京東、沃爾瑪將達達集團送上了納斯達克

2020-05-14由童豔紅發佈於財經

據悉，本地即時零售和配送平台“達達集團”於美東時間5月12日正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交F-1招股文件，計劃以“DADA”為交易代碼在納斯達克掛牌上市。

達達集團以“佔位符”的方式暫定募資規模為1億美元，未來將發生變化，高盛亞洲、美銀證券和傑富瑞擔任聯席主承銷商。在招股書中暫未透露發行價格區間、發行量等信息。招股書顯示，達達集團首次公開募股募集到的資金將主要用於：投資技術和研發、實施營銷計劃和擴大用户羣，以及一般的企業目的。

達達集團由達達和京東到家兩個運營主體組成，2019年12月由“達達--京東到家”正式更名為“達達集團”。達達集團成立以來的幾大較大發展事件：

2014年6月，達達成立，同年7月獲得來自紅杉中國的數百萬美元A輪投資；

2015年年底完成由DST和紅杉資本中國領投的3億美元D輪融資，估值突破10億美元；

京東到家於2015年4月正式上線，作為京東集團旗下的O2O子公司；

2016年4月15日，雙方共同宣佈就合併一事達成最終協議；

2018年8月，達達-京東到家完成了5億美元的融資，由沃爾瑪和京東分別增持；

2019年12月，改名為“達達集團”。

更名升級後的達達將實施“零售配送”雙核驅動戰略。達達集團自從與京東到家合併之後，已不再侷限於餐飲外賣，而是率先開始與大賣場、標超、便利店、精品超市等進行合作，將業務延伸到倉儲、落地配。

達達集團的基本面

從股權結構來看，IPO前，達達集團創始人兼CEO蒯佳祺持有8.3%的股份，聯合創始人兼CTO楊駿持股1.7%；而京東集團則持有47.4%的股份，紅杉資本中國基金、沃爾瑪和DST分別持有10.5%、9.9%和8.7%的股份，達達集團創始人兼CEO蒯佳祺任董事會主席及CEO。

收入方面，分為達達快送業務和京東到家業務。達達快送的收入主要來自向物流公司、連鎖商家、SME商家及個人提供的最後一公里和同城配送服務；京東到家的收入是為平台向商家收取的佣金及配送服務、向品牌提供在線營銷廣告服務等。

2017年至2019年，達達集團的淨收入分別為12.2億元、19.2億元和31.0億元；淨虧損分別為14.5億元、18.8億元、16.7億元，造成虧損的主要原因在於運營所需成本較大。2017年至2019年，達達在運營及支持方面的成本分別為15.93億元、20.44億元、28.46億元。

值得注意的是，達達集團淨收入中有很大一部分來自：京東集團、沃爾瑪和永輝這三家大客户。京東和沃爾瑪均為達達集團的戰略投資方及股東。

招股書顯示，2017年至2019年由京東給帶來的營收，在達達集團總營收中的佔比分別是56.7%、49.1%、50.5%。沃爾瑪帶來的收入佔比為4.6%、13.0%和14.9%。

用户規模方面，截至2019年12月31日，達達快送業務覆蓋全國2400多個縣區市，日單量峯值約1000萬單。京東到家業務覆蓋全國超過700個縣區市。2019年4月至2020年3月，達達快送平台的超過634000名騎手總計交付8.22億份訂單。

疫情期間，京東到家平台單量達到去年春節同期的5倍。這對商品供應和配送效率，都提出了更高的要求。達達集團啓動了“到家新鮮菜場”項目，50餘家連鎖商超以及近30家社區生鮮連鎖、菜市場加入其中，重點保障每日7-10點京東到家平台生鮮類商品供應充分、價格穩定、配送及時。

達達集團的潛力與風險

在即時配送現已成為線上線下零售企業服務標配的當下，即時配送的商場競賽也顯得格外劇烈。據《2019年中國即時物流行業研究報告》顯示，2019年行業規模預計為1312.6億元，2020年將達到1700.8億元。

面對千億級市場，大量資本爭相湧入。

2019年6月，阿里巴巴旗下餓了麼口碑宣佈即時物流品牌“蜂鳥”獨立，並在今年3月，菜鳥網絡完成對即時物流企業點我達的全資收購。

2017年，美團上線跑腿業務，開始試水本地即時配送；2018年，美團點評上線閃購業務；2019年5月，美團正式推出新品牌“美團配送”，同時宣佈開放配送平台。

另外，去年10月順豐宣佈成立“順豐同城急送”，正式進軍即時配送業務。

隨着，達達集團的上市，無疑將即時配送的戰火引向新高潮。

有商流就有物流，這是至今一直沒改變的法則。同樣在即時配送行業，背後都有着足夠大商流平台支撐的美團配送、蜂鳥即配、達達優勢明顯。這三大巨頭一方面在為打造自己的數字化新零售基礎設施，以進一步穩固業務根基；另一方面則是向即時配送市場發起衝擊。

據第三方商場研討組織比達諮詢發佈的《2019年第1季度我國即時配送商場研討陳説》(以下簡稱“《陳説》”)顯現，從商場格局來看，蜂鳥配送、達達集團、美團配送的商場份額佔比分別為28.4%、25.6%和24.8%。三足鼎立格局已現。

招股書中援引艾瑞諮詢的統計數據顯示，達達集團旗下兩大平台在商超即時零售、社會化即時配送兩個領域中市場佔有率均為第一。

參考快遞行業的佈局策略，即時配送充分考慮在訂單量、覆蓋面積、人均效率、客户滿意等方面的因素，將人均覆蓋半徑規劃到足夠密，兼顧時效與成本，從而能達到這張即時配送的網絡效能。這樣可以激活即時線上消費需求，而即時線上消費規模的擴張又能反向增加訂單密度，攤薄即時配送單位成本，從而形成一個正向的循環。

在滿足消費者即時性需求的同時，即時配送市場仍然面臨了諸多挑戰，其本質還是物流，它的行業模式中存在着兩個風險，一是產品破損、遺失、誤時的風險，二是配送員出現交通狀況的風險。

即時配送的創業草莽期將暫告一個段落，敲鑼打鼓上市的接力賽即將開跑。

但需要看到另一面的是，即使配送的市場規模正在隨着用户消費到家服務的養成，會逐漸擴大，如何突破到家服務的行業天花板才能講好達達未來的增長故事。