新冠病毒已經是一個全球性大災難。此次疫情對經濟的衝擊程度遠超2008金融危機。世界貿易組織預測,受新冠疫情影響,今年全球貿易將縮水13%到32%。
資本市場更是對疫情反應劇烈。美股一個月內數次上演熔斷行情,原油期貨一度暴跌至負40美金……在全球範圍內,日本、歐洲、美國等發達國家和地區的央行基本上都實行零利率甚至負利率政策。
一片慘淡之下, 比特幣今年卻以27%的收益,成為資本市場的一抹亮色,其數字黃金的地位正日漸突顯。但比特幣價格波動劇烈,尤其是全球經濟下行的大趨勢下,比特幣也難免會受到波及。如何度過這個波動期?很多數字資產的持有者面臨着“是囤幣不動,還是波動操作”的兩難選擇。
加密市場上雙幣盈產品的問市解決了這個痛點,並迅速成為行業熱議的焦點。但很多用户仍對其還是一知半解,雙幣盈真的能實現“雙盈”嗎?內參君將從規則、收益、風險等多角度深度解讀雙幣盈,讓用户對其有一個客觀而又全面的認知。
產品分析:
雙幣盈是一種創新型產品,其產品背後邏輯是把現貨和期權進行組合,風險完全對沖。用户在獲得潛在收益的同時,也降低了數字資產風險管理。
目前,加密市場上的雙幣盈產品還不是很多,也只有少數有實力的公司才能駕馭這種產品。其中以火幣礦池和Matrixport推出的產品最具代表性。它們都是把BTC現貨和期權進行組合,滿足數字資產用户獲得相對穩健幣本位收益的增值需求。
但我們也要清楚地認識到, 雙幣盈並非是一款保本產品,而是一款浮動收益產品。用户用BTC購買,產品設置了一個掛鈎指數價和產品到期日。這是判斷產品收益情況的兩個關鍵指標。
在產品到期時,看BTC指數價格是高於還是低於掛鈎指數價。以火幣礦池雙幣盈為例,如果BTC指數價≥掛鈎指數價,用户會獲得HUSD收益;如果低於掛鈎指數價,用户會獲得BTC收益。也就是説,用户購買特定掛鈎指數價的雙幣盈產品,如到期日BTC指數低於掛鈎指數價,以購買幣種結算,反之會以結算幣種結算。
雙幣盈的規則簡單透明,用户購買產品的時候收益率就已經確定,平台展示收益率即為最終收益率。並且操作簡單,不需要時刻關注,到期自動結算發放。這點尤其適合不會炒幣的新手。
對於那些有一定加密貨幣經驗的用户或理智型持有者,雙幣盈也是多一份保證,少一份風險的選擇。
首先,產品期限選擇靈活,產品包括一週、一月、三月、半年等多種期限的產品,這樣用户完全可以按照自己的喜好和規劃參與。
其次,產品有多種方案和不同風險收益水平。用户可,選擇不同掛鈎價和期限來確定相匹配的產品。以降低風險。比如用户想賺取更多BTC時,掛鈎價格越高,期限越短,則產品風險越小,同時收益率也相應下降;掛鈎價格越低,期限越長,則產品風險越大,其收益率也相應更高。
因此, 有經驗的用户如果判斷BTC不漲,又想囤BTC,買雙幣盈是個好的選擇。
收益率分析:
打開火幣礦池的網站和Matrixport的App,兩家雙幣產品的列表一目瞭然。仔細比較下來,卻各有不同。
火幣礦池偏重於中線產品,Matrixport的產品則更豐富些,期限和幣種選擇更多。期限的長短完全根據用户的喜好而定。但內參君認為,一兩天的短線產品風險會更大些,尤其是趕上幣價大幅漲跌。反而中長線產品,屬於趨勢型產品,抗風險能力會更高一些。
至於收益率方面,內參君選擇了行權期相同,掛鈎指數價相同的產品,進行了對比。
通過上面的表格對比,不難發現。火幣礦池的產品參考年收益率要普遍高於Matrixport的產品參考年收益率。
這種收益率上的差異,與公司的硬實力有着密不可分的關係。火幣礦池背靠火幣強大的生態體系和廣大的用户基礎,這可以大大降低運營成本,讓利給用户。
有實力背景的支持,產品會更穩定,更安全,風險性也會更低。相反,風險性會增加。
