今年以來,A股市場出現了巨大的分化,金融地產作為傳統支柱行業,股價一路“跌跌不休”。客觀來看,金融地產確實面臨宏觀經濟壓力加大、經濟結構急需轉型、政策監管持續收緊等不利因素。然而,金融地產今日逆勢上漲,是否意味着相關板塊即將絕地重生了呢?
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數據來源:wind,截至2020-05-27
多重打擊,股價不振
新冠疫情的持續蔓延,給各國經濟帶來了不同程度的影響,全球產業鏈也隨之趨於停滯。作為傳統經濟支柱的金融地產,本身就比很多行業脆弱,不可避免的受到劇烈衝擊。在此背景下,政策又加強了監管措施,要求金融讓利實體經濟,同時堅持“房住不炒”的定位,股價自然遭遇重挫。
數據來源:wind,截至2020-05
估值底部,避險助力
今日,金融地產逆勢上漲,主要受到兩個因素的支撐。
一方面,金融地產估值已處於歷史底部,“便宜是硬道理”思維下,配置型資金開始逆向佈局。
另一方面,近期國內外局勢多變,不確定因素增多,金融地產的避險屬性受到重視。
數據來源:wind,截至2020-05-27
靜待經濟復甦
從歷史上看,金融地產要取得明顯的超額收益,需要經濟改善或者政策友好。根據目前的監管態度來看,房地產政策難以放鬆,金融政策要等待實體經濟的改善。因此,金融地產想要真正走出持續的強勢行情,需要經濟基本面的配合。幸運的是,疫情的影響開始消退,各國經濟正在重啓,全球復甦“雖遲必到”。
考慮到金融地產低估值具有防守性,經濟復甦後又將有進攻性,當前或是難得的佈局時點。對相關機會感興趣的投資者,不妨對富國金融地產(006652.OF)加以關注。