瑞信發表研報指，信義玻璃(0868.HK)宣佈擬折讓17.4%收購其未持有的中國玻璃(3300.HK)所有已發行股份，交易料涉及16.4億至16.7億港元，相當於後者2019年市盈率19.2倍至19.5倍，預期將鞏固信義玻璃於市場的領先地位。
報告指，中國玻璃擁有13條浮法玻璃生產線，每日產能為6,650噸，目前每日活躍產能約5,250噸，相等於市場份額約5.7%，預期信義運用自身良好的執行能力，可幫助中國玻璃提高運營效率及提高盈利能力。
瑞信認為，信義玻璃收購中國玻璃後，市佔率可提高到25%，有助在市場嚴格控制浮法玻璃配額的情況下降低採購成本，明年可受惠於更快速的利潤增長，市場地位提升或引發估值重評。
考慮市場地位改善及信義光能(0968.HK)上調，將信義玻璃2020至2022年每股盈利預測上調8%至13%，目標價由14.1港元升至21港元，維持“跑贏大市”評級。
