午後“股債蹺蹺板”走勢明顯 10年期國債期貨收跌0.09%

8月7日，國債期貨午後衝高回落，尾盤跳水。截至下午收盤，10年期主力合約跌0.09%，5年期主力合約跌0.02%，2年期主力合約漲0.01%。

午後“股債蹺蹺板”走勢明顯

覆盤今日分時圖不難發現，午後，10年期國債期貨和上證指數走勢呈明顯“股債蹺蹺板”走勢。

午後10年期國債期貨快速直線拉昇一度翻紅並持續衝高，而上證指數則快速走低，隨後國債期貨漲幅逐漸回落，上證指數探底回升。

二季度貨幣政策執行報告昨日發佈

8月6日，《2020年第二季度貨幣政策執行報告》發佈，報告指出，我國經濟展現出強勁韌性，在常態化疫情防控中經濟社會運行基本趨於正常，經濟加快恢復增長。下半年經濟增速有望回到潛在增長水平。疫情對國內經濟運行的衝擊仍在，餐飲旅遊、文化娛樂等服務業恢復相對緩慢。上半年為對沖疫情影響，逆週期調節力度有所加大，宏觀槓桿率出現階段性上升。隨着經濟增速向潛在水平迴歸，宏觀槓桿率也將逐步迴歸至合理水平。物價漲幅總體下行，不存在長期通脹或通縮的基礎。

報告指出，下一階段，穩健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，保持貨幣供應量和社會融資規模合理增長，要完善跨週期設計和調節，處理好穩增長、保就業、調結構、防風險、控通脹的關係，實現穩增長和防風險長期均衡。

中信證券：長債利率圍繞1年期MLF操作利率波動

中信證券明明團隊認為，二季度貨幣政策執行報告再次確定逆週期調節迴歸中性，預計穩貨幣+緊信用組合成為下半年政策組合。對債券市場而言，在基本面回升但難超預期+穩貨幣+信用擴張放緩+財政注重落地生效的組合下，資金利率在公開市場操作利率上行波動，長債利率圍繞1年期MLF操作利率波動，我們堅持10年國債到期收益率將在2.8%~3.0%區間震盪的判斷。