中國經濟網編者按：確成硅化學股份有限公司（以下簡稱“確成硅化”）將於8月20日首發上會，公司此次擬於上交所主板上市，公開發行不超過6500萬股，保薦機構為中信建投證券股份有限公司。確成硅化2018年3月21日報送申報稿顯示，公司此次擬募集資金4.68億元，其中，3.71億元用於年產7萬噸水玻璃、7.5萬噸綠色輪胎專用高分散性二氧化硅項目，9641.85萬元用於研發中心建設項目。
確成硅化分別於2017年6月13日、2018年3月21日報送兩版申報稿，兩版招股書中募集資金投資項目有變更。確成硅化2017年6月13日報送申報稿顯示，公司擬募集資金為4.66億元，其中，9641.85萬元用於研發中心建設項目，3.70億元用於補充流動資金。
2014年至2017年，確成硅化營業收入分別為6.12億元、7.22億元、8.03億元、10.66億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為6.97億元、7.89億元、9.64億元、10.31億元。
2014年至2017年，確成硅化歸母淨利潤分別為9769.05萬元、1.12億元、1.87億元、1.90億元；經營活動產生的現金流量淨額分別為1.12億元、1.90億元、2.67億元、2.45億元。
數據可見，確成硅化業績疲軟，2017年營業收入較2016年增長32.75%，歸母淨利潤較2016年增長1.60%，經營活動現金淨額較2016年減少。
2014年至2017年，確成硅化資產合計分別為10.10億元、10.67億元、12.70億元、16.47億元；負債合計分別為3.84億元、3.31億元、2.13億元、4.00億元。
2014年至2017年，確成硅化應收賬款賬面餘額分別為1.54億元、2.13億元、1.99億元、2.29億元；賬面價值分別為1.89億元、2.02億元、1.89億元、2.16億元；佔流動資產比例分別為32.29%、36.91%、24.82%、19.75%。
2014年至2017年，確成硅化應收賬款週轉率分別為5.02次、4.15次、4.10次、5.26次；2016年，確成硅化同行業公司應收賬款週轉率均值為3.77次。
2014年至2017年，確成硅化存貨金額分別為7494.38萬元、5070.54萬元、7221.61萬元、7538.58萬元；佔流動資產分別為16.55%、9.26%、9.47%、6.88%；其中，原材料分別為2095.47萬元、1911.82萬元、2925.32萬元、4559.79萬元。
2014年至2017年，確成硅化存貨週轉率分別為6.30次、7.48次、7.92次、8.94次；2016年，確成硅化同行業存貨週轉率均值為4.27次。
2014年至2017年，確成硅化主營業務毛利率分別為36.93%、34.87%、39.37%、38.10%。2015年、2016年，確成硅化同行業上市公司二氧化硅產品毛利率均值分別為13.36%、17.66%；剔除負值後的行業平均值分別為28.90%、31.44%。
2014年至2017年，確成硅化二氧化硅產能利用率分別為58.04%、64.46%、73.96%、90.78%。
招股書顯示，確成硅化2013年派發現金紅利7500.00萬元；2016年，以總股本1.58億股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增12股；2017年，以總股本3.48億股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增0.5股。
招股書顯示，確成硅化及子公司共存在三項違法違規行為，其中，確成硅化兩項違法違規行為均為未取得建設規劃許可證建設房屋及構築物，子公司無錫東沃違法違規行為為未按照建設工程規劃許可證建設房屋及構築物。罰款金額合計145.36萬元。
