A股網紅概念接力賽：星期六“倒下”夢潔股份“上位” 股價炒作熱烈業績兑現難

  深交所的關注函，沒能阻擋夢潔股份的一騎絕塵。

  5月19日，搭上淘寶第一網紅女主播薇婭的夢潔股份，再次一字漲停。自5月11日與電商直播機構謙尋文化簽訂了《戰略合作協議》後，其股價就一路狂飆，截至目前已連續六個交易日一字漲停，累計漲幅達77.08%。

  儘管被深交所質疑可能存在信披違規、內幕交易和配合股東減持等行為，但夢潔股份股價仍屹立不倒，截至5月19日，其動態市盈率為110.7倍，遠高於紡織品行業41倍的市盈率中位數。

  而在網紅直播概念的渲染之下，有此“待遇”的上市公司並不在少數。

  從去年開始，隨着直播電商模式的日漸火熱，A股網紅概念股輪番登場，前有星期六一個多月漲停18天，後有新文化搭上李佳琦的快車火速五連板，最近御家匯也因宣傳網絡直播連續五日漲停，頗有“你方唱罷我登場”的架勢。

  但潮水退去之後，星期六一季度虧損五千萬跌落神壇，御家匯遭監管問詢股價跳水、三五互聯違規減持被監管機構抓“現行”……關於網紅概念的炒作也成為攪動A股的不安定因素。

  “未來直播帶貨會是一個重要的場景，從長遠上看，對業績會產生一定的效果，包括董明珠也在試水直播。但目前整個網紅、直播的生態商業模式還是很初級，依靠價格、流量來取勝，很多A股被熱炒的網紅概念股就是湊個熱鬧，（它的）價值被透支了。”5月19日，中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林受訪指出。

  股價飆漲業績兑現難

  Wind數據顯示，目前涉足網紅經濟概念股的上市公司合計36家，主要集中在傳媒、商貿、紡織、計算機等領域，其股價都曾迎來高光時刻，今年以來股價振幅都在20%以上，但隨着熱潮退去，部分公司股價已大幅回落。

  記者發現，這些企業沾染上網紅經濟、直播等概念的途徑主要有三種，其一是以品牌商的身份與網紅主播簽訂“帶貨”協議，較為典型的如金字火腿，產品在網紅主播直播間被銷售一空後，公司股價也大幅提振；其二則是與頭部主播所在的企業簽訂合作協議，較為典型的是夢潔股份、新文化；最後是收購MCN企業或者內部孵化MCN、直播等業務，如星期六、芒果超媒等。

  但從財務數據上看，直播帶來的流量與熱度並沒有對企業業績實現提振效果，且當前估值與基本面存在較大的偏差。

  具體來看，36只概念股中，2019年淨利下滑的企業高達18家，2020年一季度淨利潤下滑的25家，其中還有12家一季度處於虧損狀態。

  較為典型的莫過於星期六，作為紅極一時的網紅概念股，星期六在子公司遙望網絡的催化下，曾創造26天17個漲停的神話，一個月內漲幅超過330%，最高時市盈率曾突破332倍，但業績卻並不穩定。

  疫情期間，直播帶貨掀起熱潮，但星期六卻虧損5050.44萬元。星期六指出，2月份聯合子公司遙望網絡共同搭建了線上分銷平台開拓業務，雖然GMV取得過千萬的成績，但由於管理費用、銷售費用、財務費用中剛性費用較大，導致一季度出現經營虧損。

  截至目前，星期六股價已大幅回落，5月19日收盤價為20.40元，較今年以來的最高價回落44.20%。

  “目前網紅、直播概念，更多是賺取流量，而非賺利潤，僅依靠頭部網紅，包括自成IP很強的網紅往往需要付出比較高的成本。網紅直播概念更多是一種（新的）銷售模式，且目前整個模式還不成熟。而目前A股上很多被熱炒的概念股，價值已被嚴重透支，並不一定能真正受益，沒有體現在業績上，需要謹慎對待。”盤和林指出。

  華南一家中型券商新零售行業分析師也指出：“目前MCN及代運營等機構很多，但行業還處於很初級的階段，已經上市的如涵控股至今尚未盈利，其對單一IP的依賴度超過一半營收，而這個行業又是一個迭代速度非常快的領域。A股市場上純正的MCN就更缺乏了。”

  炒作行為隱現

  而值得注意的是，業績兑現難只是網紅概念股生存現狀的一角，更有甚者打着網紅經濟的旗號炒作“輔助”股東減持。

  曾宣告收購MCN機構上海婉鋭的三五互聯，就同時觸犯了“忽悠式重組”、“信披違規”、“掩護股東減持”的逆鱗。

  公司實控人龔少暉在2020年1月15日與上海婉鋭進行初步接觸，僅通過幾日電話溝通，便認為上海婉鋭較為優質，於1月21日火速安排公司與上海婉鋭的控股股東星夢工廠簽訂《重大資產重組意向協議》，整個重組決策時間僅11天。

  值得一提的是，因對本次重組存在異議，時任財務總監佘智輝、時任董事會秘書許欣欣簽訂協議的當天即離職。最後，重組只由董事長、總經理兼董事會秘書丁建生一人決策。

  在違規披露重組提示性公告後，公司股價連續八個交易日漲停，其間三次達到交易異常波動，累計漲幅達到114.65%。股價上漲期間，龔少暉在所持股份解禁當日披露了減持計劃。

  而被市場戲稱為“第二個”星期六的夢潔股份，也被深交所質疑信息披露的合規性。

  根據公開的合作內容顯示，夢潔股份將與謙尋文化旗下的淘寶主播薇婭在消費者反饋、產品銷售、薇婭肖像權、公益等方面開展合作。

  但頗不尋常的是，夢潔股份與謙尋文化簽約日在5月11日，但5月8日夢潔股份股價卻率先漲停。此外，夢潔股份也並未詳細披露該戰略合作內容，除了在提示股價異動時夢潔股份表態“本次合同的簽訂，不會對公司的生產經營產生重大影響”外，合作期限、合作形式、合作價格等內容至今仍不為人所知。股價上漲期間，大股東伍靜卻於5月12日至14日連續3日減持。

  5月19日，21世紀經濟報道記者多次致電夢潔股份證券部，均無人接聽。

  “目前市場上佈局網紅帶貨的品牌很多，但影響力大的頭部主播議價能力很強，一次直播的坑位費就是十幾萬，甚至更高，後續還會有銷售分成，品牌方基本屬於虧本賺吆喝。”前述分析師受訪指出。

  而早前，在面對投資者調研時，夢潔股份高管層表示，公司與薇婭方的合作“沒有排他性的條款”，同時指出“涉及到雙方的具體細節，出於商業考慮，暫時不回覆”。