1-7月12種工程機械整機產品累計銷量達79.79萬台，同比增長18?全行業銷售收入約為4000億。
正是因為行業景氣度的持續上升，才導致了行業龍頭公司業績和現金流大幅改善，從而推動了公司股價的持續上漲。這種情況不僅出現在恆立液壓身上，挖掘機龍頭三一重工的淨利潤從2016年的2.03億增長到2019年的112.07億，對應經營現金流淨額從32.49億增長到132.65億。液壓件龍頭成就常州首富
隨着公司股價和市值的持續攀升，合計持有公司近70?權的汪立平家族財富也水漲船高。2019年，汪立平家族就以251億身價位居福布斯中國400富豪榜第88位，更是被稱為“常州首富”。
值得注意的是，這個榜單是福布斯在2019年11月7日發佈的，那個時候恆立液壓的市值才387.64億，對應汪立平家族的財富就達到251億。目前，恆立液壓的最新市值已經達到958.26億，以此計算汪立平家族的最新身價應該已經達到620億。
怎麼説呢？應該説這也是人家應得的吧。
資料顯示，汪立平從1991年開始創業，最初只是生產氣動元件的，後來逐步切入到油缸領域，並始終深耕液壓系統的研發和生產、銷售，成為液壓系統的綜合方案提供商，每年的研發支出佔營收總額的比率始終保持在5?右。
長期的研發投入讓公司逐步成為行業龍頭企業。另一方面，恆立液壓的成功也與公司高度集中的股權有關，有利於公司的各項決策，方便公司管理。
其中，汪立平與錢佩新為夫妻關係，汪奇為二人的兒子。截至目前，汪立平持股公司31.81?錢佩新持股18.75?汪奇持股18.60?合計持有公司69.16?權，對公司擁有絕對控制權！
汪立平家族分別通過位列公司前三大股東的常州恆屹智能、申諾科技、江蘇恆立投資持股。
其中，常州恆屹的股東為汪立平和汪奇，錢佩新為法定代表人；江蘇恆立投資法定代表人為汪立平。
當然，從高度集中的控股權來看，恆立液壓就是一個地地道道的家族企業，一切決策全憑汪立平一家人説了算。不過，話説回來，之所以公司股價能夠持續上漲也與公司高度集中的股權有很大關係。
説到這，鋭眼哥發現，最近幾年A股出現的一些大牛股其實控人持股比例都比較大，除了恆立液壓外，那個賣醬油的海天味業龐康家族的持股比例也達到49.66?
最後還是要説一句，恆立液壓近年的業績大幅改善的根本原因是行業景氣度上升導致的，而工程機械作為週期性很強的行業業績波動也比較明顯，本文並不構成任何投資建議！
理想的力量是無法估量的，它不僅僅是一個目標，也是一個希望，更是一種動力。生命的確是黑暗的，除非有了激勵；一切激勵都是盲目的，除非有了知識；一切知識都是徒然的，除非有了夢想。因為有了夢想，所以我們才能不斷前進。