本週，市場維持震盪格局。上證指數、中小板指、創業板指全周分別上漲2.75%、4.83%、3.82%。私募人士認為，近期市場情緒升温，熱點輪動速度明顯加快，但量能仍是重要制約因素。在弱勢震盪格局之下，投資者需謹慎追漲。
對於文明城市的考察，今年取消了對道路擺攤方面的一些考察內容，這會起到激活消費的作用，同時解決就業。從短期來看，很多概念股出現大漲，受到資金的追捧，但從長期來看，“擺攤”目前還屬於為了應對經濟方面出現的一些消費不振而採取的措施，將來要做進一步的規範，在建設文明城市與發展低碳經濟間找到平衡。
有6億人月收入只有1000元，即還有很多低收入人羣，在制定經濟政策時要充分考慮他們的消費能力及收入來源，這次疫情對於小微企業的衝擊很大，特別是對於消費服務業造成很大影響。開放一些背街小巷，讓商家在道牙以上區域經營，能夠一定程度上彌補疫情對消費的衝擊，對於穩定經濟增長、提高就業率、完善消費層次劃分都非常有利。對於相關的板塊和個股，我認為可以關注機會，但不能盲目炒作，要研究能否給公司帶來實實在在的盈利增長，只有落實到業績上股價才具有持續性。
消費一直是我堅定看好的板塊，白酒、醫藥、食品飲料消費三劍客在過去幾年大放異彩，龍頭股出現了幾倍的漲幅。我認為消費是我國的比較優勢，與科技是美國的比較優勢類似，我國消費龍頭股股價不斷創出新高，體現了各路資金對消費的看好，無論是高端消費品還是一般消費品，將來都有一定投資價值。
海外市場方面，最近美股強勢回升，收復了之前暴跌的大部分失地，美股的強勢走勢實際上是對於美聯儲大量放水帶來的流動性過剩及經濟復甦預期增強而出現的大反彈，特別是科技受到疫情的衝擊較小，因此美國科技股率先創新高，例如亞馬遜、Alphabet及Facebook均在近期創出歷史新高，帶動納斯達克指數收復了今年的失地，道瓊斯指數和標普500指數表現相對較差，但也都收復了一大半的失地。
股市往往提前反映經濟的變化，美股的創新高也反映出投資者對美國經濟在未來幾個月出現復甦的預期，美股的強勢為全球資本市場的反彈提供了良好環境，這對A股市場的回升及收復3000點的失地也起到了一定支撐作用。當然美國的疫情現在仍在上升過程中，並沒有出現區域性的拐點，後市走勢可能還會有一定震盪，但整體來看，美股已度過大幅下跌、泥沙俱下的第一階段，進入到反彈的第二階段，等疫情出現拐點，美股將會進入到第三階段，全球金融市場劇震也將完成。
我國經濟數據顯示，5月財新製造業PMI 攀升至55.0，創出近三個月的新高，這表明我國經濟復甦的力度較大，有利於全球經濟的復甦，同時也有利於A股市場的回升。6月份A股市場實現了開門紅，特別是消費股、科技龍頭股、券商股輪番表現，提升了市場的信心。雖然和美股強勁回升相比，A股市場的反彈相對温和，但A股市場已經結束了此前底部震盪、交易低迷的階段，進入到結構性行情較為突出的階段，最近地攤經濟板塊出現強勢表現，也説明市場的賺錢效應已經開始逐步出現，市場已經從前期的防守階段進入到適度進攻的階段，建議投資者堅持價值投資，做好公司的股東，抓住A股市場的結構性機會。
玉名(私募基金經理)：市場熱點結構性分化
本週指數完成了向上的重心抬高，一度嘗試回補3月12日缺口。近期指數相對平穩，有回落也有拉回、反彈，形成交替的走勢，箱體堆積，震盪盤升的格局明顯，個股還是明顯的漲跌各半，分化明顯。
熱點的波段方面，連續3天調整的半導體又活躍領漲了，而週四反彈的新能源汽車，週五調整了，因此近期不能追漲，只能在調整後伏擊，這樣才有利潤點。玉名認為在目前有限量能中，市場熱點只能結構性分化，而且正是如此，熱點交替明顯，不是沒有機會，而是沒有主線熱點的波段機會。很多人這個階段拿着個股，漲跌都不知道如何操作，那麼其實不是個股如何了，市場如何了，而是股民沒跟上市場的節奏。
截止到本週，北向資金連續11周淨買入。5月北向資金累計淨買入301.1億元。2020年前五個月偏股型基金髮行總規模合計達到5300億元，同比增長高達240%。顯然，場外資金的態度是相對樂觀的，至少是在如今這樣經濟環境下，在尋找資產標的，市場並不缺錢，後續彈藥是存在的。只不過走勢方面，是典型的熱點波段切換，一些品種反彈20-30%後就是一波派發，調整下來，持續幾天，然後又是一波反彈，這樣資金從初期普漲、逼空，到如今的波段，反覆博弈，這是利潤堆積類型的不同。商業百貨板塊繼續火爆，啤酒、水產養殖小龍蝦等跟隨上漲，但實際上是一場淘汰賽，不要盲目跟風，謹防虧錢效應。