通過兩種產品的分析,我們也可以發現 機構對BTC未來走勢的預判。總體來説,兩家機構對BTC未來的走勢整體還是看多的。
不過通過Matrixport短期產品看,最近BTC依然是橫盤整理態勢。至三季度末,給出的預判都是看多,Matrixport給出的最高掛鈎價格為16000美元,火幣礦池偏謹慎些,給出的最高掛鈎價格為14000美元。這都是近兩年來的創新高價格。
風險分析:
雖然雙幣盈的雙向收益是對用户最大的保障,在風險可控的情況下,能最大化地保證用户的收益。但 這並不意味着給自己買了雙保險,也並不意味着就沒有風險。
雙幣盈最大風險是結算的幣種。如果你的目的是為了囤BTC,雙幣盈結算時,如果BTC指數價格高於掛鈎指數價,你會得到HUSD。這時候你用HUSD以市場價格買入BTC,你是買不回當時投入的那些數量的BTC的。這個時候,在BTC本位上,就會產生虧損。這樣就會產生一定的風險。
也説是説,如果用户是幣本位,賺穩定幣虧比特幣,他的感知是虧損的;同理,如果用户是法幣本位,賺比特幣虧穩定幣的感知會是虧損的。所以雙幣盈是一個浮動收益非保本型產品。因此,用户一定要搞懂規則,做好自己的心理建設。
另外, 在交易規則上還有一些風險需要防範。比如,支付完成並不代表認購成功,請等待1~2分鐘查看購買結果;還有購買雙幣盈產品成功後,不可撤銷,到期前不支持提前贖回等這些規則的小細節也要注意。有的產品只針對特定用户開放,有的產品在交易時間有所規定……大家一定要仔細的閲讀規則。
總結:
去年和今年數字資產衍生品市場非常火,用户需求旺盛,包括交割合約、永續合約、期權等,但是它們有一個特點,專業要求高,也就是衍生品交易門檻、風險控制要求雙高,對於剛入門的用户有一定難度, 雙幣盈產品通過產品完善的設計,提供了規則簡單透明,操作簡便,風險控制靈活的這麼一款產品,更適合普通用户。
但雙幣盈產品能夠熱銷,也大大地出乎了很多人的意料,這充分説明:
全球資本市場的資金避險需求加劇。在買啥賠啥,甚至拿着現金都賠的大背景下。人們需要一個資產保值增值的渠道。而今年比特幣的搶眼表現,引起大眾和傳統金融機構的關注。
其次,比特幣的價值正日漸被大眾認可。前幾年,總有比特幣被“死亡”消息。如今,這樣的聲音幾乎絕跡,取代的是“數字黃金”呼聲越來越高。雖然比特幣離“數字黃金”定位還有一段距離,但它作為一種“風險性極高資產”的觀念,已被資本市場所接受。
雙幣盈不僅讓新用户以極低的風險走進加密世界,也讓老玩家在震盪的行情中找到了合理對沖風險的多元化數字資產配置。
另外,眾所周知,有相當大一部分比特幣在廣大礦工和囤幣黨的手中。這些幣不僅不產生利息,而且它們之間的交易大多是場外交易,這樣大大降低了二級市場的流動性。
雙幣盈的出現,一方面通過出售期權將波動性變成為收益,為廣大礦工和囤幣黨提供幣價升值以外的收益來源。當BTC漲的時候,美元本位賺錢;當BTC跌的時候,幣本位賺錢。如果幣價保持穩定,則幣本位和美元本位都可能賺錢。 另一方面,大量囤積幣通過雙幣盈進入二級市場,增加了市場的流動性。這對比特幣網絡的建設和發展是十分有利的。
從長遠來看,雙幣盈產品的出現增加了比特幣的流動性,更有利於大盤未來方向的抉擇。
通過上面的分析,不難發現雙幣盈區別於傳統數字貨幣盈形式,更區別於傳統金融的盈方式。它是數字資產領域的又一次創新,並且這種創新是符合廣大的用户利益的,開創了“熊市賺幣牛市賺錢”的新風標。
不過,內參君還是要提醒大家的是, 幣市有風險,參與需謹慎。尤其對於一個全新的加密產品來説,一定要多學多看後再做決定。
本文僅作為新產品分析解讀,不作為投資建議。