隔夜美股大逆轉，真的是因為美聯儲“放大招”了嗎？

美股昨日大幅低開，標普500指數開盤就跌逾2%。隨後在震盪中跌幅收窄，午盤時段美聯儲的一個舉措，推動市場大幅上行，標普500指數一度上漲1.3%。

美聯儲的新舉措是對二級市場公司信貸工具(SMCCF)進行的更新，它此前僅能用於購買ETF，現在則可以開始購買合格的美國公司債。

美股聞聲大漲，但在《巴倫週刊》作者Alexandra Scaggs看來，事實上，美聯儲並未加碼刺激，最新公佈的舉措只是與ETF購買策略保持了一致，讓所購入資產的風險綁定於整個市場，而非個別公司。

Scaggs稱，在一級市場與二級市場，美聯儲最多可以購買7500億美元證券。美聯儲尚未真正開始購入公司債，週一的政策更新只是給出瞭如何購買的具體細節，對購買計劃本身並沒有擴大。

這個工具最早在3月中旬宣佈，美聯儲當時稱，計劃從一級交易商那裏購入投資級公司債。Scaggs稱，如果美聯儲這一資產購買計劃在債券交易商的指引下進行，或者美聯儲被帶到投資級債券市場偏弱的那一部分，就會出現只有沒人要的債券才會賣給美聯儲的風險。

但是現在，按照最新公佈的措施，這種風險則被規避了。美聯儲計劃在購入這類資產時，會模擬整個公司債市場的情況，這樣一來，不管信用評級的強弱，各類公司的債券都會被美聯儲買入。

這也和美聯儲在購入追蹤公司債市場的ETF時的策略相符合。截至6月10日當週，美聯儲購買了12.2億美元次級公司債券ETF，當前ETF持有量達54.99億美元。

此前鮑威爾曾表示，購入ETF而不購入單個公司債，是不想“pick winner or loser”。

對於公司債，美聯儲並未明確説明何時會開始構建一個跟蹤整個市場的組合，只是提到“將會開始購入廣泛的、分散的公司債組合，以便為大型公司提供市場流動性以及信貸支持。”