文|AI財經社 蔣澆
編輯|孫明
靴子落地，九鼎集團被罰沒6億。
1月14日，九鼎集團(430719.OC)發佈公告稱，因利用他人賬户從事證券交易，中國證監會責令公司控股股東九鼎控股改正，並沒收非法所得5.01億元，罰款1億元。另外，由於信息披露違法，九鼎集團被罰60萬元，現任董事長吳剛、投資董事和董秘等6名相關責任人合計被罰80萬元。
九鼎集團曾是新三板龍頭企業，業務覆蓋，證券、私募、公募、房地產、通信設備製造等。此前九鼎致力於打造金控集團，設立公募基金九泰基金，控股收購九州證券，市值一度達到千億。
2018年，九鼎集團因涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查。如今調查結果出爐，證監會指出，九鼎集團在2014年第二次定向發行股票過程中，故意隱瞞實際認購定向發行股票的股東數量，在信息披露文件中進行虛假記載，從而達到規避200人規則的目的。
對於此次處罰，九鼎集團董秘王亮表示誠懇接受，將積極整改。1月15日，九鼎集團股價大漲42%，總市值100億元。
違規操作被罰沒6億元
九鼎集團的崛起離不開幾次定向增發，除了轟動一時的百億定增外，還包括登陸新三板時的定增以及2014年6月啓動的二次定增，而證監會的處罰正聚焦於此。
2014年4月，九鼎集團在新三板掛牌，當月23日完成第一次定增，同年6月，九鼎又謀劃第二次定增。二次定增前，九鼎集團控股股東九鼎控股(實控人吳剛、黃曉捷、蔡蕾、吳強、覃正宇)曾與161家單位、個人簽訂了《股份轉讓協議》，約定九鼎投資將其擬認購的九鼎集團第二次定向發行股票以約定的價款和股數分別轉讓給上述161家單位、個人。
第二次定向發行後，九鼎集團實際股東人數超過200人，達到335人。依法應上報並經過證監會核准，然而，九鼎僅按照第二次定向發行的表面形式(發行後股東人數未超過200人)履行了全國中小企業股份轉讓系統的備案程序。
對此，證監會認定九鼎集團在2014年第二次發行股票過程中，故意隱瞞實際認購股票的股東數量，在信息披露文件中進行虛假記載。據此，九鼎集團被處罰60萬元、時任董事長吳崗被罰30萬元、時任董事、總經理黃曉捷、時任董事、副總經理覃正宇、時任董事會秘書被罰款10萬元;時任董事、副總經理蔡蕾和吳強被罰款5萬元。
除了信披違規外，九鼎集團控股股東九鼎投資還因操縱他人賬户進行證券交易，被罰沒6億元。
2014年6月20日，九鼎控股與錢國榮、王爾平、張徵、易彬、馮源這5人簽訂《借款協議》，約定5人分別向九鼎控股借款3.9億元、3.75億元、3.25億元、2.23億元、3.05億元，借款用途皆為認購九鼎集團定向發行股票。
該協議同時約定，在債權債務存續期間，九鼎控股有權隨時要求錢國榮等5人將其所認購的九鼎集團定向發行股票，按照發行價格，轉讓給九鼎控股或九鼎控股指定的第三方，所得價款用於提前清償借款，同時九鼎控股豁免相應借款利息。
同日，錢國榮等5人向時任九鼎控股執行董事吳剛出具《委託書》，將其證券賬户及擬分別認購的九鼎集團第二次定向發行股票委託吳剛管理，吳剛受託可進行“登錄委託方證券賬户”，“根據受託方指示進行買入、賣出操作及資金劃轉操作”等行為。
根據證監會調查披露，2014年8月12日至2015年4月期間，吳剛指使相關人員，操作“錢國榮”等5個賬户賣出九鼎集團3.75億股，獲得實際盈利6837.25萬元。而在2015年5月25日至26日，九鼎控股通過“馮源”這一賬户，在新三板賣出2159萬九鼎集團股份，獲得了税後實際盈利4.33億元。九鼎控股通過違規進行證券交易，合計盈利5.01億元。
