傳言逐漸坐實？國軒高科控制權或變更

財聯社（合肥，記者 劉夢然）訊，關於國軒高科易主，目前有了最新進展。5月19日晚間，國軒高科（002074.SZ）披露公告稱，實際控制人李縝及其一致行動人正在籌劃股權轉讓事宜，擬向戰略投資者轉讓其持有的部分公司股權並涉及其他表決權安排，可能導致公司第一大股東及實際控制權的變更，公司股票將於5月20日上午開市起停牌。

目前僅知對手方屬於製造業，其餘信息暫未披露。不過從此前沸沸揚揚的傳聞情況來看，交易對手方為大眾集團的可能性較大。

今年4月，有媒體刊載報道稱，大眾集團將通過定向增發不超過30%的股份及協議轉讓部分股權的方式成為國軒高科第一大股東，並將在未來三年內進一步成為公司的控股股東。報道顯示，“大眾汽車收購國軒高科股權一事已經獲得了董事會的批准，將收購國軒高科30%的股份，價值為7.4億美元（約合人民幣52.4億元）”。

根據公司當時回應，公司與大眾汽車就未來可能開展的技術、產品、資本等方面的戰略合作進行探討，但尚未就具體合作方式、內容、價格等具體方面形成一致意見，亦未就相關合作事項簽署或達成任何實質性的有約束力的協議、承諾或其他安排。

值得一提的是，從歷次傳聞情況來看，大眾入股的程度也在逐漸加深，其中大眾集團對國軒高科的入股比例由今年1月傳聞的20%比例提升至30%，方式也從此前的戰略合作發展成為控制權更替。

而從最新進展來看，相關傳聞也在一步步坐實。在籌劃股權轉讓事宜披露之前，實控人方面的退讓行動也在進行中。國軒高科目前實控人為李縝，截至2019年末，其本人直接持有公司11.86%的股權，通過珠海國軒貿易有限責任公司（下稱“珠海國軒”）間接持有24.84%的股權，合計持有公司36.70%的股權。此外，李縝一致行動人李晨持股2.51%。

在5月15日披露的最近一次換股完成後，公司控股股東及其一致行動人持股數量為3.73億股，佔公司總股本比例為33.0134%，持股比例較4月進一步降低。

國軒高科目前是國內第三大動力電池生產商，裝機量僅次於寧德時代和比亞迪。不過，在強者恆強的行業背景下，公司的經營壓力不容忽視。在最新年報顯示，2019年公司實現營業收入49.59億元，同比下降3.28%；不過，歸屬於上市公司股東的淨利潤僅5125.38萬元，同比下降91.17%，扣非後淨利潤虧損3.45億元，當期計入損益的政府補助達5.10億元。

財務數據顯示，公司近年來在營收和淨利潤增速上均呈現大幅放緩，2015年—2018年，國軒高科實現營業收入分別為27.45億元、47.58億元、48.38億元和51.27億元，同比增長170.67%、73.30%、1.68%和5.97%；實現歸母淨利潤分別為5.85億元、10.31億元、8.38億元和5.80億元，同比增長133.30%、76.35%、-18.71%、-30.75%。

今年一季度，受新型冠狀病毒肺炎疫情及宏觀經濟下行對新能源汽車行業整體市場需求衝擊較大的影響，動力電池銷量和輸配電設備銷量較去年同期有較大幅度下滑，導致利潤下降，其歸屬上市公司股東的淨利潤為3300萬元，同比下滑83.63%。

有業內分析人士向財聯社記者分析稱，國軒高科是主要以磷酸鐵鋰技術路線為主的動力電池生產企業，而過去寧德時代等以三元鋰電池路線一直是佔據動力電池行業的主要地位，不同電池技術路線之間較量一直存在，目前三元鋰電池佔逾7成動力電池市場，與磷酸鐵鋰佔比差距在逐漸拉大。

不過，也有分析認為，隨着新能源汽車補貼還將完全退出，成本問題成為整個新能源汽車產業鏈關注的最大焦點，國軒高科價格更低廉以及高能量密度的磷酸鐵鋰電池可能成為新能源車企關注的熱點。