半年虧損2.67億，海底撈要啃"硬骨頭"了

編者按：本文來自微信公眾號 “紅餐網”（ID：hongcan18），作者：豔子，創業邦經授權發佈。

昨晚，海底撈公佈了上半年的財報，2022年上半年淨虧損2.67億元。 

短短一年，海底撈的境地發生了天翻地覆的變化。 

2021年上半年，海底撈還盈利9600多萬，彼時其股價曾達到歷史最高點85.8港元/股，總市值超過4500億港元（2021年的2月），但從去年下半年至今持續虧損44億多，相當於虧掉了過去三年淨利潤的總和，市值也一度跌至不足1000億港元，縮水幅度超過70%。 

此後市場上對其的唱衰聲便不絕於耳。“海底撈陷入中年危機”“海底撈跌下神壇”……如今半年報的發佈再一次讓它成為眾矢之的。 

但平心而論，海底撈此時的困境在當下的餐飲業實屬普遍。 

2022年上半年，海底撈的營業收入由2021年同期的200.9億元減少到167.6億元。 

海底撈將其歸因於2022年3月至5月受疫情影響若干餐廳停止營業或暫停堂食及客流減少，以及因“啄木鳥計劃”餐廳數目比同期減少。 

△圖片來源：海底撈上半年財報 

其中“餐廳減少”是盲目擴張導致，據財報，上半年海底撈因“啄木鳥計劃”關閉了26間餐廳。考慮到目前海底撈在中國大陸一共有1310家餐廳，關閉餐廳的數字佔比很小，對整體營收的影響並不是最大的。 從這點來看，海底撈營收的下滑主要還是外因疫情的影響。 

據海底撈給出的數字，2022年3月至5月，其平均每天有超過200家門店暫停堂食，不過該數字到6月減少至不足90家，7月份進一步減少至30家以下。 

事實上，今年上半年，我國深圳、上海、廣州、北京、成都，直到最近的三亞、西安等多個城市都相繼受到疫情影響，當地餐飲業遭受較大沖擊。據國家統計局發佈數據顯示，2022年1-6月，中國餐飲收入同比下降7.7%，其中4月、5月餐飲收入分別同比下降22.7%和21.1%。 

以北京生意一直較為火爆的南城香為例，5月份因為停止堂食，其創始人汪國玉説虧損了幾百萬，6月份開放了堂食，但月仍有20多家店輪流關門，有200多位員工隔離。南城香已經算是抗風險能力較強的連鎖餐企，對於廣大中小餐企來説，受損只會更嚴重。 

也就是説， 從疫情影響這個角度看，海底撈的困境折射的其實是餐飲業的普遍困境，是顯性的。 

△圖片來源：紅餐網攝 

而從近年來餐飲消費的變化上來看，海底撈還面臨着一個較大的隱性困境，就是 客流減少的背後，很多消費者不再那麼願意為高附加值的餐飲買單了。 

在海底撈公佈年中報之前，“人們為啥不愛吃海底撈了”的話題就衝上微博熱搜榜第二，評論區出現頻率最高的兩大原因是“太貴了”“我最近變窮了”。 

這再一次説明了一個問題，受疫情持續和整體經濟環境的影響，消費者收入降低或對預期收入不樂觀，導致了餐飲消費出現明顯收縮，不僅是外出就餐的頻次降低了，餐飲消費的人均也隨之下滑，由此我們也看到好吃平價的餐飲業態熱度攀升，而以往那些通過裝修環境、服務、明星/網紅噱頭等溢價賺錢的餐飲則越來越不好過了。 

△圖片來源：微博截圖 

現在很多消費者普遍花錢更趨理性，不再願意為產品之外的其他高溢價買單了，而很多網友不吃海底撈也是不想為服務的高溢價買單。 

海底撈一直以來都是以服務立名的，從前生意火爆是因為服務好，如今已經形成高人工成本（員工成本佔收入比重超過35%）支撐的服務溢價模式，想改變是很難的，減少服務程度，那還是海底撈嗎？服務不變，那為高客單價買單的人會不會越來越少？ 

