1億英鎊“抄底”Clarks，李寧的多品牌戰略​？

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文|汪鋒

體育大生意記者

11月4日，香港私募股權投資基金萊恩資本（LionRock Capital）與英國鞋履品牌其樂集團（C&J; Clark Limited）的獨家收購談判落錘，萊恩資本將以1億英鎊購得Clarks的51%股權，成為公司最大股東。這是Clarks創始人克拉克家族195年曆史上首次讓出控制權。克拉克家族目前持有公司85%股份，此次交易意味着這一百年品牌正式易主。

這筆交易之所以引發普遍關注，除了Clarks頭頂的英國百年鞋企光環，還在於接盤方的中資背景——萊恩資本的非執行主席是著名國產運動品牌李寧的創始人。這也引發外界猜測，這家引領國潮的中國運動品牌要啓動多品牌佈局。

經營業績不佳，疫情下Clarks尋求出售多數股權

源自1825年的英國製鞋世家Clarks，以精湛製鞋工藝、舒適休閒鞋履聞名。過去兩世紀以來，Clarks已成為最具代表性的英國鞋履品牌之一，為無數消費者帶來沙漠靴、Wallabee等經典鞋款。Clarks產品銷往全球100多個國家及地區，擁有近萬名員工。2004年，在上海設立品牌公司，主管大中華區及韓國市場。

由於設計、定價等諸多因素，Clarks的經營利潤連年下滑。據統計，2017-2018兩個財年，Clarks的税後虧損達到3100萬英鎊，截至2019年2月2日的2018/2019財年,公司税後鉅虧8290萬英鎊。

受疫情影響，今年3月，英國發布封鎖令，Clarks作為非必需商店關門數月，遭受巨大損失。公司於5月開始對1000個崗位進行裁員，並在集團內部開始討論出售股權的可行性方案。

作為專注於消費領域的私募基金公司，萊恩資本自然不會錯過這個“抄底”的好機會。

近年來，萊恩資本在體育和消費領域有着廣泛的佈局。公司於2018年投資蘇寧體育，參與了由高盛和阿里巴巴領投的6億美元A輪融資，交易中蘇寧體育估值超過100億人民幣。2019年1月，萊恩資本與ISC香港公司達成協議，收購其全部持有的31.05%國際米蘭足球俱樂部股份。

此次收購，萊恩資本與Clarks達成協議，將向處於財務危機中的Clarks注入超過1億英鎊的新資金，並將接管零售業務，使所有門店繼續營業。萊恩資本對Clarks的投資尚有待後者的股東批准。這份救助協議還受到“公司自願償債安排 company voluntary arrangement”（“CVA”）的約束，涉及品牌在英國和愛爾蘭的門店業務。另外Clarks正在與房東協商，要求大幅削減租金。

早在今年2月，萊恩資本創辦人、執行董事兼投資委員蔣家強就對歐洲媒體透露，萊恩在尋找擁有悠久商業發展歷史的家族企業，傾向於收購控股股份，也會在特定情況下選擇性考慮少數股權戰略投資。在蔣家強看來，歐洲有許多歷史悠久的企業在當地市場的增長前景十分有限。它們很樂意進入中國市場，分享中國消費市場的增長紅利。可見，萊恩資本關注Clarks已經有相當時日。

連續出手收購鞋服品牌，李寧的多品牌戰略？

引發媒體強烈興趣的不單單是百年品牌Clarks出售的消息，國產運動品牌李寧是否會通過國際併購重啓多品牌戰略也令人好奇，因為李寧本人就是收購方萊恩資本的高管。

在官方新聞稿裏，萊恩資本還特別提到，奧運冠軍及李寧公司創始人李寧先生在公司擔任主席。並且在萊恩資本的官網上，擔任非執行主席的李寧排名甚至要高於萊恩資本創始人蔣家強。

但據體育大生意瞭解，李寧公司與本次收購併無關聯。作為最早試水多品牌的體育運動品牌之一，李寧公司旗下曾經營着多個體育運動品牌，但這條路走的並不順暢。李寧本人在此前接受體育大生意採訪時也曾反思過，“那時候我們做成一個品牌的核心能力都沒有成熟，去分散複製做別的品牌更低效，失敗的可能性更大，而且和分散了自己的資源和精力，讓本來這個不是很強的團隊拆的更散。”

也正因為如此，2019年李寧正式明確提出了“單品牌、多品類、多渠道”的發展策略，集中精力和資源發展李寧主品牌。在以中國李寧為代表的時尚運動、籃球、跑步、綜訓等多品類全面發力之下，李寧業績年創新高，市值也在今年首次突破千億。

在這種情況下，李寧品牌沒有必要冒着風險去收購一些目前還面臨虧損的品牌。李寧集團首席財務官曾華鋒也曾表示，即便未來併購也會和集團現有業務達到集合優化的效應，並和集團整體品牌形象相吻合。但顯然，主打舒適休閒的Clarks與李寧運動品牌的定位不符。

我們也可以和多品牌戰略做的風生水起的安踏做一個類比。近年來安踏通過收購構築起龐大的多品牌矩陣，但安踏的思路十分清晰，那便是始終圍繞運動這一核心，安踏的品牌矩陣也被劃分為專業運動、時尚運動和户外運動三大板塊。

雖然收購行為與李寧公司並無直接關聯，但我們看到了李寧本人對於鞋服類消費品的野心。對於這筆交易，李寧也表示：“Clarks 是全球最知名的消費品牌之一，我們期待與創始家族合作，持續為消費者提供優秀產品及服務。”

事實上，今年7月李寧旗下另一家公司非凡中國宣佈以4662萬港元的價格收購服飾品牌堡獅龍。這家由香港“針織大王”羅定邦創辦，一度與佐丹奴、班尼路齊名的品牌，目前也深陷虧損泥潭。疫情之下企業生存更顯艱難，李寧在此時接連出手不失為抄底的絕佳機會。

在為李寧公司選擇了一位新CEO後，目前公司正在朝着既定戰略穩步推進，李寧本人也終於可以騰出更多精力。信奉“一切皆有可能”的體育傳奇，這一次或許想看看跳出體育還可以創造多少可能。

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