在中國這樣一個不成熟的市場裏，機構抱團簡直必然行為。
首先，公募寡頭化，頭部化，從近兩年公募發行情況看，業績好的大型基金公司，明星基金經理，動輒發行上千億，許多基金公司管理資產達數萬億，這些機構就如同巴菲特等一樣，他們的一言一行都影響市場，他們的投資方向，就是市場的方向。
大量資金追隨他們的腳步，抱團就是必然的。
其次，基金購買者遠未成熟，大家購買基金只看歷史業績，不懂得挑選基金，對於基金公司和基金經理的挑選，只看歷史業績，對其投資風格和理念，操作手段等等一般不甚關心。而且大多是短線投資，只要有盈利就贖回。
2020年下半年以來，以基金為代表的機構“抱團”白酒、新能源板塊。2020年下半年，白酒指數(884705.WI)大漲94.49%；新能源指數(884035.WI)大漲65.20%。
公募基金在近期儲蓄搬家的過程中，承接了大量居民的資金，但是又遇到經濟下行，A股總體上處於熊市或者震盪的狀態中，增量資金難以入場，他們必須把這部分資金有效地利用於市場中，因此，不同基金之間，不同公司之間，互相抬轎子的投資行為就很常見。
如果他們把這些資金在整個市場中撒了胡椒麪，那就是打了水漂，連一個浪花也沒有，不僅僅搞不出來業績，甚至下一步募集就出現困難，危及公司的生存。
當然，他們選擇的股票都是業績比較好的股票，業績支撐是肯定的。不過，抱團板塊已經到了歷史高位，樹不可能漲到天上去，如貴州茅台、五糧液、隆基股份、寧德時代等屢創歷史新高，估值已逐漸要脱離地心引力。
最近中字頭股票、芯片股和金融股等低估值股票開始有所表現，而新能源和白酒股開始下跌，也許某些公募有換倉跡象。
不過筆者認為，目前A股市場大格局大邏輯沒有變化，某些估值過高的抱團股出現鬆動不意味着不抱團，資金仍然走向少數績優股，不會持續流向銀行和中字頭股票。
比如今天上漲 的銀行，就不可能持續，僅僅銀行大量持有的地產股就不是優質資產，未來銀行股資產質量問題持續暴露，股價將遭受持續干擾，難以持久上漲。
未來的希望還是績優成長股，抱團仍將繼續，過分的抱團必須由監管出面調節。