中國新聞社16日在京舉行“國是論壇——2020年中經濟形勢分析會”。中銀證券全球首席經濟學家管濤參加會議併發言稱，中國下半年基本面因素對人民幣匯率穩定的支持作用將逐步顯現，還強調對於此輪A股的漲勢很大程度為內資驅動，需要高度關注資本流動。 受訪者本人供圖。
中新網北京7月16日電 (夏賓)中國新聞社16日在京舉行“國是論壇——2020年中經濟形勢分析會”。中銀證券全球首席經濟學家管濤參加會議併發言稱，中國下半年基本面因素對人民幣匯率穩定的支持作用將逐步顯現，還強調對於此輪A股的漲勢很大程度為內資驅動，需要高度關注資本流動。
對於新冠疫情衝擊下的跨境資本流動形勢回顧與展望，管濤用“先破後立”來概括。上半年，人民幣匯率圍繞7上下波動，成為吸收內外部衝擊的減震器，初步經受了疫情大流行、經濟大衰退、金融大動盪等各種衝擊的考驗。
他表示，從中國外匯交易中心的數據來看，上半年人民幣的多邊匯率水平最高時是在3月下旬，當時美股發生多次熔斷，股市形勢極為嚴重，所以人民幣匯率在主要貨幣中的表現相當不錯。
管濤認為，中國經濟具有率先復甦的優勢，PMI指數連續四個月在榮枯線以上，出口和利用外資的表現都超乎市場預期，最新的二季度經濟表現也實現3.2%的正增長，比市場預期要好一些，經濟基本面對人民幣起到支撐作用，匯率開始穩中趨升，下半年基本面對人民幣匯率的穩定作用會逐步的顯現。但也要注意，消息面因素有可能加大匯率的雙向波動。
他提到，從資本流動形勢來看，一季度中國國際收支經常項目逆差、資本項目順差(含淨誤差與遺漏)，3月份遭遇了全球股災的衝擊，人民幣債券資產的全球避險角色初步顯現。這就導致IMF公佈的數據顯示，今年一季度，人民幣全球外匯儲備無論是絕對額還是市場份額，都創了歷史新高。
“大家最近很關注的問題，中國股市進入7月後出現一波快速上漲的行情，無論從成交額還是增量來看，外資佈局早於此輪上漲，這次很大程度是內資所驅動。”管濤指出，從外部投資者角度來看，內資可能在很大程度上起了一個抬轎子的角色，需注意當估值過高時，外資有可能隨時流出，對此要保持高度關注，應對國際資本流動的衝擊。預計今年全年將經常項目順差、資本項目逆差(含淨誤差與遺漏)，應對國際“熱錢”流入是老課題、新挑戰。
管濤提醒，作為投資者應保持理性，摒棄過去賺快錢、賺容易錢的想法，更多注重賺長錢、賺聰明錢，通過在改革開放過程中釋放的制度紅利，尋找結構性機會，做中長期投資和佈局，避免追漲殺跌和炒概念。(完)