半年報解讀|公共自行車進入瓶頸期 永安行扣非淨利潤下降23%

財聯社（南京，記者 武超）訊，8月24日晚間，國內最大的有樁公共自行車運營商永安行（603776.SH）披露的2021年半年度報告顯示，該公司營收增長的同時，扣非淨利潤呈現下降趨勢。有行業內資深人士向財聯社記者表示，隨着覆蓋城市數增長趨緩，政府端的有樁公共自行車業務逐漸進入瓶頸期，永安行正在投入的氫燃料助力自行車想要實現市場化亦有一定難度。

根據半年報，永安行上半年實現營業收入約4.34億元，同比增長6.53%，其中公共自行車的運營服務收入為2.88億元、系統銷售收入為0.49億元、永安行出行平台收入為0.81億元、智慧生活收入0.16億元。實現淨利潤約8192.32萬元，同比增長15.05%；但是扣非淨利潤約5131.79萬元，同比下降23.12%。

財聯社記者瞭解到，永安行扣非淨利潤下降的主要原因是，原材料及芯片等電子元器件的價格同比有一定幅度的增長，給該公司帶來了一定的成本壓力，上半年永安行的營業成本為3.35億元，同比變動比例達15.38%，超過營業收入的漲幅近9個百分點。此外，上半年雨水天氣同比去年明顯增多，亦給公共自行車運營造成了阻礙。在不利條件的影響下，永安行上半年毛利率為22.67%，同比下降近6個百分點。

上述業內人士向財聯社記者稱，公共自行車的業務發展情況，與各地區的政策導向有着不小的關聯。今年行業最大的變化是，北京、武漢、廣州、內蒙古等多地宣佈公共自行車已停止運營，退出歷史舞台。其中，北京還明確不發展電動自行車租賃業務。此外，不少城市的布點大幅縮水。原因除了共享單車參與競爭導致競爭力削弱外，對於大城市來説，純粹政府運營代價較高，效率有限，如果由市場運營則價格不菲，且偏僻郊區的出行問題難以兼顧。

財聯社記者注意到，永安行在半年報中把氫能源產品的開發作為公司未來發展的重中之重，年產5萬台套的小功率（100W-2000W）氫燃料電池生產線即將建成投產，同時公司對永安行常州氫動力技術有限公司追加投資，新設立江蘇永安行儲氫科技有限公司。上半年永安行提交了20多項氫能源方面相關專利的申請，並取得2項新的氫燃料相關發明專利的授權。

對此，該業內人士向財聯社記者稱，氫能等新能源是未來的重要發展方向，但是受到成本制約和配套未成規模等因素影響，短期來看氫能助力自行車還難以大量應用。目前氫燃料的使用成本要高過鋰電池，造車成本高出的幅度更大。且氫氣存儲、運輸以及加氫基礎設施等方面，也有技術不足和成本過高的問題，全國在建的加氫站僅有三位數，還基本都是面對汽車的加氫站，氫能助力自行車在市場化發展上還要突破不少困難。