“墊底基”年末發力 油氣類QDII上演V型反彈 投資者參與需謹慎

　　來源：上海證券報

　　⊙記者 朱妍 ○編輯 黃淑慧

　　跌起來太猛，漲起來太兇。時至年底，油氣類QDII基金業績出現了V型反轉，不過業內人士提示，近期油價上行更多是因為需求改善預期而非實質性的利好，與之相關的油氣類QDII波動較大，若要參與也需多一份謹慎。

　　數據顯示，11月以來，截至12月17日，除去分級基金及淨值異動的產品外，基金漲幅榜TOP10完全被油氣類QDII基金霸屏。短短一個多月，華寶標普油氣上游股票QDII漲幅就超過41%，廣發道瓊斯石油指數QDII也漲逾38%，有8只產品漲幅超30%（不同份額分開計算），漲幅最低的也有26%。

　　然而，油氣類QDII歲末的這一波行情，實則是在為全年業績“填坑”，年初至今這類基金仍處於大幅虧損狀態。今年以來，偏股型基金業績亮麗，翻倍基層出不窮。油氣類QDII卻一片慘淡，年內跌幅最大的甚至超過52%，和其他類型基金的表現形成鮮明對比。

　　業內人士認為，今年初海外疫情擴散、短期經濟衝擊以及OPEC會議利空影響令油價重挫，甚至出現了歷史罕見的“負油價”事件。這一波油價大跌自然也令油氣類QDII跌出深坑。直到4月各產油國重回談判桌，達成減產協議，且全球逐漸開啓復工潮後，供給端大幅收緊疊加需求端緩慢復甦，油價才逐漸回暖。

　　11月以來，隨着油價的快速上漲，油氣類QDII也出現修復性反彈。至於能持續多久，不少市場人士對此謹慎樂觀。

　　短期來看，創元期貨研究認為，儘管近期在市場樂觀情緒的帶動下油價高位震盪，但更多是因為需求改善預期而非實質性的利好。

　　長期來看，寶城期貨認為，全球經濟延續短暫反彈趨勢以後，步入明年下半年料面臨下行壓力。預計明年原油市場大概率維持小幅的供需缺口，逐步消化庫存。需求方面，一季度原油需求或依然恢復較慢，二、三季度在疫苗上市普及之後才有望加速。對於明年國際原油市場，整體或將維持寬幅震盪整理的走勢，原油價格重心料比今年有所抬升。

　　格上理財首席策略師張婷提示，對普通投資者而言，當前時點可以小幅地參與油氣類QDII基金，但需要注意的是，這類產品波動較大，包括美國財政政策、疫苗進展以及疫情的發展，都會對其淨值造成擾動。