恆瑞醫藥三季度營收淨利雙降 “醫藥一哥”市值腰斬

封面新聞記者 朱寧

10月19日晚，恆瑞醫藥公佈前三季度成績單。數據顯示，今年1月份至9月份，公司實現營業收入201.99億元，同比增長4.05%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤42.07億元，同比下滑1.21%。其中，三季度實現營業收入69億元，同比下滑14.84%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤15.4億元，同比下滑3.57%。

10月20日開盤，恆瑞醫藥超跌3%，截止發稿，報跌2.34%，最新報價48.45元每股。

醫藥集採導致恆瑞業績下降

財報顯示，恆瑞醫藥自第二季度出現的單季淨利罕見下滑趨勢未改。並且，公司第三季度營收也同比出現下降，同時記者注意到，這是公司自2006年以來首次出現單季度營收下滑。

此外，在第二季度、第三季度歸母淨利下滑後，公司前三季度整體業績也受到拖累。前三季度，恆瑞醫藥營業收入為201.99億元，同比上升4.05%，歸母淨利潤為42.07億元，同比下降1.21%。

對於業績下滑，恆瑞醫藥並未在三季報中披露具體原因。不過，公司此前在半年報中表示，受國家和地方帶量採購的影響，公司傳統仿製藥銷售下滑。2020年11月份開始執行的第三批集採涉及的6個藥品，報告期內銷售收入環比下滑57%。

此外，主要產品卡瑞利珠單抗自2021年3月1日起開始執行醫保談判價格，降幅達85%，加上產品進院難、各地醫保執行時間不一等諸多問題，造成卡瑞利珠單抗銷售收入環比負增長。

股價暫時承壓 研發能力才是醫藥公司的股價支撐

從二級市場方面來看，恆瑞醫藥今年以來的股價下跌嚴重，從年初的111.20元起步，一路跌至10月20日的48.45元，今年以來市值已經縮水近50%，痛失“A股醫藥一哥”寶座，市值位居行業第三。

股價下跌直接導致公司市值縮水嚴重，恆瑞醫藥2021年1月初的總市值約為5929億元，10月20日市值為3100億元，可見今年以來，恆瑞醫藥總市值已經蒸發了2829億元。

就恆瑞醫藥市值腰斬問題和後續股價支撐問題，記者採訪了專攻醫藥行業的私募基金經理徐天。徐天表示，從政策上來看，不能否認恆瑞還有標的在集採目標之內，而且並不能排除以後還有被集採的可能性，但是也要看到，今年以來恆瑞在研發的投入，説明恆瑞的管理層也明白創新藥才是未來。

徐天説：“研究恆瑞藥品銷售規模就會發現一個現象，就以現在為時間節點，恆瑞哪怕所有仿製藥都不賺錢，用創新藥做業績，它依舊是一家極為強勁的公司，所有沒有必要因為集採恐慌。”

最後其表示，從大格局來説，目前中國藥企普遍面臨更大的挑戰，作為中國醫藥創新代表企業的恆瑞也在加速調整轉型，短期陣痛難以避免。然而從恆瑞披露信息來看，恆瑞醫藥創新藥研發管線儲備豐富，眾多潛在重磅品種蓄勢待發，核心競爭力護城河優勢明顯，即將步入創新藥新紀元的恆瑞仍然值得期待。

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