確成硅化分別於2017年6月13日、2018年3月21日報送兩版申報稿，其中，2017年報送申報稿中，公司實際控制人為闕偉東一人；2018年報送申報稿中，公司實際控制人為闕偉東、陳小燕二人。證監會2018年1月26日發佈的反饋意見要求公司説明2017年申報稿中僅將闕偉東認定為實際控制人的原因及合理性。
確成硅化實際控制人闕偉東、陳小燕曾於2014、2015年向公司拆借資金，金額合計為7485.75萬元。
據長江商報，確成硅化關聯方或存利益輸送。在確成硅化所在地江蘇無錫，有一家名為無錫恆享的公司與其主營業務高度相似，這家公司法人代表陳堯祥、實控人陳南飛，二人正是確成硅化實控人闕偉東之妻陳小燕的父親、兄長。闕偉東與陳小燕為公司實控人。
近三年，與闕偉東關係密切的家族成員控制的關聯企業有9家，與確成硅化主營業務相似的有2家，即無錫恆享和無錫恆誠，均由陳南飛控制，且無錫恆享與確成硅化的客户與供應商還存在重疊。有投行人士稱，同城兩家公司，即便不是關聯方，主營業務相似，同業競爭也不可避免。至於是否存在利益輸送，簡單的聲明也缺乏説服力。
據環球網，確成硅化股東名稱存重大差錯。招股書披露，天津優勢股權投資基金合夥企業（有限合夥）是確成硅化的第五大股東，但據Wind資訊大數據顯示，這家公司目前已經宣告解散。確成硅化表示，該公司工商登記信息不夠準確，原登記的合夥人“世紀財富有限公司”，實際為“世紀財富投資有限公司”，在工商登記時漏輸入“投資”二字。
報道指出，客觀來看，上述信息體現出確成硅化及其保薦機構中信建投證券，對於股東穿透信息核實的不嚴謹、不盡職，這將對投資者的判斷構成迷惑和誤導；這樣的差錯，並不應當出現在一家擬上市公司嚴謹的信息披露文件中。
中國經濟網記者就相關問題採訪確成硅化，截至發稿，採訪郵件暫未收到回覆。
主營沉澱法二氧化硅產品的研發、製造和銷售
確成硅化主要從事沉澱法二氧化硅產品的研發、製造和銷售。公司產品主要用於橡膠工業、飼料添加劑等領域。確成硅化主要產品為沉澱法二氧化硅，包括橡膠工業用二氧化硅（高分散型和傳統型）、飼料添加劑二氧化硅、其他應用二氧化硅，公司還生產、銷售少量硫酸等產品。
確成硅化控股股東為華威國際發展有限公司，其持有確成硅化股份2.48億股，佔公司總股本的67.8454%；確成硅化實際控制人為闕偉東、陳小燕，二人燕分別持有華威國際80%、20%股權。陳小燕系闕偉東的配偶，闕偉東為中國香港籍，陳小燕為中國國籍，無境外永久居留權。
確成硅化此次擬於上交所主板上市，公開發行不超過6500萬股，保薦機構為中信建投證券股份有限公司。確成硅化2018年3月21日報送申報稿顯示，公司此次擬募集資金4.68億元，本次募集資金扣除發行費用後，擬投資項目如下：
1.年產7萬噸水玻璃、7.5萬噸綠色輪胎專用高分散性二氧化硅項目，項目總投資3.71億元，擬投入募集資金3.71億元；2.研發中心建設項目，項目總投資9641.85萬元，擬投入募集資金9641.85萬元。
確成硅化分別於2017年6月13日、2018年3月21日報送兩版申報稿，兩版招股書中募集資金投資項目有變更。
確成硅化2017年6月13日報送申報稿顯示，公司擬募集資金為4.66億元，其中，9641.85萬元用於研發中心建設項目，3.70億元用於補充流動資金。
2017年營業收入10.66億元 歸母淨利潤1.90億元
2014年至2017年，確成硅化營業收入分別為6.12億元、7.22億元、8.03億元、10.66億元；銷售商品、提供勞務收到的現金分別為6.97億元、7.89億元、9.64億元、10.31億元。
2014年至2017年，確成硅化歸母淨利潤分別為9769.05萬元、1.12億元、1.87億元、1.90億元；經營活動產生的現金流量淨額分別為1.12億元、1.90億元、2.67億元、2.45億元。
2017年總資產16.47億元 總負債4.00億元
