上投摩根創新商業模式靈活配置混合基金最新淨值跌幅達2.17％
金融界基金05月25日訊 上投摩根創新商業模式靈活配置混合型證券投資基金（簡稱：上投摩根創新商業模式靈活配置混合，代碼005593）05月22日淨值下跌2.17%，引起投資者關注。當前基金單位淨值為1.4070元，累計淨值為1.4070元。
上投摩根創新商業模式靈活配置混合基金成立以來收益40.70%，今年以來收益19.96%，近一月收益1.74%，近一年收益52.50%，近三年收益--。
本基金成立以來分紅0次，累計分紅金額0億元。目前該基金開放申購。
基金經理為郭晨，自2019年03月29日管理該基金，任職期內收益42.74%。
最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有長春高新（持倉比例7.90%）、立訊精密（持倉比例7.57%）、兆易創新（持倉比例6.69%）、藥明康德（持倉比例6.30%）、贛鋒鋰業（持倉比例5.98%）、三七互娛（持倉比例5.62%）、新希望（持倉比例3.74%）、歌爾股份（持倉比例3.38%）、億緯鋰能（持倉比例3.36%）、康泰生物（持倉比例3.36%）。
報告期內基金投資策略和運作分析
2019年市場整體表現不錯，上證綜指上漲22.30%，創業板指數上漲43.79%，市場機會很多，投資者大多取得了正收益。2018年市場表現較差，投資者預期都極度悲觀，進入2019年後，市場發生了逆轉，上證綜指在元旦後見底回升，創業板在春節後發力上攻，整個市場普漲，中小創相對收益更大一些。上漲的原因主要是以下幾點：1、市場在18年年末過度悲觀，對宏觀經濟和政策預期非常低。2、整個市場在悲觀預期下，估值非常低，全球範圍看都處於較低的水平，也是A股歷史上估值較低的水平。3、國內權益投資市場在國民經濟中的戰略地位顯著提高，成為國內經濟發展的重要動力來源，科創板和註冊制的推出是標誌性事件。4、中美貿易摩擦出現緩和，國內減税降費等利好政策開始落實。5、外資持續流入抄底，並開始大舉加倉。在這些綜合因素的作用下，A股出現了久違的上漲，成交量顯著放大，賺錢效應明顯，公募基金也取得了很好的收益。上證綜指一季度迅速上漲到3200點之後，中美貿易摩擦出現了波折，即將簽署協議前，雙方在談判中出現分歧，大大超出了市場的預期，資本市場的風險偏好降低，市場調整幅度較大，外資階段性流出。另外，一季度市場經歷大漲之後，基本面並沒有跟上，宏觀經濟增速和上市公司盈利增速依然處於下行之中，市場需要回調盤整等待基本面的改善。一季度市場投機氛圍較濃，很多基本面較差的股票漲幅很大，沒有持續上漲的邏輯。整個二季度處於震盪調整之中，很多中小盤個股跌幅很大，少數大盤白馬股繼續保持強勢。
進入下半年科技股是最大的亮點，表現強勢。國內宏觀經濟表現平穩，美國經濟有見頂的跡象，全球各大央行開始降息，國內各項改革措施繼續深入，對房地產保持高壓態勢，貨幣政策有保有壓，沒有全面放鬆。中美貿易摩擦經過激烈博弈之後，年底得了階段性進展，未來可能進入一段比較平靜的時期，市場逐漸認識到貿易摩擦的長期性和複雜性，敏感度逐漸降低。科創板順利開出，市場熱度很高。市場走勢重新回到了行業及公司基本面的軌道上，我們基於大量的行業研究及公司調研發現，5G商用牌照正式發放之後，相關產業鏈景氣度顯著提高，這也是科技股表現較好的基本面背景，我們逐漸可以從相關企業的投資、研發、訂單和財務上得到印證。市場在四季度震盪上行，成長股表現強於藍籌股，電子、新能源汽車，傳媒表現較為亮眼，傳統行業中家電、建材、有色等表現也不錯。海外投資者繼續大舉增持國內A股，國內投資者積極佈局，尋找未來高景氣的行業和個股。
2019年市場各板塊精彩紛呈，上半年消費醫藥表現較好，下半年科技股更加亮眼，本基金也取得了不錯的收益。2018年年底我們對市場保持樂觀的態度，倉位較高，並對2019年進行佈局，行業集中在光伏、養殖、新能源汽車中下游、5G、券商等行業，持股待漲，一季度取得了不錯的收益。二季度在市場調整過程中積極對倉位和持倉結構進行調整，適當降低倉位，同時增加防禦類品種的配置比例。對年初漲幅較大，獲利較多，基本面與估值不匹配的個股進行調整，降低行業和個股的集中度，盡力降低淨值的波動和回撤。經過大量的研究和調研，本基金在三季度增加了科技股的配置，取得了很好的效果，基金倉位也有所提升，四季度增加了新能源汽車和傳媒行業的配置，年底超配了電子、醫藥、傳媒、新能源汽車等行業。不管市場如何變化，本基金在2019年始終堅持價值投資，堅持配置景氣度高，與創新商業模式主題相關的行業，選擇朝陽行業中優秀的龍頭公司長期投資，經過大量的研究和調研，我們戰略看好高科技、先進製造等成長板塊和與百姓生活相關的消費、醫藥等行業，致力長期投資高景氣度、高成長，低估值的優秀龍頭公司。
報告期內基金的業績表現
本報告期上投摩根創新商業模式混合份額淨值增長率為:58.24%，同期業績比較基準收益率為:18.63%。
管理人對宏觀經濟、證券市場及行業走勢的簡要展望
展望2020年我們持謹慎樂觀態度。宏觀經濟大概率保持平穩，上市公司盈利增速有望見底。美國經濟轉弱，全球繼續降息週期，國內貨幣政策空間打開。中美貿易摩擦在未來有望平穩一段時間。新冠肺炎疫情對經濟有短期的影響，不妨礙經濟和資本市場運行的長期趨勢，各行業受疫情影響的情況有很大差別，應從基本面的角度逐一區別對待。
過去幾年隨着外資的大量湧入，以外資和公募基金為代表的機構投資者在市場上佔據主流地位，市場的投資理念發生了很大變化，價值投資成為主流，專業機構投資者的優勢也越發突出，2019年的投資業績非常明顯的體現出這一點，公募基金平均收益率大大跑贏市場指數。從成熟市場的經驗來看，機構投資者佔比提高是未來的長期趨勢，機構投資者持股週期較長，投資更加理性，市場未來暴漲暴跌的走勢會越來越少，結構性的慢牛行情逐步出現。
目前A股估值在全球來看處於較低的水平，中國的經濟基本面在全球排名前列，A股對海外資金有巨大的吸引力。國內無風險收益率趨勢性下降，房地產、理財等投資渠道的投資收益預期逐漸下降，A股的吸引力也越來越大。長期來看，股票市場是國內極具吸引力的投資方向，我們長期看好中國A股的投資機會。行業上，5G相關的科技股、遊戲、新能源汽車、醫藥、光伏等行業的景氣度較高。我們重點關注高景氣行業及穩定的消費行業的投資機會。我們將重點配置高景氣度行業的優質龍頭上市公司，合理的估值，業績增速，成長的確定性是本基金最看重的。（點擊查看更多基金異動）