編輯/菠菜的星空
排版/星空下的小魚
美國韭菜抄起鐮刀收割華爾街，成了這幾天媒體上的頂級流量。
接着昨天的文章（炒遊戲股嗎？能讓散户暴打華爾街那種？）説，遊戲驛站（GameStop，GME）股票空頭梅爾文資本（Melvin Capital）因鉅虧超30%迫不得已宣佈平掉空頭倉位，舉白旗投降。那一刻，人模狗樣的華爾街機構投資者，終於體會到了被散户支配的恐懼。
實際上，這次韭菜收割鐮刀的戲碼，並非完全是美國散户的“陳勝吳廣大起義。據説做空倉位曾經一度是遊戲驛站流通盤的140%，怎可看都像是機構裏面出了“內鬼”。如此可見，所謂機構間的博弈，不過是互相坑騙。
談到博弈，牛楠想起了零和博弈的陷阱。你賺的錢，就是別人虧的錢。為了解釋這個概念喜歡德州撲克的巴菲特曾經指出：幾個人在一桌打牌，如果你看不出誰是傻瓜，那傻瓜一定是你自己。
那麼，怎樣在股市中尋找正和遊戲？或者説，什麼賽道容易創造好的業績？
令人眼花繚亂的科技股，的確是投資者心中的星辰大海。然而，理想很豐滿，現實很骨感。很多披着高精尖外衣的行業，其實不賺錢。比如説A股的機牀公司，退市昆機（600806）的血淚猶在眼前。另外，3D打印聽起來很炫酷，很可能是翻版的機牀。
股市裏面流星多，恆星少。如果説出長期牛股概率最大的領域，那恐怕得是消費了。
吃喝玩樂，絕對的剛需，也是永遠滴神。
吃喝玩樂這細分項目裏面，跟嘴巴有關的吃喝是蛋糕頂上的紅櫻桃。據説，明朝時來到中國的葡萄牙傳教士，就在遊記中寫到，中國人見面打招呼喜歡問對方吃飯了嗎。由此可見，乾飯是一項傳統藝能了。幹啥啥不行，但乾飯永遠第一名。
研究門檻低
業績易預測
研究門檻低
股市盈利是對正確認識商業模式的獎勵。
吃喝類公司的產品，通常都是我們日常所見，因此不需要像一些科技股那樣，付出很多的時間精力去搞懂行業的基本概念。這意味着，我們能夠用更短的時間切入到商業模式的核心問題上去——和那些太複雜的行業相比，可謂是贏在起跑線。
而且在吃喝類公司的投資研究上，散户和機構站在同一起跑線。在美劇《Billions》（《億萬》，五星推薦，從中可以學到很多金融知識）裏面，投資大佬對手下的分析師説：put a company in your mouth（把公司放進你嘴裏）。無論是機構還是散户，都需要親自嚐嚐一家公司的產品，才能確定產品是否受歡迎，公司的業績是否有保障。
吃喝就是跟蹤基本面。畢竟，食品公司最核心的競爭力，離不開讓人印象深刻的味道。舉個例子，可口可樂（KO）曾經自作聰明地更改配方，結果消費者並不買賬，股市自然也不會給公司好臉色看。貴州另一個知名品牌——老乾媽也出現過類似的翻車事件。老乾媽本媽陶華碧退休後，公司由兒子接手。新管理層從控制原料成本的角度考慮，將較貴的本地辣椒換成了河南的辣椒；結果河南的辣椒肉比較薄，如果用相同的炒制時間，就容易被炒糊。所以有段時間，不少消費者反映老乾媽有股焦糊味——幸虧老乾媽沒上市，不然的話股價肯定會大跌。
消費者可以不買蘋果手機，但是卻不能不吃喝。也就是説，整個食品行業的需求是穩定且有保障的。
面向消費者的食品公司，在生產（供給）上只要不搞可口可樂、老乾媽那樣的小聰明，是不會有太大的利空的。
需求端+供給端的雙重穩定，使得公司的業績容易預測。這種特點會帶來2個好處：
正是因為業績容易預測，因此吃喝類公司對於擇時的要求不高，而擇時本質上帶有博弈的成分。搞清楚了業績，再看看估值，基本上就能確定此類公司交易的性價比。甚至還有人説，如果在消費股上賺不到錢，那就別炒股了——聽着刺耳，但也有幾分道理。
比如説一家食品公司，市盈率高達100倍，看上去很高了；但假如該公司主營一種廣受歡迎的新產品，淨利潤同比增長100%是有保障的話，那麼公司PEG=1，100倍的PE也不算高估。
（關注公眾號，在對話框回覆“食品”，看看有哪些可以關注的。）
最後來看一下盤面。就在美國散户暴打華爾街，機頭投資者舉白旗投降之時，美股遭遇了大跌。世界上不存在真正的孤島，在恐慌情緒上，各國股市更是互聯互通。美股大跌，嚇得剛創二十年新高的日經225指數大幅低開。一小時後，A股三大指數也低開調整。
目前，指數的確到了沒有方向性的高位盤整階段了，所以人心浮動也是正常現象。實際上，挖掘業績的投資者，本質上賺的是個股的機會，跟大盤指數的走勢關係不大。
輕大盤，重個股，證券投資不辛苦。
注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。
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