2014年至2017年，確成硅化資產合計分別為10.10億元、10.67億元、12.70億元、16.47億元；其中，流動資產分別為4.53億元、5.48億元、7.62億元、10.95億元；非流動資產分別為5.57億元、5.20億元、5.08億元、5.52億元。
2014年至2017年，確成硅化負債合計分別為3.84億元、3.31億元、2.13億元、4.00億元；其中，流動負債分別為3.57億元、3.30億元、2.12億元、3.99億元；非流動負債分別為2642.10萬元、127.40萬元、112.70萬元、98.00萬元。
2017年應收賬款餘額2.29億元
2014年至2017年，確成硅化應收賬款賬面餘額分別為1.54億元、2.13億元、1.99億元、2.29億元；賬面價值分別為1.89億元、2.02億元、1.89億元、2.16億元。
2014年至2017年，確成硅化應收賬款賬面價值佔流動資產比例分別為32.29%、36.91%、24.82%、19.75%。
2014年至2017年，確成硅化應收賬款週轉率分別為5.02次、4.15次、4.10次、5.26次；2016年，確成硅化同行業公司應收賬款週轉率均值為3.77次。
2017年存貨7538.58萬元
2014年至2017年，確成硅化存貨金額分別為7494.38萬元、5070.54萬元、7221.61萬元、7538.58萬元；佔流動資產分別為16.55%、9.26%、9.47%、6.88%。
2014年至2017年，確成硅化存貨中，原材料分別為2095.47萬元、1911.82萬元、2925.32萬元、4559.79萬元。
2014年至2017年，確成硅化存貨週轉率分別為6.30次、7.48次、7.92次、8.94次；2016年，確成硅化同行業存貨週轉率均值為4.27次。
2017年主營業務毛利率38.10%
2014年至2017年，確成硅化主營業務毛利率分別為36.93%、34.87%、39.37%、38.10%。
2015年、2016年，確成硅化同行業上市公司二氧化硅產品毛利率均值分別為13.36%、17.66%；剔除負值後的行業平均值分別為28.90%、31.44%。
2017年產能利用率90.78%
2014年至2017年，確成硅化二氧化硅產能利用率分別為58.04%、64.46%、73.96%、90.78%。
確成硅化表示，公司產能未完全發揮，主要原因是公司新的產品線需經客户逐步認證，因此公司產量逐步達產；公司二氧化硅生產線每年需要進行一個月左右的日常檢修，從而使產能無法達到理論最大值。2017年，公司的新產品線產能逐漸釋放，公司產能利用率大幅上升。
2013年現金分紅7500.00萬元
招股書顯示，確成硅化2013年派發現金紅利7500.00萬元，2015年4月實施完畢。
2013年年度利潤分配：2014年6月，經公司第一屆董事會第十二次會議和2013年年度股東大會審議通過，同意2013年度利潤分配方案為每10股派發現金紅利5元（含税）合計7500.00萬元，2015年4月實施完畢。
2016年6月，以資本公積轉增股本：2016年3月17日，公司召開股東大會，審議通過了《公司2015年度利潤分配及資本公積轉增股本的預案》，以公司總股本1.58億股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增12股。2016年6月完成工商變更登記。
2017年4月20日，公司召開股東大會，審議通過了《公司2016年度利潤分配及資本公積轉增股本的預案》，以公司總股本3.48億股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增0.5股。2017年6月完成工商變更登記。
存三項違法違規行為
招股書顯示，確成硅化及子公司共存在三項違法違規行為，其中，確成硅化兩項違法違規行為均為未取得建設規劃許可證建設房屋及構築物，子公司無錫東沃違法違規行為為未按照建設工程規劃許可證建設房屋及構築物。罰款金額合計145.36萬元。
