基金再迎超級發行周 長錢流入提振市場信心

　　在A股估值、基金產品吸引力和投資者認知共同提升的背景下，“好發不好做，好做不好發”的基金髮行魔咒正在慢慢被破除。

　　繼上週爆款基金“三箭齊發”之後，本週又迎來超級發行周，多隻由明星基金經理擔綱的重磅產品受到市場關注。這幾位基金經理的風格都以成長投資為主，顯示科技仍是下半年資金集中關注的方向。

　　此外，5月25日9只養老目標基金同時發行。業內人士認為，養老第三支柱利好政策漸行漸近，產品密集發行或意在提前“卡位”。種種跡象表明，長線資金的引入將進一步提振市場信心。

　　權益產品密集發行

　　近期上證指數震盪調整，權益基金髮行明顯回暖。

　　上週，匯添富優質成長基金單日募資超50億元，鵬華價值成長成立規模近60億元。此外，易方達均衡成長一日售罄，募集規模超過270億元。這種熱度本週有望持續。

　　統計數據顯示，5月25日至5月29日，全市場擬新發基金14只，包括主動管理權益基金7只、純債基金2只、偏債混合基金3只和平衡混合型基金2只。其中景順長城成長領航、信達澳銀科技創新、工銀高質量成長和銀華同力精選4只重磅產品將於5月25日、26日和28日陸續發行，分別由明星基金經理楊鋭文、馮明遠、袁芳和劉輝擔綱，“爆款”潛力引發市場關注。

　　值得注意的是，上述幾位基金經理的風格都以成長投資為主，顯示科技仍是下半年資金集中關注的投資方向。

　　關於建倉策略，楊鋭文表示，在目前市場環境下，投資方向主要是汽車電動智能化、創新科技產品、醫療科技、雲計算、新材料等。劉輝則認為，中期最看好農業股。此外，科技股的劇烈震盪基本在預期之內，後續市場可能對這部分公司進行更深入的挖掘，數據中心、光通訊、雲計算、存儲都會是比較好的方向。

　　業內人士認為，以往爆款基金多在市場高點出現，如指數場處於低位仍有資金持續流入權益產品，背後原因值得深思：一方面，A股相比其他市場的估值吸引力相當顯著；另一方面，基金公司着力打造風格鮮明的產品，明星基金經理的市場號召力依然強勁；第三，隨着長期投資、價值投資理念不斷普及，投資者對基金的認知能力已大幅提升，追漲殺跌心態明顯改善，以往“好發不好做，好做不好發”的基金髮行魔咒正在慢慢被破除。

　　養老目標基金密集推出

　　養老基金密集推出是本週基金髮行市場另一大亮點。5月25日，9只養老目標基金同時發行，其中：東方紅資管一口氣推出覆蓋穩健、積極、平衡風格的3只目標風險基金；南方基金推出2040、2045兩隻目標日期基金；此外還有中加、萬家、國泰、大成旗下4只產品。

　　業內人士分析認為，一方面，加大力度支持養老第三支柱建設的政策漸行漸近，相關產品密集發行或提前“卡位”利好；另一方面，引入長線資金也將進一步提振市場信心。

　　華創證券研報顯示，運作一年半以來，養老目標基金整體上表現出良好的風險收益特徵。從2019年6月30日至2020年4月30日，養老FOF綜合指數整體年化收益為10.53%，夏普比率1.07，跑贏可比股債混合指數但跑輸平衡混合型基金指數。結構上看，一年持有期、三年持有期、五年持有期養老FOF展現出逐級而上的風險收益特徵，其中一年持有期養老FOF年化收益率為7.84%，且回撤波動相對較小，有望成為部分理財產品的替代；五年持有期養老FOF年化收益率為14.04%，長期投資優勢進一步顯現。

（文章來源：上海證券報）