□本報記者李嵐君
近期，起起伏伏的債券市場牽動着不少投資者的心神。5月以來，債市整體經歷了較深度回調，震盪調整持續到6月。但在債市收益持續下滑的背景下，債券基金髮行市場卻意外飄紅，基金認購更加積極，發行明顯提速。
業內人士表示，債市不斷調整，不少基金公司認為當前已是債券基金髮行建倉的好時機，同時，貨幣基金、銀行理財收益下降，不少投資人將債基或偏債基當作前兩者的替代選擇。展望未來，短期內債券市場將呈現寬幅震盪格局，但中長期仍具備競爭力。
意外的豔陽天
宏觀環境下，市場上各類資產的收益率普遍下降，債券資產短期預期收益下滑是大概率事件。對於不少投資者而言，面對的選擇其實就是兩種：一種是維持之前的風險偏好，適當降低收益預期，根據現在的投資環境去修正對各類資產收益能力的看法；另一種方式就是提高風險偏好，承受更多風險，去追求更高的收益，收益與風險相匹配。
長安鑫益基金經理杜振業指出，結合央行政策預期的大環境來看，貨幣基金收益率下降。雖然債券類資產預期收益也可能下降，但還是有較大潛力去跑贏“寶寶類”資產以及銀行理財，相比它們，債券基金收益仍具備中長期的競爭力。
在貨基、理財收益的下降吸引了相當數目的投資者流入債基市場的同時，基金經理們也趁機建倉。
5月底至6月初，多家基金公司旗下的新發債基均提前結束髮行。數據顯示，5月共有111只債基發行，中信建投（601066）桂企債、國泰惠泰一年定開債、南方招利一年定開債、海富通中債1-3年國開債等33只債基提前結束募集。
“資產配置的好時機”
杜振業表示，“站在目前的時點，從中長期投資的角度上來講，債券性價比逐漸凸顯。將投資的時間維度拉長去看，這是進行資產配置的好時機。”
諾德基金固定收益部總監趙滔滔認為，當前國內外經濟已有所修復，但鑑於全球貿易出現反覆以及地緣局勢等因素的影響，經濟復甦之路可能並不如投資者所預期的那麼樂觀，貨幣政策的拐點暫未出現，可能導致未來債券市場呈現寬幅震盪格局。
中信保誠基金在債市觀點中指出，短期債市修復行情延續。但中期來看，此次疫情反覆不足為懼，經濟大概率維持漸進修復態勢，同時利率債供給、結構性存款等監管政策的影響仍需要考慮。
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