今年上半年，海底撈的人均消費由去年同期的107.3元上漲至109.1元。但代價卻是客流的減少，中報顯示，其翻枱率從去年同期的3次/天降至2.9次/天。 

△圖片來源：海底撈上半年財報 

這對餐飲人的啓示是，還想通過環境等附加價值賣高價的餐企要警惕了，餐飲消費的大趨勢是價格下降，價值上升，只有滿足高質低價的極致性價餐飲才有更好的生存空間。 

值得一提的是，海底撈的財報暴露了虧損信息，也透露了接下來的一些發力點，其中一個比較引人關注的舉措就是：要啃“硬骨頭”，重開之前關閉的店面。 

為了應對虧損，去年海底撈啓動了“啄木鳥計劃”，關閉盈利不達標的店面止損。今年採取了更進一步的舉措，針對2021年“啄木鳥計劃”下關停的部分門店，擇機啓動“硬骨頭”門店計劃。 

財報稱，海底撈目前在考慮重新啓動的可能性，管理層會在未來持續重新評估這些關停門店的選址、物業條件、人員配置、經營面積、經營提升潛力等因素，在滿足市場條件，保證顧客滿意度，不影響現有門店經營表現及人員充足的情況下，循序漸進地選擇符合重新開業條件的“硬骨頭”門店。 

△圖片來源：海底撈官博 

這個重磅信息讓很多人感到意外。就像豪蝦傳的蔣毅所説，原本以為“啄木鳥計劃”就是關閉不盈利的門店，徹底放棄，如今看來並非如此， 海底撈很可能只是暫時“雪藏”了這些門店。 

同時，也有很多人對此表示疑惑，海底撈手裏一直握着這麼多不營業的餐廳，成本是不是太高了？ 

據接近海底撈的知情人士分析，既然海底撈是為了止損才關閉了不盈利門店，如果因此造成更高的成本壓力顯然不符合邏輯。在他看來，這裏面或有兩方面原因，一是這些門店都是免租的，本身就沒租金；二是現在餐飲市場環境不好，海底撈的門店都較大，業主一直轉不出去，可能就友好協商先放着了。 

蔣毅也同意該觀點，如此一來，從開店成本上説，重啓確實是最好的選擇，“因為新開一個店的裝修成本、設備成本等各方面開支，都是很大的投入。”蔣毅説。 

除了老店計劃重開，紅餐網研究財報還發現，事實上過去近一年來，海底撈也並沒有因為“啄木鳥計劃”而放棄擴張新店， 相反，海底撈一直在持續開設新餐廳。 

2021年7月至2022年6月，海底撈雖然關閉了291家門店，但這期間仍然新開了129 家門店，其中今年上半年關閉了26家，新開了18家。即去年7月至今年6月這一年間，總共淨減少只有162家門店。 

可以看出，海底撈放慢了擴張速度，而且新開餐廳的翻枱率也都沒有太拖後腿。一般新餐廳都需要一定的培養期，與老店在翻枱率上有一定差距。海底撈財報卻顯示，今年新開餐廳的翻枱明顯優於去年同期，而且和老店的差距更小了。 

△圖片來源：海底撈上半年財報 

從放慢速度，“重開”老餐廳以及新餐廳數據向好等多方面能看出來，海底撈當下的經營重心顯然是放在了門店運營質量和單店效益上。 

財報中的相關表述也側面印證了我們的猜想，“除了對餐廳網絡佈局進行優化，我們注重提高門店運營的效益……‘啄木鳥計劃’提出的區域化管理體系有效地幫助我們持續管控餐廳質量……” 

△圖片來源：海底撈上半年財報

當下餐飲業頻受疫情衝擊，雖然市場上出清了一些好的地段門面，但抄底仍需慎之又慎。連海底撈都在磕單店效益，對於多數餐企來説，萬萬不要指望用擴張去換增長，把現有門店都做到很賺錢才是最重要的。 

除了“保單店效益”外，海底撈財報披露的另一組數據也值得關注。今年上半年，海底撈外賣收入從去年同期的3.46億上升至4.76億，增加了37.6%，這個幅度還是挺大的。 

△圖片來源：海底撈上半年財報 

海底撈將這部分增長歸因於今年上半年設立了社區營運事業部 ，鼓勵餐廳以不同方式創收，例如以門店為配送站，為居家的消費者提供火鍋套餐、盒飯、冒菜、小龍蝦等多樣化產品。同時積極運營線上平台，包括海底撈APP、撈點好貨小程序和第三方外送平台，售賣撈派系列生鮮產品和海底撈方便食品。 

不難看出，海底撈開始發力時下大熱的社區餐飲。疫情之下，商場餐飲遇冷，社區餐飲迎來發展紅利。海底撈的門店雖不在社區，但欲通過社羣、直播、線上商城等線上運營手段服務家庭消費者。 