確成硅化因2011年未取得建設規劃許可證建設房屋及構築物的行為，無錫市錫山區城市管理行政執法局於2015年4月16日向公司作出錫錫城執案字[2015]第1505020002號《行政處罰決定書》，處以罰款74.5949萬元的行政處罰，並要求按照規定程序補辦規劃許可。
確成硅化因2010年未取得建設規劃許可證建設房屋及構築物的行為，無錫市錫山區城市管理行政執法局於2015年4月16日向公司作出錫錫城執案字[2015]第1505020003號《行政處罰決定書》，處以罰款52.0868萬元的行政處罰，並要求按照規定程序補辦規劃許可。
確成硅化子公司無錫東沃因2004年未按照建設工程規劃許可證建設房屋及構築物的行為，無錫市錫山區城市管理行政執法局於2015年4月16日向公司作出錫錫城執案字[2015]第1505020004號《行政處罰決定書》，處以罰款18.6827萬元的行政處罰，並要求按照規定程序完善規劃許可。
確成硅化表示，公司針對上述處罰及時進行了整改規範，及時繳納罰款，並根據要求向主管部門申請了補辦或完善規劃許可，並後續取得了上述房屋的產權證書。
控股股東曾因股票違規交易遭股轉處罰
據中國網財經，2016年8月30日盤後，股轉系統披露一則監管公告，對確成硅化股東華威國際採取要求提交書面承諾的自律監管措施。
公告顯示，2016年1月12日，華威國際以協議轉讓方式轉讓所持有的確成硅化201.6萬股股份，並於1月14日披露了權益變動報告書；1月18日再行賣出所持有的確成硅化300.4萬股股份，違反了相關規定：權益變動報告書披露後2個轉讓日不得再行買賣該公眾公司股票的決定。
鑑於上述違規事實和情節，股轉系統決定對華威國際採取要求提交書面承諾的自律監管措施。
實控人認定遭問詢
確成硅化分別於2017年6月13日、2018年3月21日報送兩版申報稿，其中，2017年報送申報稿中，公司實際控制人為闕偉東一人；2018年報送申報稿中，公司實際控制人為闕偉東、陳小燕二人。
證監會2018年1月26日發佈的反饋意見顯示，5、招股書披露，華威國際是公司控股股東。華威國際由闕偉東、陳小燕分別持有80%、20%股權，陳小燕系闕偉東的配偶。請保薦機構和發行人律師説明僅將闕偉東認定為實際控制人的原因及合理性。
實控人曾向公司拆借資金7486萬元
確成硅化實際控制人闕偉東、陳小燕曾於2014、2015年向公司拆借資金，金額合計為7485.75萬元。
截至2015年4月30日，闕偉東、陳小燕已將拆借資金全部歸還。自2015年5月至今，公司未再與關聯方發生資金拆借行為。
此外，闕偉東、陳小燕於2017年5月8日按照拆借同期銀行一年期借款利率向公司支付了利息共計76.11萬元。
關聯方或存利益輸送
據長江商報，主營業務高度相似，與關聯方公司同業競爭難免，這或將是確成硅化此次IPO最大的攔路虎。
確成硅化主營化工原料白碳黑的生產和銷售。在公司所在地江蘇無錫，有一家名為無錫恆享的公司與其主營業務高度相似，這家公司法人代表陳堯祥、實控人陳南飛，二人正是確成硅化實控人闕偉東之妻陳小燕的父親、兄長。闕偉東與陳小燕為公司實控人。
其實，近三年，與闕偉東關係密切的家族成員控制的關聯企業有9家，與確成硅化主營業務相似的有2家，即無錫恆享和無錫恆誠，均由陳南飛控制。
資料顯示，無錫恆亨前身是村辦企業無錫白炭黑廠，闕偉東及其岳父陳堯祥、大舅子陳南飛作為主要管理者參與經營。1998年，該廠改製為無錫恆亨，闕偉東及陳堯祥、陳南飛入股，並擔任公司主要經營負責人。
招股書披露稱，2011年12月，闕偉東辭任無錫恆享總經理，並擬將所持35%股權轉讓，未果。直到2015年5月，闕偉東將這部分股權轉讓給妻子陳小燕，一個月後，陳小燕又將其轉讓給陳南飛。至此，闕偉東才真正退出無錫恆享，陳南飛及父親陳堯祥分別持股65%和35%。
並列第一大股東、總經理之職，毫無疑問，闕偉東對無錫恆享具有重大影響。