證監會認為，九鼎控股上述行為違反了《證劵法》和《證劵登記結算管理辦法》的規定:禁止法人利用他人賬户從事證券交易，禁止法人出街自己或者他人的證券賬户。由此，責令九鼎投資改正，沒收違法所得5.0億元萬，並處以1億元的罰款。上述行為中，九鼎控股執行董事吳剛作為直接負責的主管人員，被罰款10萬元。
昔日巨頭幾經沉浮
在登陸新三板之前，九鼎集團僅是一家股東11人，資產6億多的民營私募公司。成立早期，九鼎憑藉着“掃街式”的pre-IPO快速擴張，僅三年就登上了中國本土PE的第四把交椅。激進的風格，以及流水線般的運作方式，九鼎給外界留下了“野蠻人”的形象。
2012年IPO制度改革，九鼎集團陷入危機。當年11月，證監會叫停IPO，直至2014年初才放行。在此期間，九鼎大量投資項目無法退出，其盈利模式無法跑通，只得選擇減持維持活命。
擅長資本運作的九鼎集團，很快就迎來了新的出路。2014年，九鼎集團掛牌新三板，通過創造性地進行了LP(私募基金投資人)份額轉股，成功化解此前因基金存續接近到期承載的巨大兑付壓力。由於市值一度在新三板位居頭把交椅，九鼎集團也被稱為“新三板第一股”，其成交量佔據新三板的九成以上，市值也在一年之內膨脹至千億元。
隨後，九鼎集團通過大手筆定向增發獲得資金，再收購上市公司或金融牌照，走上了搭建全牌照金融控股集團之路。
2015年，對於九鼎集團來説，是一個命運的轉折點。2015年11月，這一年，九鼎成功以41.49億元拍得了江西中江集團100%的股份，從而間接控股上市公司中江地產(600053.SH)，將PE業務裝入中江地產完成A股上市，中江地產也更名為“九鼎投資”。
此舉成功規避了證監會對於借殼上市的認定，開啓了私募股權在A股上市的先例。
在獲得巨大市場流動性後，九鼎集團的資本運作更加頻繁。陸續收購了九州證券、九泰基金、富通保險、中捷保險經濟、九恆金服、九泰基金等多塊金融牌照，並投資了借貸寶等互聯網金融業務，搭建起了集股權投資、保險、公募基金、互聯網金融等綜合資產管理平台。
期間，九鼎集團以107億港元收購香港富通保險的重大資產重組計劃公佈後，再加上證監會對新三板掛牌私募機構的整改，其開始了長達1000天的停牌期。
前期由於激進擴張，收購業務過多，九鼎集團揹負了鉅額債務。2018年年末，九鼎集團總資產為960.76億元，總負債為633.66億元，資產負債率高達69.65%。
此前高調的資本運作，也引來了監管層的注意。2018年3月，九鼎集團因涉嫌違反證券法律法規，被證監會立案調查。當月27日，九鼎集團正式復牌。然而迎接它的卻是暴跌。復牌後僅兩天時間，九鼎集團的市值，從1024.65億元跌到263億元。
市值暴跌和被證監會調查背後，九鼎集團的負面消息也不斷傳出，股權高比例質押、員工討薪、資金挪用，甩賣資產....。昔日的明星私募，短短几年間成為了市場棄兒。
2018年年底，九鼎集團宣佈以215億港元的價格將富通保險100%股權出售給香港鄭氏家族控股的周大福企業有限公司(香港)下屬股權投資公司EarningStar。值得一提的是，富通保險的營業收入，佔到了2018年九鼎集團總營業收入的65%。
2018年，九鼎集團還出售了九州證券。此外，吳剛等創始合夥人全資持有的九鼎控股也質押了九鼎集團的部分股權以融資15億元，至此其質押率已高達97.55%。種種舉措背後，反映出九鼎集團的艱難處境。
如今，九鼎昔日的榮光已褪去，曾經的私募神話也已落幕。不過，隨着違規處罰的落地，九鼎集團的業務無疑會雪上加霜。截至1月15日午間收盤，九鼎集團的股價僅為0.62元，總市值為101億元，較之最高時的千億元跌去了九成。
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