Jefferies：維持萬科企業(02202)“跑輸大市”評級 目標價升至24.15港元

智通財經APP獲悉，Jefferies發表研究報告表示，萬科企業(02202)6月4日開市前公佈擬配股籌79億港元，以改善H股流動性，雖然公司5月份銷售有所改善，但該行對其全年銷售展望維持謹慎看法，除非公司加大購地步伐，否則明年銷售放慢情況可能加速。因此，維持其“跑輸大市”評級，目標價由22.96港元升至24.15港元。

該行表示，萬科昨日宣佈擬折讓4.8%配售3.16億股，籌79港億元。因該公司的淨負債比率將輕微下降3個百分點，該行認為，配股的主要作用是要改善公司的H股流動性，並表示該公司負債較低，且短期未有資金需求，而該公司管理層則表示，部分籌得的資金將用作償還離岸債務。

該行稱，萬科5月份合約銷售增長轉正，令今年以來銷售跌幅收窄至8%，但表現仍跑輸主要的地產商。該行相信該公司未來數月銷售將稍滯後於同業，主要因為可售資源有限，加上去年6月份基數較高。全年來看，該行預計其銷售增長將持平，而其他主要地產商則預計平均取得11%至14%的增長。

該行認為，萬科5月份購地相對積極，今年以來新收購660萬平方米的土地，同比減少40%，而今年以來共售出1580萬平方米的樓面，中間有較大的落差，擔心假如照此情況發展，該公司明年的合約銷售將進一步減緩。