全球外匯儲備萎縮10%!警惕美元“二次收割”,或將更殘暴

2022年對美元來説是“不被待見”的一年。去年一整年,由於美聯儲瘋狂加息,美元走強,全球大部分主要貨幣都遭遇大幅貶值。為了維持住本幣匯率,各國央行紛紛打響“貨幣保衞戰”,美元遭遇瘋狂拋售。

根據IMF的數據,去年前9個月,全球外匯儲備(主要是美元)整整萎縮了10%。而截止到9月底,全球外匯總規模降至僅11.6萬億美元,這是自2020年3月以來首次跌破12萬億美元。

很多人都會有這樣一種錯覺,各個國家都開始拋售美債、減持美元,美元就要沒落了,美國經濟也將走向蕭條。但是實際上,比起各國減持美元對美國的影響,減少外匯儲備對這些國家造成的影響更大,尤其是新興經濟體。

全球外匯儲備萎縮10%!警惕美元“二次收割”,或將更殘暴

首先我們來看看為什麼每個國家都需要外匯儲備?

第一個原因是因為我們需要進口別國的商品。在全球的貿易往來中,美元是最主要的國際支付貨幣,所以不管是買糧食還是芯片幾乎都要用到美元。雖然現在很多國家也認人民幣還有其他國家的貨幣,但是美元依舊佔據主導地位,如果沒有一定儲備的美元,那就無法進行國際交易。

其次,外匯儲備(美元)是維護本幣匯率的“子彈”。如果外匯市場上的美元供應量上升,供大於求,美元的匯率就會下降,相應的本國貨幣匯率就會上漲,反之亦然。

拿去年瘋狂貶值的日元來説,由於美元升值,日元在去年一度跌破1美元兑151日元的水平,為了阻止日元繼續下跌,日本政府拋售了大量美債,同時買入日元。截至到2022年底,日本的外匯儲備較上年下降了13%,僅1.23萬億美元,這是日本外匯儲備六年來的首次下降。

全球外匯儲備萎縮10%!警惕美元“二次收割”,或將更殘暴

最後,由於美元是國際通用貨幣,因此一般向別國借錢的時候,借的都是美元,相應地,如果要還債,必須也要用美元來換。對於一個國家來説,擁有一定的外匯儲備是借款和償債的的信用擔保。

所以從以上這些角度來看,如果美元資金減少了,不僅削弱了干預本幣匯率的能力,同時也也削弱了償還美元債務的能力,如此一來,這些國家就更容易受到經濟動盪的影響。儘管外匯市場目前已經穩定下來,但美元再次飆升的風險仍然存在,可能會讓各國再次陷入混亂。

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對於斯里蘭卡這樣的新興經濟體來説,情況會變得更糟糕。根據IMF的數據,因為疫情影響,該國旅遊業收入驟減,從2021年底到2022年11月,斯里蘭卡的外匯儲備暴跌了40%以上。在亞洲,韓國為支撐韓元也採取了相應措施,外匯儲備減少了10%。

IMF有一項對外匯儲備充足度的指標評估——ARA,按照這個標準,世界上許多國家的外匯儲備都處於非常低的水平。拿土耳其來説,該國的外匯儲備目前只有所需儲備的53%,遠遠低於IMF 100%至150%的建議。

有人猜測,美聯儲在今年很可能會再次開始降息。但如果美國通脹的持續時間比預想要長的話,美元可能會再次走強,而到那時各國支撐本幣的必要資金將比較有限。

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