中證報社評 | 乘風破浪啓新程

　　2020年8月24日，創業板註冊制下首批企業上市的鐘聲在深交所敲響。創業板正式步入註冊制時代，開啓了不斷自我更新、助力資本市場革新、服務實體經濟創新的新紀元。

　　邁步新紀元，承載新期待。創業板恰似風華正茂的少年，“十年磨一劍”，冀望從稚嫩走向成熟，實現舊貌換新顏的新期待。2009年開板以來，創業板成為新經濟集聚地、科技企業理想上市地，但由於服務創新創業經濟的個性化制度設計缺失等原因，“長不大”“長不壯”的問題日益凸顯。此次改革增強了創業板對創新創業企業的包容性，優化了發行上市、再融資、市場交易等條件，顯著提升了資源配置效率。更為重要的是，此次改革進一步明確了創業板定位，並與科創板、新三板構成錯位發展、適度競爭格局，多層次資本市場更加互聯互通。

　　創業板要有少年般的血氣方剛，勇往直前，到中流擊水，浪遏飛舟，實現註冊制改革從增量市場平穩推廣到存量市場的新期待。增量試點可以最大限度地控制風險外溢，存量改革則不得不直面更多不確定性風險。創業板改革的最大挑戰就在於平衡好增量與存量的關係，在存量市場受到衝擊儘可能小的基礎上，實現平穩過渡和經驗積累。本次改革在首發、再融資、併購重組同步實施註冊制，以此為主線，統籌改革完善上市、信息披露、投資者適當性管理、交易、退市等各項資本市場基礎制度。

　　創業板更要有少年般“初生牛犢不怕虎”的闖勁，敢為天下先，在新經濟發展大潮中，搭建更多、更寬、更暢通的“彩虹橋”，實現科技與資本高度融合的新期待。百年未有之大變局下，實體經濟向創新驅動轉型更為緊迫和重要。於區域經濟而言，創業板改革將更有效地發揮資本市場支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區、助推粵港澳大灣區建設的作用；於新經濟發展而言，改革後的創業板將因應創新、創造、創意的大趨勢，重點服務成長型創新創業企業，支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合，顯著提升對實體經濟特別是創新經濟的服務能力。

　　長虹萬里，風鵬正舉。在資本市場而立之年、深圳經濟特區建立40週年的特殊時期，創業板改革政策的及時落地，無疑掀開了創業板成長的新篇章，也為深化改革譜寫了一首鬥志昂揚的進行曲。我們相信，資本市場改革的不斷深化，必將促進直接融資市場大發展，培育出一批有市場前景的科技企業，必將增強資本市場服務實體經濟的槓桿效應，助力經濟轉型升級。在鏗鏘的旋律中，創業板更要像少年般且歌且行，書寫新篇章，實現新期待。