格力電器業績下滑延續，上半年淨利預降5成，白電鼎立恐淪為第三

被舉報、回購未有進展、股東減持，一樁樁一件件事情足以讓格力電器（000651. SZ）心很累。

7月14日晚間，格力電器披露2020年上半年業績預告，下滑幅度較大。

業績下滑趨勢延續 白電鼎立局面 格力恐淪為第三

業績預告顯示，格力電器上半年預計營業收入約為695億-725億元，同比下降26%-29%，2018年同期為983億元；預計實現淨利63億元-72億元，同比下降48%-54%，2018年同期為137億元。

圖片來源：格力電器業績預告

格力電器解釋稱，公司的主營業務主要為家用空調、暖通設備的研發、生產和銷售。2020年上半年，公司收入、利潤較上年同期明顯下降，主要原因是新冠肺炎疫情期間，空調行業終端市場銷售、安裝活動受限，終端消費需求減弱。

同時，2020年“格力董明珠店”在全國範圍內推廣新零售模式，公司穩步推進銷售渠道和內部管理變革，繼續實施積極的促銷政策。

上半年整體的業績下滑，可以説是一季度的延續。

2020年一季度，格力電器實現營業收入203.96元，同比下滑49.70%；實現歸屬淨利潤15.58萬元，同比下滑72.53%。

值得注意的是，一季度經營活動產生的現金流量淨額由正轉負至-117.73億元，同比下降252.24%。格力電器稱，主要是銷售商品、提供勞務收到的現金減少所致。

雖然進入2020年，格力電器因疫情影響業績受到衝擊。但2019年時便出現下滑，2019年全年格力電器營業收入同比微增0.24%，歸屬淨利潤同比下滑5.75%。

需要注意的是，2017年-2019年，格力電器毛利率同樣下滑明顯，分別為32.86%、30.23%、27.58%。更嚴重的是，2020年一季度，格力電器的毛利率已經巨降至17.49%。

價格戰打響，直播等銷售渠道的拓寬，都挑戰着格力電器的地位。

2019年，美的集團（000333. SZ）和海爾智家（600690. SH）的總收入均超過格力電器，與美的集團的差距越來越大，還被位列第三的海爾智家超越，一季度也同樣如此。

好在，2020年一季度格力電器的歸屬淨利潤還保持着第二的水平，尚未被海爾智家趕超。但是與美的集團的差距卻已經超過30億元。

此前曝出格力電器被中國移動取消中標資格，熱度迅速發酵，格力電器將原因歸結為“材料整理失誤”，連夜反擊並揪出“幕後黑手”美的集團。

明撕與暗戰，就算撕得漂亮，美的集團不斷侵蝕格力電器的空調市場份額，業績也終歸越差越遠，格力電器還是需要多看看自身究竟是怎麼了。

第二大股東飛速減持 回購無進展？僅是巧合？

7月9日晚間，格力電器公告顯示，公司持股5%以上股東河北京海擔保投資有限公司（簡稱“京海擔保”）減持計劃已實施完畢。

京海擔保是格力電器的第二大股東，從7月1日至9日期間，分5次以大宗交易的方式合計減持格力電器4288.18萬股，佔總股本的0.71%。

減持完成後，京海擔保持有格力電器總股本比例由此前的8.91%降至8.20%。

圖片來源：格力電器公告

以上述減持均價計算，京海擔保此次套現約合25億元。自6月20日披露計劃後，京海擔保減持操作也是十分迅速。

需要注意的是，京海擔保是由全國各地格力電器經銷商組成的合資公司，為格力電器的重要股東，雙方是共生關係，利益有着高度一致性。

京海擔保成立於2006年8月，設立之初股東為格力電器的10家區域銷售公司。目前，京海擔保實際控制人為徐自發家族，控制京海擔保及格力全國銷售公司。

就在格力電器宣佈2020年618當日銷售額達102.7億元之後，經銷商股東便開始宣佈減持，意味頗深。一直以來，京海擔保作為合作伙伴，格力電器深度綁定經銷商利益，也是首次出現動搖。

但畢竟二者常年的合作關係，雙方打斷骨頭也會連着筋，格力一方不能輕易拋棄建設多年的全國線下銷售渠道，京海擔保一方同樣離不開格力電器這棵“發家致富”的大樹。

2019年，格力電器股價一直處於攀升態勢，從年初的33元/股漲至年末64元/股，幾乎翻倍。然進入2020年，格力電器股價不振，下降後逐步趨穩卻不見起色。