3000點關口，這項資產悄然走強

除了“科技+消費”，A股還有什麼賽道值得關注？

近日高股息板塊正在出現啓動的苗頭。

近一週，往常較為冷清的低估值、高股息板塊如鋼鐵、煤炭和公用事業等持續上漲。

市場看好高股息資產的邏輯是什麼呢？

總結下來，看好的邏輯主要有兩個：

低利率時代，高股息資產的相對吸引力上升

為了應對疫情對宏觀經濟的衝擊，多國央行正在通過降低貨幣利率的方式，來降低全社會的融資成本。

我們從貨幣基金的收益率也能很直觀的感受到利率的下行：

據統計，在現有的658只貨幣基金裏，7日年化收益率低於1.50%的已達238只，佔比36.17%（Choice，截至2020/6/22）。

隨着貨幣利率的下行，這時候能夠帶來現金分紅的高股息資產的吸引力就相對提升了。

興業證券有一個統計，截至一季度末，滾動12個月股息率超過3%的上市公司比例為9.86%，這個比例僅略低於2018年末11.79%的佔比，但明顯高於2010年以來大多數年份。

在震盪市中，高股息資產提供了一個“進可攻，退可守”的選項

疫情之下，實體經濟難言快速的全面復甦，市場或有可能出現結構性的震盪市。

而在權益市場處於低位時，配置適當的高股息資產，就可能達到“進可攻、退可守”的目標。

比如根據興業證券的研究，從近15年的歷史覆盤可以發現：

股債性價比轉向股票後高股息資產強於大市

數據來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理，統計時間2005年至2020年，歷史業績不預示未來

高股息資產“進可攻”：

當代表股債性價比的紅線向下時，轉向股票的信號不斷增強，高股息資產（藍線）大概率能夠走出一波強於大市的行情。

高股息資產“退可守”：

當紅線向上時，轉向股票的信號在減弱，此階段高股息資產（藍線）大概率表現較為抗跌，甚至是同步上漲，表現同樣強於大市。

以上就是市場看好高股息資產的邏輯。

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