券商6月業績大爆發，中信淨利連續多年奪冠，打造航母級券商還有多遠？

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　　7月以來券商股熱火程度難以形容，而券商板塊作為大行情的主力軍，近兩個星期板塊分別上漲了18.32%和12.17%，從1405.02點起步，直接跨步到1880.11點，漲幅位居A股板塊前列。

　　券商6月業績出色 多股近期股價翻番

　　自7月6日指數當天上漲5.71%後，市場激情再度點燃，上週五（7月10日）個交易日滬深兩市成交量均突破萬億元大關。可以預見的是，成交量放大，7月證券業績飆升是大勢所趨。而在最近，從上市證券公司公佈的6月經營數據來看，券商扎堆秀業績，同比、環比大增的個股不在少數。

　　截至7月10日，有39家券商公司公佈同比數據，其中35家券商實現營業收入同比增長，行業平均同比增長42.34%。國投資本、第一創業和光大證券同比增速分別為131.68%、129.61%和106.53%位列前三，也是唯一三家營收同比翻番的公司。環比數據比同比數據更為亮眼，折射出6月的火爆。在公佈環比數據的43家證券中，有40家環比增長，平均環比增速高達138.14%。第一證券、哈投股份和華安證券以693.55%、493.98%和436.31%的環比增速居前，有近一半券商（20家）實現營業收入環比翻番。

　　從市場反應看，除去上市新股中泰證券外，光大證券、浙商證券和第一創業自6月以來，最大區間漲幅分別為176.77%、101.04%和79.29%，奪得漲幅冠亞季軍。值得注意的是，其中兩家第一創業和光大證券，都是6月營業收入同比實現翻番的公司，理想漲幅也是對其業績的正向反饋。7月以來，券商龍頭不斷調換，但這些龍一龍二普遍漲停板達4個及以上，目前浙商證券以94.95%的漲幅位列第一，光大證券和第一創業排位二三名。

　　粗略觀察6月以來最大區間漲幅和7月至今漲幅，環比與同比業績突出的公司，以及流通股本數較小，特別是近一年內上市的新股，往往在漲幅上更好，這上漲規律也基本和上輪牛市相似。

　　中信證券：連續多年淨利潤霸主地位 機構報團取暖

　　伴隨券商6月營業收入和淨利潤數據出爐，上半年券商收官畫上句號。中信證券錄得65.87億元的淨利潤，是上半年最掙錢的券商，申萬宏源和國泰君安排列第二三名，淨利潤分別為51.87億元和48.10億元。從淨利增速看，39家券商中有30家實現淨利潤同比增長，華鑫股份以1488.08%的增速位列首位，國元證券和第一創業淨利增速在170%以上排在之後，而多數券商淨利潤增速在20%至40%的區間。

　　不止是本次中信證券榮登淨利潤冠軍寶座，其在上市券商板塊龍頭地位難以撼動。單單從2015年以來的中報淨利潤看，中信證券連續六年蟬聯行業第一。今年申萬宏源錄得淨利潤51.87億元，成為第二名，不乏是一匹黑馬，而2015年至2019年申萬宏源的中報淨利潤都沒有排進前五。從這六年淨利潤看，第2至第5名的券商比較穩定的是國泰君安、海通證券、華泰證券和廣發證券。整體來説，券商板塊偏向壟斷市場，市佔率不斷提高，頭部券商名次沒過大變化。

　　國元證券分析團隊認為，中信證券是業內公認龍頭券商，資本實力雄厚，盈利能力突出，經營業績領先，投資銀行、財富管理、固定收益、資產管理等各項業務均保持市場領先地位，衍生品等創新業務領跑行業，風險管理能力強，連續多年獲得AA類評級，是打造航母級券商的重要標的。

　　而從各個上市券商持倉的機構數量、評級機構家數等多個維度來看，大資金對中信證券依舊看好，有高達525家機構持倉中信證券。華泰證券和海通證券緊隨其後，持有機構數量236家和108家，而多數上市券商持股的機構家數在20家以下。從近期評級機構家數看，機構青睞淨利潤靠前的頭部券商，中信證券、國泰君安和華泰證券的評級家數均超過25家。

　　從持股機構家數這個指標來看，公募、私募等大機構對於市場頭部券商看好，而營業收入、淨利潤等在行業內靠後的券商，這些個股持有的機構數量很少，這些券商的中長期走勢，論漲幅也往往比不過頭部券商。券商行業寡頭效應明顯，在欲打造航母級別券商以及給銀行發放證券牌照的背景下，頭部券商或將有更強的競爭優勢，行業尾部券商或將有更明顯的被邊緣化態勢。

　　來源：好股票

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