這輪牛市，上半場抱消費，下半場抱科技

很久以前就説過，每輪大牛市，都會有一到兩條主線，牛市的每個階段，都會圍繞主線炒作不同的品種，每個品種主升浪的機會，有且僅有一次，沒有任何一個品種，會從頭擼到尾，這輪牛市也不會例外。

05-07的大牛市，主線是城市化與工業化，先後炒了汽車地產金融造船航運資源等N個品種，最後由資源主升浪結束了大牛市。你所看到的資源貫穿了牛市始終，那是因為資源是最後一個主升的。

13-15年的大牛市，主線是一帶一路與互聯網+，先後炒了手遊傳媒券商高鐵互聯網金融等N個品種，最後由互聯網金融主升浪結束了大牛市。你所看到的互聯網金融貫穿了牛市始終，那也是因為互聯網金融是最後一個主升的。

這輪牛市也會如此，只有最後一個主升的品種，才可能貫穿牛市始終，才是最牛逼的品種，但它在牛市尾聲主升之前也都是平淡無奇的。

過去兩年多的時間裏，已經完成了主升浪的品種，例如5G上游、芯片、消費電子、豬雞、白酒、創新藥、疫苗、新能源汽車、光伏風電等，未來的幾年時間裏，都不會再有大機會。

特別是已經炒了5倍10倍的標的，都可以刪除自選了，因為每輪牛市10倍以上的股票都是寥寥無幾，中國船舶同花順東財銀之傑等幾十倍的超級大牛股，都是可遇而不可求，相信99.99%的人都沒那狗屎運。繼續豪賭那些炒爛的股票，還不如滿倉滿融$滬深300(SH000300)$靠譜，至少不會跑輸指數，也不會被套死或爆倉。

即使芯片與新能源汽車，未來幾年再出5倍10倍股，也將是全新的邏輯與全新的小姐姐，像之前爆炒過的韋爾卓勝微寧德比亞迪等統統都沒戲，都不會再有大機會。

其實，學習炒股，歷史是最好的老師，而不是書本。因為歷史會不斷重複，因為人性會不斷重複。

如果把這輪牛市劃分為上下半場，貴州茅台做完主升浪，標誌着上半場已經結束，一個月之前就談過了這個觀點。

中場休息幾個月之後，牛市將進入下半場，現在處於傷停補時階段，三季度開始進入下半場。

這輪牛市，上半場消費為主科技為輔，下半場科技為主消費為輔。最佳策略是：上半場抱消費，下半場抱科技，中場休息搞週期。以化工與資源為代表的週期，大概率三季度會完成衝頂，然後進入科技的主戰場。

至於科技股的投資方向，重點看十四五規劃。A股是典型的政策市，黨領導一切，政策決定資金流向，十四五規劃畫的圈圈，就是未來科技股的投資方向。

中國的未來，要靠科技，白酒醬油色拉油礦泉水等，是無法帶來中國崛起的。國家隊抱的時候，跟着搞搞沒問題，國家隊出貨了，繼續歪歪沒有意義，還指望茅台十年十倍嗎？醒醒吧，茅台再十倍33萬億市值，十年後中國GDP不到180萬億，茅台市值佔GDP接近20%，蘋果那麼牛逼，市值佔美國GDP也才10%不到。所有不看估值的價值投資，都是耍流氓。當然了，長期來看，茅台跑贏CPI與M2問題不大，但再扯十年十倍就是純粹瞎扯蛋了。

玩A股，一定要懂政治，科技自立自強是國家意志。過去五年，科技不如消費，但下個五年，科技將遠超消費。

哪個科技產業的業績爆發了，就先抱誰，國家隊去抱誰，就去搞誰，很簡單。投資最重要的是應對而不是預測，預測可以做，但起不了決定作用，要跟着市場走，預測錯了就要隨時糾正，因為市場永遠是對的。

今年，哪個科技板塊業績會爆發？

很明顯是面板，已經説過很多次，不再重述，今年業績最好的科技股品種，沒有之一。

如果今年只能選一個投資品種，那麼只會選擇面板，原因很簡單：低位低估值高成長。

在今年流動性大幅收緊的大背景下，抱面板即使不能大賺，至少也不會吃大面。如果再選幾個，那麼會加個大飛機與週期，銀行今年雖然有穩定收益，但興趣不大。

這輪牛市，上半場的龍頭是茅台；如果，要給下半場也選個龍頭，那麼會選擇京東方A。

原因也很簡單：京東方是目前A股科技股的標杆，根正苗紅的國企科技股，舉國科技體制成功的代表，低位低估值，業績進入快速兑現期。

與此同時，“芯與屏無處不在”，屏與芯片一樣，是應用場景最廣泛的電子元器件，人機交互最重要的入口，萬億級別的大賽道。

現在是價值投資的時代，不管是消費或週期，還是科技，沒有業績是沒戲的。不管什麼股票，要站上萬億市值，至少需要百億級別的扣非淨利潤，否則即使摸到了也站不住，要站穩萬億市值，基本都需要150-200億的扣非淨利潤。

現在的A股科技股中，扣非淨利潤過百億的，只有海康威視一家，但業績缺乏成長，估值也算不上便宜，市值也不算低了，再漲幾倍的難度也很大。

未來兩三年，扣非淨利潤有希望做到150-200億的科技股，目前能看到的也只有京東方，液晶面板產業從過去的無底洞，變成了印鈔機，而柔性屏也即將越過盈虧平衡點，利潤快速兑現只是時間問題，至於萬物互聯不過是提升估值的屬性加成，先不用考慮。

這輪牛市，京東方市值超越萬億，將是大概率事件，雖然現在很多人都看不上京東方。

除了京東方，現在科技股中的各個行業龍頭，都可以放到自選股中，一旦產業利潤快速兑現，就可能成為大牛股，例如5G應用、人工智能、雲計算等。

過去投資科技股，流行0->1；現在投資科技股，流行1->N，一切都要拿業績説話。