多路資金湧入A股 下一輪上漲漸行漸近
記者 楊帆
本報訊 市場短期重回震盪，但投資者熱情不減，百億新基金不斷湧現。公募基金保持高倉位，私募基金也看好市場不斷加倉。中信證券最新研報認為，8月市場受到的任何衝擊都是入場佈局的好時機。下一輪上漲漸行漸近，建議把握政策預期擾動帶來的機遇，積極佈局潛在的領漲品種。
8月16日，央行黨委書記、銀保監會主席郭樹清在《求是》刊文指出，全力推動國民經濟恢復正常循環。當前的首要任務是在嚴格防控疫情反彈的前提下，全面恢復產業循環、市場循環、經濟社會循環。強化財政、金融、就業、產業政策協同配合，特別要服務好中小微企業等各類市場主體，打通生產、分配、流通、消費各環節，促進形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。
郭樹清指出，加快金融供給側結構性改革。推動金融結構同經濟社會發展相適應，促進融資便利化，降低實體經濟成本，提高資源配置效率。健全金融機構法人治理，矯正大股東操縱和內部人控制兩種不良傾向。不斷完善資本市場基礎制度，引導理財、信託、保險等為資本市場增加長期穩定資金。加快養老保險第二和第三支柱建設，推動養老基金在資本市場上的佔比達到世界平均水平。
郭樹清表示，穩步擴大金融業對外開放。按照自主、有序、平等、安全的方針，在確保金融主權的前提下，努力實現更高層次的金融開放。加快構建公開透明、穩定可預期的監管政策環境，鼓勵中外金融機構平等競爭、深化合作、互相借鑑、促進創新。提高開放條件下的宏觀金融管理和防控風險能力，及時發現並有效阻遏外部衝擊向國內擴散。
增量資金持續流入A股 基金保持高倉位
市場短期重回震盪，但投資者熱情不減，百億新基金不斷湧現。權益類公募基金保持高倉位，私募基金也看好市場不斷加倉。
近幾日大盤延續震盪走勢，新基金髮行熱度依舊不減，越來越多的機構看好調整帶來的機會。截至8月13日，本月以來共有5只百億新基金成立，均屬於主動權益類基金。整體來看，本月新發權益類基金份額接近千億份，這部分基金建倉後將會有千億資金流入場內。
從流動性來看，博時基金蔡濱表示：“因為應對疫情對經濟的衝擊，全球都採用了非常寬鬆的貨幣政策，國內一、二季度的貨幣政策也是比較寬鬆的，往後看我們覺得繼續寬鬆的概率是比較小的，邊際上是維持趨緊的狀態，整體還是在寬鬆的狀態裏面，這是從貨幣政策或者是從利率水平看的流動性。但是對於資本市場來説還有一個很大的事是資金流入，我們看到居民理財、海外資金都紛紛加大對A股的配置，從資金流入來看這個趨勢還在進程中，我們覺得從整體流動性來看A股是處在中性偏好的狀態。”
從券商公佈的公募基金倉位最新測算數據來看，偏股混合型基金和普通股票型基金倉位仍然處於較高位置，分別維持在85%和88%以上。據興業證券測算，8月首周偏股主動型基金的平均倉位為74.90%。其中，普通股票型基金的平均倉位約88.24%，偏股混合型基金的平均倉位約85.86%，靈活配置型基金的平均倉位約66.21%，平衡混合型基金的平均倉位約61.32%。
除了公募基金保持高倉位和源源不斷的新基金入市外，私募基金也看好市場不斷加倉。《投資快報》記者查閲私募排排網數據發現，截至7月底，股票私募倉位兩連升創出近四年來新高，歷史上僅次於2015年的倉位水平。股票私募整體倉位指數為76.29%，環比加倉0.61個百分點，百億私募加倉幅度在所有規模中最大，環比加倉1.32個百分點。
不少私募表示，目前倉位的確較高，並且暫未決定減倉。市場風格不會輕易發生改變，短期震盪其實是市場對過去一年多結構性牛市的整固。
中信證券：下一輪上漲漸行漸近 繼續積極佈局
近日A股持續震盪，上週上證綜指上漲0.18%，報收3360.1點，行業板塊分化持續。接下來，A股市場走勢如何?
中信證券研究表示，下一輪上漲漸行漸近，把握政策預期擾動帶來的機遇。貨幣政策寬鬆預期的調整帶來新的擾動，但實際上貨幣政策未來更重“定向”而非提前“轉向”，市場共識會再次凝聚。且“定向”的貨幣政策更有利於經濟恢復，結構性的流動性引導也更有利於股市。A股市場流動性中期依然充裕，政策預期的擾動和解禁高峯帶來的減持壓力隻影響資金流入的節奏，並不改變中期流入的趨勢。
中信證券表示，驅動增量資金流入A股的三大趨勢仍將持續。當前宏觀流動性並未收緊，而市場流動性依然充裕。首先，7月主動型基金新發規模達到2658億元，8月新發規模仍然維持在每週400億元左右，即使考慮老基金贖回，基金淨增配需求依然旺盛。其次，全球貨幣寬鬆，全球資金趨勢性增配中國，A股也是新興市場權益配置的優選，外資未來流入空間大。再次，政策定調和調控壓制房價預期，類固收產品預期收益率下降，7月國內居民存款減少7195億元，而非銀機構存款增加1.8萬億元，居民資產再配置趨勢很明顯，A股在這個過程中能吸引的潛在流入資金規模依然龐大。
中信證券研究再次強調，8月市場受到的任何衝擊都是入場佈局的好時機。下一輪上漲漸行漸近，建議把握政策預期擾動帶來的機遇，積極佈局潛在的領漲品種，重點關注三條主線：受益於弱美元和商品/能源漲價的板塊;受益於經濟復甦和消費回暖的可選消費品種;絕對估值足夠低且已相對消化利空因素的保險和銀行。