7月8日，科創板迎來AI芯片龍頭寒武紀的申購。對很多投資人來説，這是一個難得的申購機會，甚至有人預測，中一簽有望賺10萬元。
真的有這麼暴利嗎？根據招股書，寒武紀此次發行價為64.39元/股，擬公開發行4010萬股；發行前總股份3.6億股，發行後為4億股。按發行價計算，其估值約為258億元。
過去三年，寒武紀完成了數輪融資，2019年9月的最後一輪融資估值為222億元；2018年6月的B輪融資估值為25億美元。
寒武紀的保薦機構稱，寒武紀預計主營業務收入約6億元至9億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤預計為-8億元至-6億元。基於此，對寒武紀的P/S估值為192億元-342億元，中間值為267億。
可見，寒武紀發行價是基於上述估值的中間值而定的。
國金證券在一份研究報告中亦曾使用P/S對寒武紀估值。報告認為，寒武紀為國內首家上市的AL芯片公司，又有中科院的支持及政府補助，65%以上的毛利率，上市後還會享受科創板的溢價，所以其市銷率區間應在40-60倍，因此假設2022年每股營收3元，給予50倍P/S估值，一年期目標價位150元。
按150元的價格，寒武紀上市後的市值為600億元，對應64元的發行價漲幅234%。
看着很高，但按A股的尿性，150元是肯定不止的，參考目前股市的熱度以及對芯片股的瘋炒，上市後寒武紀一週內瘋炒到200元-300都是可能的。這是什麼概念呢，這意味着寒武紀的市值將達到1000億元以上。
寒武紀前面已經有很好的榜樣了。7月7日上市的科創板新股、“國產手術機器人第一股”天智航發行價12.04元，開盤價70元，大漲480%，當天最高漲幅800%，達到107元，收盤價86元；7月8日，該股繼續大漲21%，收盤104.27元，最新市值是436億元。
再來看要回A股上市的中芯國際，從6月15日到現在，才三週股價已經翻了一倍。市場已經進入了沾上芯片就瘋漲的癲狂模式。
這樣的氣氛下，寒武紀市值輕鬆過千億啊。
當然，我不看好寒武紀，招股書在那裏擺着，無數媒體都分析過了，業務結構不穩定，產品單一，收入嚴重依賴幾名大客户，持續性存疑。
圖片引用自21世紀經濟報道
如果在美股上市，寒武紀的市值估計也就在10億-20億美元左右。以2017年在納斯達克上市的的美國人工智能公司Veritone為例，發行價15美元，上市6個月後，在解禁期的兩個月裏股價大漲，最高達到74.9美元，但此後一路下跌，到2020年3月最低價1.22美元。目前，這個人工智能第一股股價為12美元，市值3.35億美元。
當然，這是在美股，那裏的投資人以機構為主，散户較少，一是不好騙，二是各種前沿科技類的上市公司多如牛毛，既有實戰型的，如天智航的老師、達芬奇手術機器人，有顏值有實力，如今市值670億美元，靜態市盈率48倍。2019年淨利潤13.82億美元。
相比這些，在資金推動型的A股，有概念、有人氣就足夠了.有業績自然是錦上添花，沒業績也可以用預期業績來憧憬一下。
先炒起來再説！
畢竟，大媽們都入場了，公募基金半天賣500億，不買這些性感的科技股買什麼，就算要套牢，套在科技股上也比套在中石油上更性感一點。
祝你們中籤賺10萬！