5月17日，三大指數悉數收漲，反映中小市值企業的中證1000指數、國證2000指數卻悉數收跌。個股表現也呈兩級態勢，截至當日收盤，兩市逾2800只個股下跌，鋰電、醫療、汽車整車、航運等板塊大市值白馬大漲，而此前與某微博大V爆料“市值管理”的相關上市公司，以及ST板塊則掀起“跌停潮”。
業內人士指出，由於擔憂部分中小盤個股存在道德風險，短期來看，資金或進一步流向業績確定性更高的大盤股。與此同時，A股市場分化也在不斷加深，業績優良的白馬股以及具有核心競爭力、“小而精”的中小市值公司將逐漸獲得其合理的價值判斷。
小盤股迎市場“巨震”
5月17日，此前被某微博大V爆料與盤方合謀進行市值管理、“坐莊賴賬”的相關上市公司均出現不同程度下跌，中源家居當日下跌6.59%，昊志機電跌超13%，隆基機械、法蘭泰克跌停。此前的5月16日，證監會宣佈，依法對相關賬户涉嫌操縱中源家居等股票行為立案調查。證監會表示，針對近期媒體報道有相關方涉嫌合謀實施不法行為等問題，根據交易所核查情況，證監會決定對相關賬户涉嫌操縱利通電子、中源家居等股票價格立案調查。而自事件發生以來，中源家居、東方時尚等相關上市公司，以及民生證券、恆泰證券等中介機構均發佈公告否認了爆料內容。
在此背景下，小盤股、ST板塊當日也迎來“巨震”。截至當日收盤，三大指數悉數收漲，滬指報3517.62點，漲0.78%；深成指報14456.54點，漲1.74%；創業板指報3112.74點，漲2.60%。與此同時，中證1000指數卻微跌0.08%，國證2000指數下跌0.82%，兩市共2891只個股下跌，佔比近七成。值得注意的是，ST板塊相繼掀起“跌停潮”，板塊內超九成個股下跌，14只個股跌幅超過10%。
“過去有一些小盤股，俗稱‘莊股’，雖然業績表現常年不佳，但股價卻沒有理由的一路飆漲。很多投資者以為這當中能夠賺錢，結果在高位追漲之後卻遭遇了‘殺豬盤’。”申銀萬國證券研究所首席市場專家桂浩明對《經濟參考報》記者表示。他指出，這背後實際上也是一種內外勾結操控市場的行為。目前有一個爆料被提到水面上來，能夠令更多投資者認識到這個問題，也確實會引發投資者對於一些小市值股票的重新認識，有一些投資者擔心其中存在道德風險，從而對部分小盤股的市場表現產生影響。
與之相對，部分藍籌股當日則迎來一波上漲行情。《經濟參考報》記者根據同花順數據統計，截至17日收盤，在總市值超200億元的上市公司中，超六成當日收漲；在總市值超過1000億元的上市公司中，近七成當日收漲，其中不乏自春節以來回調較大的抱團資產。例如，貝泰妮漲超12%，匯川技術、中遠海控、華友鈷業漲停，五糧液、寧德時代均漲超3%，貴州茅台也漲超2%。
桂浩明表示，在此背景下，市場或進一步加大對藍籌股大盤股的投資，因為其業績確定性更高，且存在道德風險的可能性較小，而投資者會更加理性地對待藍籌股的走勢，對於“小盤股炒作”現象則會更加保持距離。
質優中小盤企業價值有待發掘
業內人士表示，隨着“殺豬盤”等操縱市場、侵害投資者合法權益的行為越來越受到監管嚴厲打擊，資金或進一步加速流向業績確定性更高的大盤股，與此同時，A股市場分化也將不斷加深，業績優良的白馬股以及具有核心競爭力、“小而精”的中小市值公司將逐漸獲得其合理的價值判斷。
經濟學者、允泰資本創始合夥人付立春表示，從美股、港股發展經歷來看，市場分化是成熟資本市場的重要現象。隨着A股市場逐漸發展，分化態勢也會逐漸加深，目前A股市場的分化態勢也與機構化有關，機構更為青睞業績優秀的白馬股，市場則會通過不斷正反饋與負反饋去加強這個結果。
開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅也表示，隨着資本市場改革不斷深化，註冊制的推出和退市機制的不斷完善，市值分化會愈發顯著，通過註冊制和退市機制，可以降低個股篩選的成本。與此同時，A股註冊制和退市機制的完善將加速不同質地公司間市場表現的分化，大量質次公司的高效出清也有利於更好地挖掘優秀的中小市值企業。
付立春進一步指出，對於部分“小而精”的中小市值公司而言，其仍然具有自己的核心競爭力，但內在價值尚未獲得充分挖掘，隨着市場逐漸成熟，這類中小市值企業也會慢慢“殺出重圍”，獲得合理的價值判斷，而這類企業也會成為未來的投資方向之一。桂浩明也表示，小盤股是否具有投資價值，最關鍵的點還是需要判斷其業績是否真實、主營業務是否有充分經營潛力，而不是藉助資本手段，利用股價誘騙中小投資者介入後再進行高位出貨。