上市後一路上漲 資本看好小鵬汽車的4大理由

2020年8月27日，國內第三家造車新勢力小鵬汽車公佈首次公開了赴美IPO的發行定價方案——此次，小鵬汽車首次公開招股發行99,733,334股美國存托股，發行價為每個美國存托股15.00美元。

2020年8月28日，小鵬汽車上市後，股價不斷上漲，收盤於22.79美元。

小鵬汽車為啥會收到不斷收到資本青睞？

梳理小鵬汽車的上市過程，犀牛財經發現了以下四處亮點：

認購活躍 小鵬汽車備受資本市場青睞

作為中國第三家登陸美股的造車新勢力，小鵬汽車受到了投資者的熱烈歡迎。

據GPLP犀牛財經獲悉，小鵬汽車此次擬發行9973萬股ADS，相比此前披露的8500萬股ADS，增發了約1433萬股ADS，另外還賦予承銷商1496萬股ADS超額配售權，這説明資本市場對小鵬汽車強烈看好。

發行估值及融資規模創歷史新高

若本次按照15美元的發行價計算，不行使超額配售權的話，小鵬汽車此次IPO的融資額達到15億美元，發行估值為112億美元。若全額行使超額配售權的話，小鵬汽車此次IPO的融資額達到17.2億美元，發行估值為114.2億美元。

對比另外美股上市的兩家造車新勢力，小鵬汽車無論從募資額度還是從估值來講都創新高，明顯高於其他兩家：其中，2018年上市的蔚來募資金額為10億美元，2020年7月上市的理想最終募資金額為11.5億美元，可見小鵬汽車的募資額均高於國內其餘兩家造車新勢力，112億美元的發行估值也再次刷新造車新勢力公司的估值歷史。

國內新造車賽道上最有錢的公司

對於造車門檻，蔚來李斌最先發言“沒有200億不要造車”，李想也曾稱：“理想汽車10億美元就能做到盈利”。

作為全球新能源汽車企業歷史上定價估值最高和融資規模最大的IPO，小鵬汽車吸引了幾乎所有全球頂級的機構投資者作為上市公司的股東。本次融資完成後，小鵬汽車將會是國內新造車賽道上資金最多的企業。

20億投入研發 小鵬依靠智能豎起來護城河

隨着智能電動汽車競爭越來越激烈，充足的資金儲備往往代表了在技術研發上敢拼敢闖的底氣。據悉小鵬汽車目前已自主研發出全棧式自動駕駛技術和智能語音車載操作系統，以及包括動力系統和電子電氣架構在內的核心車輛系統。

據小鵬此前披露的招股書，其在2018年，2019年和截至2020年6月30日的六個月中，研發費用分別為人民幣10.512億元，人民幣20.702億元和人民幣6.306億元。佔比2019年和2020年6月30日止六個月總收入的89.2％和62.9％。

也就是説小鵬汽車2019年淨虧損36.91億元的情況下，仍堅持投入研發20億元。

截至2020年6月30日，小鵬汽車共有3,676名員工，研發人員佔比42.7%，主要研究自動駕駛，智能操作系統等方面。

相信在本次上市後，小鵬汽車依靠智能建立起來的企業標籤和技術護城河將更加鞏固。