智通港股解盤(03.08) | 關鍵節點孕育反彈動能

文/萬永強(智通財經研究中心總監)

還是熟悉的配方，還是一樣的味道。美國1.9萬億刺激法案毫無懸念獲得參議院的批准，接下來本週回到眾議院估計也是繼續獲得批准。港股這邊帥不過半小時，之後再度跳水，恆指重回60日均線，恆生科技指數更是大幅下跌6.63%。

前面也説過，對於1.9萬億這件事，市場早就有了預期，已經談不上是什麼利好。上週五的美股本來就很弱，後面走強也不是因為1.9萬億的事情，是因為非農數據出現了超預期情況。2月美國新增非農就業37.9萬，好於預期值21萬，失業率跌至6.2%，1月數據由新增就業從4.9萬上修為16.6萬，提振了一下市場的信心。

為何説美股對這次的救濟機會反應不大呢？主要原因是這個題材已經反覆炒作了，預計真正的起效果是在3月14日附近開始正式實施的時候，暫時就算過去了。另外，從本質上而言，這次純屬是為了救濟用的，這個錢並不會對實體經濟產生多大的刺激，能週轉起來就算不錯了。

所以，有投資者理解為這是放水了，這個邏輯是説不通的。如果説美聯儲宣佈大幅提高每月的購債規模，那麼才表明是有放水的動作。因此，今天看到大宗商品的走勢都是高開後出現回落，因為後面看懂了這個邏輯。而中國宏橋(01378)因淨利潤增長61.8%，年度每股股息增逾9成而表現稍強，但其它品種並出現跟風上漲。對於順週期這類品種，能否有起色要看兩個方面：一是相關的期貨市場再度走強；二是美聯儲確定繼續大放水。暫時因為沒有相關的刺激，所以也跟隨調整。

這種行情對絕大部分投資者來説都極不適應，因為核心資產還在繼續下跌，看不到底部在哪裏。而且，實踐證明，抄底確實是非常難的一件事，上週五提到的敏華控股(01999)和呷哺呷哺(00520)看上去感覺在60日均線處有抄底的資金入場，今天反手就被空頭打爆，直接陰包陽。看這個趨勢，還不能判斷就是底部，真正的底部並不是搶反彈搶出來的，而是事後才能發現的，不僅僅是空間的問題，時機也很重要。另外，從下跌的動能來看，還相當的充沛。

另外，從國內的情況看，最新的政府工作報告也看不到超預期的東西，總體思路依然是按部就班地推進各項政策，繼續保持穩定就行。行業層面，在A股比較火的就是碳中和概念，在港股市場也沒看到什麼動作。也就是燃氣類挨一點邊，像華潤燃氣(01193)、中國燃氣(00384)等，這個也和國際油價上漲有一定的關聯。

當地時間3月7日晚，位於沙特東部的宰赫蘭市上空傳出巨大爆炸聲，世界最大石油公司沙特阿美遭遇也門胡塞武裝無人機襲擊。石油板塊繼續上漲，中石化油服(01033)、中國石油(00857)、中國海洋石油(00883)繼續維持上升勢頭。

強勢的板塊依然還是銀行股領銜，農業銀行(01288)、工商銀行(01398)、中國銀行(03988)等，不過要注意先鋒郵儲銀行(01658)是衝高回落的，而招商銀行(03968)居然下跌了4.48%，顯示出這個板塊籌碼也開始鬆動，市場也產生了分歧。

唯一的亮點就是香港本地股在積極反彈，以和記電訊(00215)、長江基建(01038)、長和(00001)為代表，作為香港最具代表性的企業，其風向標意義不言而喻。這次領先大盤上漲能否持續帶動市場信心需要多觀察幾天。其它品種如港鐵公司(00066)等。

近期筆者反覆強調的一點就是缺乏主流的熱點板塊，如果還是銀行及石油這類品種在維持的話，那麼就預示着還是弱勢市場，這是資金不得已而為之的局面，很難吸引資金大規模介入。

恆指又到了比較危險的位置，60日均線已經是岌岌可危。如果繼續跌破對市場的心理壓力會很大，上升通道整體將被破壞。預計晚間美股走勢不會太理想，但也不見得是壞事，再度低開之後或許又到短線資金活躍的時候。