此外，無錫恆享與確成硅化的客户與供應商還存在重疊。
無錫恆享的前十大客户中，通用科技、中策橡膠也是確成硅化的重要客户，供應商中，A股公司井神鹽化及連雲港鹼業均為兩家公司重要供應商。
另一家關聯公司無錫恆誠的主營業務與確成硅化的白炭黑業務高度相似，也同在無錫。同樣，無錫恆誠與確成硅化在客户及供應商方面均存在重疊現象。近三年，確成硅化向重疊的客户銷售收入佔公司當期營業收入的比例達到29.10%、23.76%、13.98%，向重疊供應商採購交易金額佔當期採購金額的4.58%、11.84%、13.25%。
對於上述兩家關聯方公司，確成硅化在招股書中稱，不存在利益輸送情形。保薦機構及律師核查後認為，報告期內，公司人員、技術、資產、資金等方面相互獨立，客户、供應商重合符合行業特點，價格合理，不構成同業競爭。
上述投行人士稱，同城兩家公司，即便不是關聯方，主營業務相似，同業競爭也不可避免。至於是否存在利益輸送，簡單的聲明也缺乏説服力。
股東名稱存重大差錯
據環球網，根據招股書披露，“天津優勢股權投資基金合夥企業（有限合夥）”是確成硅化的第五大股東，持股比例為1.36%，該基金的單一最大持有人為“世紀財富有限公司”，這是一家註冊在香港的公司；但據Wind資訊大數據顯示，這家公司目前已經宣告解散。
對此，確成硅化在回覆記者採訪時表示，公司與該股東進一步溝通了解，天津優勢股權投資基金合夥企業（有限合夥）工商登記信息不夠準確，原登記的合夥人“世紀財富有限公司”，實際為“世紀財富投資有限公司”，在工商登記時漏輸入“投資”二字；世紀財富投資有限公司註冊於中國福州市，其營業期限至2023年4月1日，目前狀態為存續。同時，確成硅化還表示，已提請該股東儘快對此登記錯誤予以糾正。
然而客觀來看，上述信息體現出確成硅化及其保薦機構中信建投證券，對於股東穿透信息核實的不嚴謹、不盡職，這將對投資者的判斷構成迷惑和誤導；這樣的差錯，並不應當出現在一家擬上市公司嚴謹的信息披露文件中。
“三類股東”迫使知名機構離場
據投資時報，與九鼎系公司九典制藥和新疆火炬如出一轍，確成硅化亦加入到主動清理“三類股東”的擬IPO公司行列。
招股書顯示，2016年1月14日確成硅化以定增方式引入安信乾盛朱雀新三板、菁華新三板等11傢俬募大佬管理的機構投資者，募資總額為1.3億元。
在該公司經歷了兩次以資本公積轉增股本後，2017年6月6日，其定增引入的機構投資者中持股比例較大的朱雀新三板和朱雀穿越已不在股東之列，而南京優勢和寧波新嶽已升至第八和第九大股東。
由於其他七家機構投資者持股比例較小，未能被列入十大股東，而確成硅化又並未對此次股權變化做出詳盡的信息披露，因此其他涉及“三類股東”的機構投資者是否仍然是該公司股東，對其IPO進程至關重要。
不僅上述公司的股權變更、轉讓金額以及新晉股東的介紹未做披露，該公司早期的重要投資者，曾位列第五、第六和第九大股東的紅杉聚業、嘉嶽九鼎和凱鵬華盈亦在無任何詳細信息披露的情況下消失在最新的十大股東名單中。
唯一能找到的相關信息也僅僅是招股書顯示的，“截至2017年5月31日，嘉嶽九鼎、紅杉聚業已將其所持有的公司股份全部轉讓退出”，九鼎系亦僅剩持股比例3.21%的永澤九鼎。
在政策監管下，“臨門一腳”前，私募大佬們集體“出逃”無可厚非，但股權變更的信息缺失則讓確成硅化的歷史沿革變得霧裏看花。
後者能否過會暫且按下不表，從其招股書送達的日期2017年6月13日來看，短時間內即清理“三類股東”難免略顯倉促，而對於新晉股東來説，則是名副其實的突擊入股。
令人疑惑的是，確成硅化與九鼎系旗下公司嘉興永澤九鼎、蘇州永樂九鼎投和蘇州昆吾九鼎亦存在“其他合同糾紛問題”。
據瞭解，2014年，確成硅化因九鼎系旗下三家公司違反保密協議，構成對其商業秘密的侵犯，要求對方承擔違約金20萬元和訴訟費。經過雙方多次上訴及法院調解，最終原告確成硅化於2015年3月6日向受理法院提出撤訴申請。