在股市中，股民會博弈很多行業，但我們也發現，近幾年有不少高手，開始非常專注單一行業，不再分散精力，而且追求平均利潤和穩定可複製利潤的思想越來越強烈，這些背後都在給我們一些啓示。熱點做得多不意味着利潤高，而是自己能看得懂，能把握的，才是屬於自己的利潤。股民知道一隻個股代碼太容易了，但這就能賺錢了？並不能。所以，必須要深入去了解，這隻個股歷史是什麼，未來，你可以不知道，而過去總是可以瞭解的，這個行業特點是什麼，反彈時如何，下跌時如何，我們由此制定自己的策略，博弈風險收益比，這是我們能承受的東西。
餘嶽桐(資深投資人)：6月或進入牛市第三浪
展望後市，2900點還是第一道重要支撐，而2940點也依然是短時最重要的壓力位。對於商業百貨概念的炒作，一定要明白，相關政策放開之後，消費行業的市場表現會有一定提升，在市場走勢較弱的環境下提升更為明顯。具體到行業層面而言，食品飲料、休閒服務、商業貿易表現更好，低端消費品如啤酒、調味品的市場表現也會有所提升。特別需要注意的是，熱點炒作短期效應較為明顯，至於個股，請嚴格遵循技術操作，切勿盲目追高。
最近的行情總體看，還算是平穩，即便是調整，都還是比較温和的調整，市場每天的漲停股票並不算少，基本上都維持在80-100家的水平。所以投資者一定要轉變思維，現在的行情已經不是2月和3月的“非常時刻”了，市場已經從前期的恐慌中逐漸復甦過來了。
如果不是因為疫情，今年的上半年，A股早就進入到牛市第三浪的過程了。但即便如此，深成指、中小板指和創業板指也都在今年的2月末創出了自2019年牛市開啓後的新高。也就是説，除了滬指，其他幾個指數早已經運行在了牛市第三浪的過程中。但投資者還是習慣於看滬指，所以，滬指從年初至今4%的跌幅肯定不能令人滿意。可我依然要提示大家，從1月2日至6月4日，一共101個交易日，滬指的陽線達到了56根，而陰線是45根，也就是説，市場的整體趨勢還是陽線多於陰線的多頭趨勢略為佔優，這也是牛市中的常見狀態。
我們現在唯一需要等待的，就是滬指何時能真正展開第三浪的問題，而這個問題隨着疫情被逐步控制以及經濟逐步恢復常態後其實並不是問題，或者説，就是一個時間早晚的問題。從時間和空間共振的角度分析，最多6月之後，我們的市場就將真正進入牛市第三浪的過程。當然，這是指滬指而言，對深成指和中小創指數，則根本無需擔心，目前的走勢不過就是第三浪中正常的技術性回落走勢。
這個判斷搞清楚了，接下來的操作自然迎刃而解。還是那句話，如果實在不知道該跟隨誰，北上資金已經給你打了個樣。對實在不會做作業的同學來説，抄作業不失為一種快速“提高”的方法。
黃智華(資深投資人)：消費領域潛力仍可挖掘
近期網紅經濟、光刻膠、食品飲料、醫藥等概念股較為活躍，相關消費概念近期紛紛走強，成為市場反覆挖掘點，一些龍頭股票創出歷史新高。
消費領域仍受市場看好，未來潛力仍可進一步挖掘。今年的政府工作報告提出，推動消費回升。通過穩就業促增收保民生，提高居民消費意願和能力。支持餐飲、商場、文化、旅遊、家政等生活服務業恢復發展，推動線上線下融合。
市場認為，A股的低估值、成長性以及避險屬性再度凸顯，自5月初，正式取消QFII和RQFII投資額度限制，進一步加大金融開放力度，以及疊加中國率先從疫情危機中走出，各項經濟促進政策密集出台，經濟復甦勢頭強勁，這吸引了外資加速流入A股，A股成為全球最受關注的市場。近期有多隻A股快被外資“買爆”！5月26日、27日，交易所分別對多隻股票同時發出外資持股預警。
從市場走勢看，上週指出，滬指要上破半年線和年線需要金融股發力，近日金融股有所回升，推動大盤站上半年線和年線。滬指本週一缺口大陽上升，之後兩日站上半年線和年線，使市場穩定性提高，階段上或逐步回補今年3月12日2944-2968點以及3月9日2989-3029點下跌缺口。
而2989-3029點下跌缺口同時也為近5年的下降壓力線所在，即2015年7月24日4184點、2018年1月29日3587點、2019年4月8日3288點、2020年1月14日3127點等重要高點連線。該線要有效上破仍需金融股持續發力，如果該壓力線未來放量有效上破，則本週一缺口可望成為一波升浪的啓動缺口，如果該線反覆受壓無力突破，則本週一缺口未來或逐漸回補。
（文章來源：金融投資報）