剛剛過去的一週（12月7日至11日），A股衝高回落，連續陰跌。上證綜指除10日微漲0.04%外，其餘4天均以下跌報收，全周累跌2.83% ，深證成指全周累跌3.36%，創業板指累跌1.58% ，市場虧錢效應較大。
雖然A股“跌跌”不休，北向資金卻不改“買買買”勢頭，已連續6周淨流入。對此，不少機構表示，A股調整正是佈局良機，當前仍處於跨年輪動慢漲期，短期因市場波動被擾亂的預期將重聚共識，建議投資者堅守“順週期”主線跨年。
北向資金全周淨流入70億元
已連續6周淨流入的北向資金，在過去一週（12月7日至11日）總計淨流入69.59億元，其中滬股通累計淨流入73.27億元，深股通累計淨流出3.67億元。
就行業看，在北向資金持股總量減少的情況下，共有11個行業獲得逆勢增加，“順週期”板塊名列前茅。具體來看，鋼鐵行業獲增量最多，周環比增持1.57億股，最新持有42.42億股；銀行、有色金屬行業位列其次，周環比分別增持1.39億股、8859.87萬股。
個股方面，共有625股獲北向資金加倉，加倉幅度超過0.5%的有38股。其中，中科創達獲加倉比例最大，增持股數量佔流通股比例為2.07%，最新持股總量達2451.25萬股；福萊特緊隨其後，加倉幅度為1.42%；其他加倉幅度靠前的個股還有國瓷材料、當升科技、再升科技、恆生電子、士蘭微等。
輪動慢漲格局不改
“年末機構集中調倉和個別流動性事件衝擊誘發了這一週的市場波動，但被擾亂的預期將重聚共識，年末博弈的心態和交易行為在跨年後或趨於緩和。”中信證券指出，當前，A股仍處於跨年輪動慢漲期，基本面預期逐步改善抬升市場底線，增量資金緩慢入場，“順週期”仍為跨年主線，預計行情能延續至明年一季度。
浙商證券分析，近期市場表現較弱，或與臨近年底的機構保收益行為有關。換言之，當前是跨年行情由第一波到第二波的休整期，也是春季行情的佈局期，第二波將由業績浪驅動。在結構選擇上，估值盈利匹配是關鍵，以銀行和交運為代表的“順週期”板塊，景氣度逐季改善，估值恰處在歷史低位。
國泰君安表示，對A股維持上有頂、下有底，在3100-3500點震盪格局的判斷。震盪調整便是佈局良機，交易復甦仍是市場的核心主線，尤為看好春季躁動疊加跨年配置帶來的股票投資機會。
中信建投則認為，在剛剛過去的這一週裏，市場已現拐點信號，社融增速連續6個月上行後首次回落成為壓垮多頭信心的最後一根稻草，指數呈現3500點衝擊失敗後向下破位走勢，主板面臨基本面、技術面雙殺格局，預計始於10月末的中期反彈行情結束，後續或有反抽機會但難有趨勢新高走勢，建議投資者下週逢反彈減倉，迴歸中等倉位。
機構建議堅守“順週期”跨年
配置上，中信證券建議以“順週期”為主線，繼續關注基本金屬、能源金屬、基礎化工及家電、汽車、白酒、家居、酒店等可選消費行業。同時建議關注年末兩條輪動副線，一是今年相對滯漲但景氣向好的品種，包括出口產業鏈中的電子、汽車零部件和輕工，以及優質的地產藍籌；二是年底機構博弈驅動的醫藥、新能源和食品飲料板塊的快速輪動機會。
海通證券指出，中短期可繼續關注後周期金融補漲機會；而從中長期視角看，當前正處於5G引領的新一輪科技週期中，前期以硬件為主，中後期帶動軟件革新需求，最終萬物互聯、人工智能，往後看計算機（雲計算、人工智能）、傳媒（遊戲等）、新能源產業鏈等產業發展空間更大，因此在此輪“轉型升級牛”中，主線是“科技+消費”。
粵開證券表示，後市需求側改革、產業鏈自主可控、新能源三條皆為主線。其中，在需求側改革方面，投資者可重點關注擴內需的主要動能消費領域；在產業鏈自主可控方向，則可重點關注科技創新相關領域，如芯片、計算機、新材料等。
國泰君安認為，圍繞盈利景氣，後市可佈局“三朵金花”。首先，隨着基建地產託底弱化，國內定價讓位於全球定價，看好石化（煉化、油服）/基化（MDI、鈦白粉）/銅/鋁等投資機會，第一朵金花即為全球原材料週期；其次，後疫情時期，家電/汽車/酒店/旅遊/傢俱/紡服等改善有望加速，因此第二朵金花為可選消費；最後，第三朵金花，可集中精力，聚焦新能源科技。