在紅餐網看來，此舉有優勢也有一定不足。比如，優勢之一就是其門店的快速響應能力。 

海底撈COO李瑜曾表示，目前海底撈有一千多家店，平時就有解決內部團餐的需求，還有承接外部團餐需求的經驗，門店端配備有專業的廚師團隊，整個流程體系相當成熟，經過內部升級後，能夠快速根據市場需求作出反應。也就是説，堂食和外賣模式能夠根據變化自如切換，經營效率較高。 

優勢之二是其深耕多年的產業鏈實力。比如，海底撈產業生態鏈中的蜀海，早已在B端服務領域形成了成熟的預製菜供應模式，即中央廚房集中生產的團餐AB包。蜀海的標準化產品基本上已經涵蓋中餐、西餐、類火鍋、團餐、酒飲、快餐、粉面等多領域。以此為支撐，海底撈就能高效滿足消費者的各類（產品）需求。 

雖然門店響應快速、供應鏈成熟完善，這也並不代表海底撈佈局社區餐飲就能十拿九穩。 

事實上 ，疫情之下大部分實力連鎖餐企都在發力社區，不少也都推出了各式預製菜品，再加上盒馬、叮咚買菜等生鮮大佬都在搶食社區這塊蛋糕，社區餐飲的硝煙早已瀰漫到了線上。這就非常考驗餐企的私域運營能力（會員和社羣數字化運營能力），看誰更有本事留住顧客。 

外界能看到的是，海底撈在保餐廳效益，在調整業務結構，在外界看不到的地方，海底撈也在改變，比如組織力的進一步夯實。 

具體有兩個體現，其一是人工成本佔比仍然保持較高比例。其二是，重視員工的培訓，人才儲備。 

海底撈出現虧損之後，有業內人士指出，海底撈要改善經營業績就得想辦法降低人工成本，要麼裁員，要麼降低員工工資。因為35%這個比例太高了，遠高於餐飲業員工成本佔營收的15%~20%的平均水平。 

但從年中報上看，海底撈的人工成本佔比並沒有明顯變化。恰恰相反， 海底 撈似乎比以往更重視在人才方面的投入了。 

△圖片來源：海底撈官博 

海底撈首席信息官兼人力資源總監邵志東在最近的一次採訪中表示，越是周邊的環境變化多端的時候，對人的要求就越高。這個時候將錢花在人身上是最保險的，而且是投入產出最划算的，“短期內看來是在增加成本，但是從長遠來看，這種投資往往是大於任何投資的回報。” 

他指的就是，儘管受疫情影響，海底撈仍保持着在人才上大量投入，並花費更大的精力和多種形式對員工進行培訓，加強疫情下門店的人效提升。 

除了培養人才，還要留住人才。針對此次年報中所説的“啃硬骨頭”重啓計劃，有一位資深業內人士就認為，除了開店成本更優之外， 重啓的一個很重要的作用很可能是激勵人才。 

他説，客觀來看，海底撈的開店速度確實有所放緩，而復開門店一定程度上能保證員工的升遷機會。“因為對連鎖品牌來説，一旦停止開店，組織就會喪失活力。”他解釋道，餐飲行業的流動性太快了，員工學到了本事卻沒有上升空間，很快就會被別的企業挖走。 

也就是説， 連鎖餐企開店可以放緩，但是絕對不能不開。 

蔣毅曾經深入剖析過海底撈為什麼會發生規模關店的現象，由此導致後面的嚴重虧損，刨根究底，他認為，不是產品、服務、供應鏈、營銷、品牌力等方面的問題，而是人才的問題，是組織的問題。 

人才匱乏是整個餐飲行業集體面臨的嚴重問題，解決它只有兩個途徑，要麼外部挖牆腳，要麼內部培養，海底撈走的顯然是後者。 

對餐企而言，培養人才，儲備人才非常重要。往短了説，當市場發生變化時，只有有足夠的人才，企業才能有快速的反應和應對能力。從長遠看，人才也是一個企業能走多遠的根基。 

海底撈年中報公佈虧損之後，8月31日其股價竟然不跌反漲，每股從之前的約17港元漲至18.6港元，市值突破了1000億港元。其實也説明了一個問題， 很多人對海底撈的前景是看漲的。 

對此，你怎麼看？ 

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