半年盤點·醫藥丨超七成藥企業績增長，龍頭為什麼翻了車？
封面新聞記者 熊英英
作為白馬股聚集地的醫藥板塊，近年來一直備受投資者青睞，也是各大基金抱團的重倉股之一。不過，今年A股醫藥板塊卻沒能重現去年風光，年初至今，整個板塊跌幅達到12.24%。
醫藥板塊的大起大落讓投資者“很受傷”。隨着半年報披露即將收尾，醫藥企業上半年業績表現如何？哪些藥企成績單讓人眼前一亮？又有哪些意外暴雷？
超七成藥企業績增長
“增幅王”淨利暴漲743倍
記者通過同花順iFinD統計顯示，截至8月28日，已有332家醫藥生物企業披露2021年半年報，其中254家公司實現淨利潤同比增長，佔比超七成；72家藥企上半年淨利潤增長超過100%，熱景生物、濟民醫療、太安堂、金石亞藥、楚天科技5家藥企淨利增長超10倍。
上半年業績增幅超10倍藥企
上半年，熱景生物實現營收36億元，同比增長3904.13%；歸母淨利潤為14.53億元，同比增長74261.79%。不僅是整個醫藥板塊，也是A股“業績增幅王”。
作為一家從事體外診斷試劑及儀器研發、生產和銷售的生物高新技術企業，受疫情影響，熱景生物上半年核酸檢測產品出口訂單出現爆發式增長，促使經營業績大增，股價也隨之暴漲。從4月初的43.81元/股，一路飆升至月底237.38元/股，創出歷史新高，月內漲幅超過440%。
有喜也有憂。78家業績下滑的公司中，有10家降幅超過100%。其中，專注兒童藥研究的康芝藥業，上半年淨利潤同比下滑873%。
而從虧損金額來看，創新藥企業神州細胞上半年營收同比減少100億元，淨利潤虧損4.37億元。公司稱，持續虧損的原因系公司所有產品均處於研發階段，尚未開展商業化生產銷售，公司產品尚未實現銷售收入。
由於新藥研發週期長、風險高，神州細胞2016年至今一直沒有盈利。據券商研報分析，預計公司將在2023年底或2024年實現正盈利。
“老字號”年內股價翻兩倍
中報意外暴雷虧損千萬
在已披露半年報的藥企中，中藥企業佔到了64家。今年年初，國務院印發了《關於加快中醫藥特色發展的若干政策措施》，中藥板塊迎來利好，超過8成中藥企業上半年實現業績增長，其中太安堂、太極集團、奇正藏藥、東阿阿膠等13家藥企業績翻倍。
政策利好多家中藥企業增幅明顯
“中華老字號”東阿阿膠上半年淨利潤大幅增長278%，同比扭虧為盈。2019年，因為去庫存壓力大、行業競爭加劇等因素，東阿阿膠經歷上市後的首度虧損，到2020年上半年仍處於虧損狀態。從下半年開始，情況逐漸有所好轉。
通過加快去庫存以及數字化轉型，上半年東阿阿膠實現營收16.87億元，淨利潤1.5億元；其中阿膠及系列產品收入增長了87%。
不過同為老字號的廣譽遠，中報業績卻讓投資者大跌眼鏡。8月26日晚間，廣譽遠發佈半年報示，營業收入3.75億元，同比下降13.22%；淨利潤虧損4808.39萬元，同比下降210.69%。
次日，廣譽遠開盤跌停，隨後又快速開板。截至收盤，該股跌3.37%，報29.24元/股。而值得一提的是，今年6月廣譽遠曾經歷一段暴漲，不到兩個月時間裏漲幅超過150%，年內漲幅更是超過2倍，但很快便開始回調，近一個月時間已跌超40%。
廣譽遠表示，業績下滑主要系銷售收入同比減少，部分原材料價格上漲，綜合毛利率下降，以及持續加大市場投入及推廣，使得銷售費用增加等因素。
“藥茅”業績翻車
集採之下，醫藥股怎麼走？
8月24日，中國最大的化學制藥企業之一的華北製藥披露半年報，上半年實現淨利潤100.51萬元，同比驟降99.16%。
而比起中報業績下滑更引人關注的，是公司陷入集採斷供風波。8月20日，華北製藥因在山東省未能按協議供應布洛芬緩釋膠囊約定採購量,被國家組織藥品聯合採購辦公室列入違規名單,並丟掉了未來9個月參與國家集採的資格。
對於斷供的原因，華北製藥表示，主要由於現有產能不足，責任單位重視程度不夠，相關注冊和變更政策調整，加之疫情影響，導致公司無法保障正常供應。
頂不住集採壓力的還有“藥茅”恆瑞醫藥。本月，恆瑞醫藥交出了近十年來最差的半年報成績單，上半年淨利潤26.68億元，同比僅增加0.21%。
自2018年以來，恆瑞進入國家集中帶量採購的仿製藥共有28個品種，中選 18個品種，中選價平均降幅 72.6%。受此影響，公司傳統仿製藥銷售下滑。2020年11月開始執行的第三批集採涉及的6個藥品，報告期內銷售收入環比下滑 57%。
業績不盡人意，股價也跌跌不休。今年以來，恆瑞醫藥總市值累計蒸發近3000億元，最新股價46.05元/股，對比年初股價已然腰斬。
集中採購政策壓力，疊加行業龍頭企業業績表現不及預期，市場業表現出了比較明顯的悲觀情緒。但券商普遍表示，短期波動不改醫藥行業長期的投資邏輯，外部政策環境的變化也會倒逼企業創新，創新研發是大勢所趨。
開源證券研報表示，堅定看好創新藥產業鏈的高景氣，推薦為全球生物醫藥行業提供全方位、一體化的新藥研發
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